北美信托銀行首席投資策略師麥克唐納本月早些時(shí)候語(yǔ)出驚人。他斷定，現在是時(shí)候減少對美國的投資，將更多資金投到新興市場(chǎng)股市中。
    麥克唐納直接管理著(zhù)規模120億美元的投資組合，他將把新興市場(chǎng)在其中所占的比重從7%增加到11%，并減少對美國股市和公司債券的投資。該公司管理著(zhù)逾7000億美元的資產(chǎn)。
    麥克唐納此舉反映出華爾街一些投資者中日益流行的看法，即新興市場(chǎng)股市相對于美國股市而言更可能帶來(lái)高回報。這些人士認為，美聯(lián)儲的舉措開(kāi)始壓低利率，幫助將投資者推入風(fēng)險更高的資產(chǎn)。這已經(jīng)推高了美國股市，接下來(lái)可能會(huì )推高新興市場(chǎng)股市。
    EPFR Global的數據顯示，今年以來(lái)，全球投資者投入新興市場(chǎng)股票型基金的資金凈量達到230億美元，其中90億美元是在8月初以來(lái)投入的。去年投資者從新興市場(chǎng)基金撤資340億美元。
    但即便認為現在是回歸新興市場(chǎng)時(shí)機的投資者也承認要多加小心。歐洲領(lǐng)導人幫助緩和危機的努力沒(méi)有顯示出實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，中國傳出的消息也越來(lái)越讓人沮喪，這都有可能促使投資者撤離新興市場(chǎng)股市。除此以外，美國總統選舉的不確定性，以及國會(huì )圍繞赤字問(wèn)題的爭斗一觸即發(fā)，都是全球經(jīng)濟增長(cháng)面臨的實(shí)在風(fēng)險。
    另一個(gè)障礙是，新興市場(chǎng)股票雖然表現相對較弱，但和美股比起來(lái)也沒(méi)有便宜多少。據摩根士丹利資本國際數據，美股過(guò)去12個(gè)月的市盈率是14.8倍，長(cháng)期平均市盈率是18倍。相比之下，目前新興市場(chǎng)市盈率在13倍左右，平均往績(jì)市盈率為14倍。