今年三季度，國內股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)“雙殺”，保險企業(yè)投資收益率進(jìn)一步下降，再一次留下業(yè)績(jì)下滑的預期。
　　10月17日，中國人壽發(fā)布業(yè)績(jì)預減公告，今年第3季度凈利潤預虧-21億元。而其他3家上市保險企業(yè)均尚未發(fā)布業(yè)績(jì)公告。不過(guò)，業(yè)內分析人士多預計其他3家業(yè)績(jì)均下滑。
　　與此同時(shí)，這些險企保費收入增速也在減緩。新華保險已經(jīng)持續多月保持了單月保費下滑的勢頭。其最新公布的9月單月保費收入為90.2億元，同比下滑3.50%。
　　對于保險企業(yè)而言，紛紛開(kāi)始謀求轉變，回歸“價(jià)值”追求，而不是一味追求規模。但如何平衡“規�！迸c“價(jià)值”？

　　新華保險單月保費持續下滑

　　近日四大保險上市公司陸續公布最新保費收入。中國人壽依然保持著(zhù)糟糕狀態(tài)，盡管其前9月保費收入在4家上市保險企業(yè)中為最高的2631億元，同比下降了0.42%，是唯一負增長(cháng)的公司。
　　而中國平安和中國太保保費收入分別為1797億元和1268億元，同比各增長(cháng)12.5%和4.6%。其中中國太保保費單月收入已從8月開(kāi)始，重新負增長(cháng)，當月同比下滑7.7%。
　　而新華保險前9月總保費收入依然在增長(cháng)，但單月保費收入卻持續下跌。
　　10月17日，新華保險公布了今年前9月保費收入。據悉，今年前9月，新華保險保費收入為778億元，同比增長(cháng)4.66%。
　　新華保險單月保費已經(jīng)連續下滑多個(gè)月。9月單月實(shí)現保費收入90.2億元，比去年9月下滑3.50%。其8月實(shí)現保費收入61.4億元，同比下滑12%，而7月保費為67.13億元，同比降幅為7%。
　　與此同時(shí)，新華保險前九個(gè)月個(gè)險新單保費累計同比下滑3%左右。
　　申銀萬(wàn)國一位分析師向理財周報記者表示，新華保險單月保費持續下滑，與其戰略轉型有直接有關(guān)。
　　今年二季度以來(lái)，新華保險從追求“規模增長(cháng)”轉型至“價(jià)值增長(cháng)”的力度加大。在新華保險今年推出的新產(chǎn)品之中，更多是“純壽險”產(chǎn)品。
　　今年9月，新華保險推出“康愛(ài)無(wú)憂(yōu)防癌保障計劃”，主要針對癌癥風(fēng)險提供防范與保障，這也是其引爆業(yè)務(wù)渠道推出的首款健康險產(chǎn)品。
　　而在今年5月，新華保險推出了上市之后首款保障型產(chǎn)品“祥瑞一生”終身保障計劃。據悉，今年下半年其還將推出3款左右的健康險產(chǎn)品。
　　申銀萬(wàn)國分析師孫婷認為，由于新華保險二季度以來(lái)更為關(guān)注“價(jià)值增長(cháng)”，主打產(chǎn)品由“投資型”向“保障型”轉變，盡管“保障型”產(chǎn)品能提高利潤率，但同時(shí)也降低了件均保費，從而使單月個(gè)險新單增速出現負增長(cháng)。而壽險產(chǎn)品缺乏吸引力也在一定程度上減緩了新華保險保費增速。
　　實(shí)際上，新華保險在一季度累計保費收入增速超過(guò)15%，但二季度開(kāi)始增速即持續放緩，以至于到進(jìn)入下半年后單月保費收入持續負增長(cháng)。
　　而包括上述申銀萬(wàn)國人士在內的多名分析師還認為，新華保險去年下半年保費基數較高，在一定程度上拉低了今年下半年的保費同比增速。
　　據一名不愿透露姓名人士透露，新華保險在去年年底上市之前，為使業(yè)績(jì)顯得更為漂亮，在當年下半年發(fā)力促銷(xiāo)暢銷(xiāo)產(chǎn)品，從而將單月保費推至高峰。
　　公告資料顯示，新華保險2011年下半年累計保費增速達13%，而當年上半年累計保費增速-5.4%。
　　而影響新華保險規模增速的另一個(gè)原因則在于渠道。在廣發(fā)證券(13.72,-0.01,-0.07%)分析師潘峰看來(lái)，新華保險過(guò)多倚重銀保渠道減緩其保費增速。
　　據Wind數據統計，今年上半年，新華保險銀行保險渠道貢獻保費收入313.93億元，而其個(gè)人壽險業(yè)務(wù)當期收入為550.45億元，占比達57%。
　　而上海一名保險行業(yè)分析師表示，2012年以來(lái)維持高利率，保險產(chǎn)品相對銀行理財產(chǎn)品等投資回報率較低，銷(xiāo)售環(huán)境不理想，銀保渠道保費增長(cháng)面臨較大壓力。
　　據悉，從2011年下半年以來(lái)，新華保險開(kāi)始調整銀保業(yè)務(wù)結構。今年前8個(gè)月，其銀保渠道新單保費已經(jīng)下降了22%，相對優(yōu)于同行超30%的降幅。

