在以銀行存款為主的投資體制下，中國養老保險基金過(guò)去十余年間跑輸通脹持續“縮水”。世界社保研究中心主任、中國社科智訊專(zhuān)家鄭秉文21日接受中新網(wǎng)記者專(zhuān)訪(fǎng)表示，據其測算，從2001年到2011年間，中國養老保險基金“縮水”近6000億元（人民幣，下同）。
　　鄭秉文指出，未來(lái)，隨著(zhù)規模的擴大，中國養老保險基金保值、增值的壓力還會(huì )繼續上升，其走出“銀行”已成為必然選擇。但在此之前，官方首先需要提高統籌層次，改變社�；�金資金池被分散在全國2000多個(gè)縣級單位的狀況。
　　武漢大學(xué)社會(huì )保障研究中心、社科院《中國人口科學(xué)》雜志社21日至22日在武漢舉辦“2012年養老保障國際學(xué)術(shù)論壇”。鄭秉文在此間對中國養老保險基金的保值困境和改革路徑進(jìn)行了分析。
　　鄭秉文介紹說(shuō)，目前中國養老基金主要有三大支柱：3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國社�；�金和1.95萬(wàn)億的基本養老保險基金（截至2011年底）。其中，前兩部分資金均已實(shí)現規范的專(zhuān)業(yè)化市場(chǎng)投資運作，但基本養老保險基金卻依然在通過(guò)落后的投資體制獲得低下的收益。
　　“從世界范圍看，養老保險基金要么是購買(mǎi)國債，要么是采用市場(chǎng)化投資運作，存銀行的只有中國獨此一家�！编嵄�文表示，在以銀行存款為主的投資體制下，中國養老保險基金獲得的年均收益率不到2%，但過(guò)去11年間，中國年均通貨膨脹率卻高達2.47%。以此推算，養老保險基金的損失約6000億元。
　　除了通脹的攤薄，養老保險基金當下支付、未來(lái)使用的特點(diǎn)，使其在計算損失時(shí)，還必須考慮到工資的增長(cháng)。鄭秉文介紹說(shuō)，在平均工資增長(cháng)率達14.1%的情況下，收益率不到2%的養老保險基金意味著(zhù)廣大參保人沒(méi)有分享到國民經(jīng)濟快速發(fā)展的成果。
　　鄭秉文表示，如按目前的繳費率、財政補貼力度、擴大覆蓋面的速度等政策和制度參數來(lái)測算，到2020年，中國基本養老保險累計余額將在9-11萬(wàn)億左右，如果加上醫�；�金等其他四個(gè)險種的基金累計余額，五險基金將超過(guò)15-16萬(wàn)億。
　　換言之，8年之后，中國基本養老保險基金的規�；驅�僅次于美國和日本，其保值增值壓力屆時(shí)將僅次于外匯儲備。鄭秉文表示，在這種情況下，基本養老保險基金“走出”銀行進(jìn)行投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。
　　他提醒說(shuō)，迫于老齡化不斷加劇等因素，近幾年來(lái)，越來(lái)越多的國家開(kāi)始推動(dòng)其基本養老保險基金走上市場(chǎng)化投資的改革之路，一些發(fā)達國家和周邊國家的基本養老基金已開(kāi)始布局中國資本市場(chǎng)，這些基金帶來(lái)的競爭效應，未來(lái)或給中國養老保險基金的投資帶來(lái)巨大壓力。
　　雖然投資體制的改革已迫在眉睫，但鄭秉文強調，要想通過(guò)投資體制改革達到提高養老保險基金收益率的愿望，同時(shí)還應該要做的是提高中國養老保險基金的統籌層次，打破地方割據，以便使投資體制改革內生化。
　　鄭秉文透露，理論上講，中國社會(huì )保險五險基金總量已近3萬(wàn)億元，但卻不掌握在中央政府手里，而是沉淀在2000多縣級單位，各地基金積累情況很不平衡，支付能力存在天壤之別。例如有五六個(gè)省份積累基金超過(guò)千億，但有十幾個(gè)省份收不抵支。
　　鄭秉文表示，地方政府分散投資既不利于規避風(fēng)險，而且容易讓各方利益固化，形成利益集團，導致改革越來(lái)越難。他建議成立全國獨立法人機構，負責全國基本養老保險基金運營(yíng)的模式。
　　鄭秉文坦言，在目前的制度結構下，提高統籌層次是非常必要的，但他強調，即使不提高統籌層次，投資體制改革也勢在必行。