在年輕女性眼里名聲顯赫的減肥茶碧生源近日遇到了大麻煩：首先營(yíng)銷(xiāo)收入下滑，盈利虧損，而廣告支出大增，其“廣告為王”的銷(xiāo)售戰略備受媒體詬��；其次低成本原料引發(fā)爭議，其療效被市場(chǎng)重新評論。種種現象導致其港股價(jià)格長(cháng)期低迷，近期也未見(jiàn)企穩和好轉的跡象。

　　記者10月19日就相關(guān)問(wèn)題聯(lián)系該公司的公關(guān)部，被工作人員告知，領(lǐng)導在接受封閉式內部培訓，暫時(shí)不能接受采訪(fǎng)。

　　■“廣告拉動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)”將失效？

　　碧生源自2007年到2010年面臨高速發(fā)展，營(yíng)業(yè)額從1.631億元增至8.74億元，漲幅436%，毛利則從1.154億元增至7.83億元，漲幅578.5%。但是其廣告支出更是狂飆不止，從2007年的4910萬(wàn)元到2011年的3.433億元，漲了近6倍，占營(yíng)業(yè)額比例基本在30%以上，2011年占比達到40.9%。由此可以看出，該公司一直在走廣告拉動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)的路數，而且一段時(shí)間內獲得巨大成功。

　　曾經(jīng)成功的模式在去年遇到了嚴峻挑戰。一方面是利潤增長(cháng)轉向虧損擴大。2010年碧生源實(shí)現凈利潤1.01億元，2011年凈虧損4088萬(wàn)元，今年上半年凈虧損規模達1.67億元。碧生源還表示，預計下半年度將繼續凈虧損，進(jìn)而導致2012年嚴重凈虧損。另一方面是廣告投入達到峰值。資料顯示，2012年上半年碧生源實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.25億元，較去年同期的5.12億下降36.5%。但同期銷(xiāo)售及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支高達3.55億元，大幅上漲30.4%。其中上半年廣告開(kāi)支達2.32億元，占營(yíng)收的71.5%。

　　■低成本原料僅為4分多錢(qián)

　　與廣告投入的連續大手筆比較，其研發(fā)成本所占據的營(yíng)收比例卻微不足道。數據顯示，碧生源2007年的研發(fā)成本為0，到2008年才以90萬(wàn)元起步，此后2009年、2010年和2011年分別為194.6萬(wàn)元、818.5萬(wàn)元、1945.1萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)額比例分別為0.3%、0.9%和2.3%。

　　其原料的成本之低也讓人咋舌。媒體根據該公司2010年的年報進(jìn)行測算，以其2010年的原材料成本，以及2010年常潤茶6.639億包的銷(xiāo)售量計算，碧生源平均每包產(chǎn)品的原材料成本不到0.045元，2009年的數據計算出來(lái)同樣是4分多錢(qián)。對于低廉的原材料成本，碧生源在接受采訪(fǎng)時(shí)則以“原料成本低，不代表產(chǎn)品質(zhì)量差”來(lái)解釋。

　　有媒體評價(jià)，碧生源目前的兩款產(chǎn)品配方中關(guān)鍵的藥效成分是番瀉葉，為刺激性瀉藥，作用于結腸，一般幾個(gè)小時(shí)內生效。

　　■股價(jià)仍未企穩

　　10月19日，碧生源的港股收盤(pán)價(jià)為0.56港元，跌幅為3.45%。2010年9月29日，該公司上市首日報收3.58港元，不到一個(gè)月，其最高收盤(pán)價(jià)曾達到4.09港元；然后一路下行，10月15日，該股創(chuàng )出最低收盤(pán)價(jià)0.54港元。目前價(jià)格與上市首日比較，累計跌幅為84%，仍未見(jiàn)到企穩和好轉跡象。