　　保險集體低迷，中國人壽三季度預虧21億

　　10月17日，中國人壽發(fā)布業(yè)績(jì)預減公告，預計2012年1-9月歸屬母公司凈利潤較2011年同期下降55%左右。而去年前三季度，中國人壽凈利潤為167億，每股收益為0.59 元。依次可推算出，中國人壽第三季度凈利潤為-21億元。
　　中國人壽稱(chēng)，其前三季度業(yè)績(jì)下降的主要原因是資本市場(chǎng)持續低位運行導致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加。
　　在過(guò)去兩年間，這一原因中國人壽幾乎都會(huì )寫(xiě)進(jìn)定期公告之中。持續低迷的資本市場(chǎng)，使中國人壽頗為難受。
　　在8月底發(fā)布的半年報顯示，今年上半年，中國人壽保險業(yè)務(wù)收入為1854億元，同比下降5.1%，實(shí)現凈利潤96億元，同比降幅為25.70%。而其權益類(lèi)資產(chǎn)大幅減值，公允價(jià)值變動(dòng)損益為-4.05億元，可供出售金融資產(chǎn)收益126.68億元，同比下降22.04%。
　　東方證券分析師陳虹霞分析，因為市場(chǎng)低迷，中國人壽三季度債券浮盈或有略降，而投資收益率大幅下降，權益浮虧繼續加深，同時(shí)資產(chǎn)損失較多，導致業(yè)績(jì)大幅下滑。
　　今年三季度，國內股債“雙熊”，上證指數下跌6.3%，滬深300(2317.661,-14.81,-0.63%)指數下跌6.8%，中證全債指數下跌7.0%。
　　據平安證券預計，今年三季度整個(gè)保險板塊都將受資本市場(chǎng)影響，表現低迷，浮虧增加從而導致凈資產(chǎn)下降。
　　目前，中國平安、新華保險和中國太保等公司則尚未公布三季度業(yè)績(jì)預告，但外界對于3家保險的業(yè)績(jì)同樣不太樂(lè )觀(guān)。
　　申銀萬(wàn)國在10月18日預計，新華保險今年三季度凈利潤將同比下滑，季末凈資產(chǎn)環(huán)比負增長(cháng)。其重要原因即是資本市場(chǎng)股債兩市同時(shí)低迷。
　　今年上半年，新華保險保費收入達559億元，同比增長(cháng)10.40%，凈利潤為19億元，同比增長(cháng)7.30%。