燕京啤酒19日晚間公布了三季報，數據顯示，公司第三季度實(shí)現營(yíng)收44.52億元，同比增長(cháng)6.38%；實(shí)現凈利潤3.55億元，同比增長(cháng)3%；基本每股收益為0.14元，同比大降50.58%。
　　綜合前三季度數據，公司共實(shí)現營(yíng)收112.17億元，同比增長(cháng)8.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8.06億元，同比微增2.83%。

　　前三季獲各種政府補貼逾三千萬(wàn) 扣除后凈利錄得負增長(cháng)

　　燕京啤酒三季報數據顯示，公司前三季度實(shí)現凈利潤為8.06億元，增長(cháng)2.83%，三季度凈利潤3.55億元，僅較2011年三季度凈利潤增加1000萬(wàn)元。
　　然而就在這前三季度8億多元的凈利潤中還含有不少“水分”：公司年初至報告期期末計入當期損益的政府補助共3058.53萬(wàn)元，其中包括稅收獎勵1396萬(wàn)元，政府扶持款1189萬(wàn)元，技術(shù)改造資金366萬(wàn)元，環(huán)保補貼款73萬(wàn)元，其他為35萬(wàn)元。而公司同期實(shí)現凈利潤為8.06億元，當期損益占比達到3.49%，也就是說(shuō)，如果扣除掉損益，燕京啤酒前三季度僅實(shí)現凈利潤7.75億元，較去年同期的7.84億元下滑了1.14%。
　　此外，公司前三季度扣除非經(jīng)常性損益后加權平均凈資產(chǎn)收益率為8.6%，較去年同期下滑了0.26%。

　　旺季不旺藏經(jīng)營(yíng)隱憂(yōu)？多家機構研報不看好燕京發(fā)展

　　燕京啤酒三季報顯示，前三季度共銷(xiāo)售啤酒466.4萬(wàn)千升(含托經(jīng)營(yíng)企業(yè))，同比增長(cháng) 0.77%，而在上半年公司已經(jīng)銷(xiāo)售啤酒279萬(wàn)千升，也就是說(shuō)，三季度公司僅銷(xiāo)售了187.4萬(wàn)升，與去年同期191萬(wàn)千升的銷(xiāo)量相比，出現下滑。而上半年公司銷(xiāo)量增速僅為2.57%，已落后于啤酒行業(yè)4.85%的增速，但公司1-9月銷(xiāo)量同比增長(cháng)只有0.77%，顯示銷(xiāo)量增速進(jìn)一步放緩。
　　針對燕京啤酒三季報，平安證券發(fā)布研報稱(chēng)公司業(yè)績(jì)低于預期，銷(xiāo)量增長(cháng)緩慢導致收入增速不及預期，但產(chǎn)品結構得到優(yōu)化，而公司能否成功找到北京和廣西市場(chǎng)之外的第三個(gè)基地市場(chǎng)是影響未來(lái)幾年增長(cháng)的關(guān)鍵因素。同時(shí)，平安證券下調燕京啤酒全年業(yè)績(jì)，EPS(每股盈余)由0.40元下調至0.33元。
　　安信證券則在周一(22日)發(fā)布的研報中直接表示燕京啤酒旺季不旺增長(cháng)乏力。安信證券稱(chēng)，經(jīng)濟低迷、市場(chǎng)競爭激烈以及氣溫偏低等因素造成本應是銷(xiāo)售旺季的三季度銷(xiāo)量并未明顯提升，而加之對四季度消費環(huán)境的不樂(lè )觀(guān)看法，認為燕京啤酒走出獨立行情的幾率比較小。
　　財通證券也在9月18日調研之后發(fā)布研報稱(chēng)燕京啤酒品牌和規模都不具優(yōu)勢。研報表示，燕京啤酒雖然核心市場(chǎng)基礎牢固，但要大規模拓展其他區域難度也不小，而燕京和雪花、青島、百威英博前三品牌比較，在品牌力和規模上都不具優(yōu)勢，故對公司發(fā)展保持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

　　增發(fā)遇冷股價(jià)創(chuàng )歷史新低 券商基金齊撤退

　　由于收購金威啤酒無(wú)疾而終，燕京啤酒迅速推出的26億元的融資方案導致股價(jià)一路暴跌，9月27日盤(pán)中更是創(chuàng )下了5.02元的歷史新低，而整個(gè)三季度公司股價(jià)下挫近三成。
　　以泰康為代表的險資一直堅守燕京啤酒：泰康人壽旗下半年報中已有的3個(gè)賬戶(hù)持倉均未變動(dòng)，而此前并未在十大流通股東之列的泰康人壽-投連-個(gè)險投連三季度大舉買(mǎi)入1444萬(wàn)股，成為燕京第九大股東。除此之外，太平洋保險也于三季度增持3219萬(wàn)股。
　　與此形成鮮明對比的卻是券商、基金的撤退。三季度方正證券、中郵核心成長(cháng)、易方達深證100三家機構大舉減持，其中前兩者已經(jīng)消失在三季報十大流通股東名單中。半年報顯示，方正證券曾以持股2837萬(wàn)股位居第六大股東，中郵核心成長(cháng)持股則有1880萬(wàn)股。到三季度末，易方達深圳100持股1807萬(wàn)股，較中期減少約60萬(wàn)股。