寶鋼股份拉開(kāi)A股回購序幕之后，白酒“新貴”洋河股份也出乎意料地宣布加入回購行列。然而，同“破凈”的寶鋼宣布回購引來(lái)一片喝彩聲不同，對于百元股洋河股份的回購計劃，自宣布之日起便爭議不斷，既有喝彩也有喝(斥)踩(踏)。
　　同是回購，卻出現截然不同的反響，這背后最大的原因便是動(dòng)機。一般而言，上市公司回購的最主要原因是認為其股價(jià)表現同公司價(jià)值不符，回購以提振投資者信心、提振股價(jià)。寶鋼股份的50億元回購計劃便是在公司股價(jià)不斷創(chuàng )出歷史新低，且大幅跌破每股凈資產(chǎn)的背景下做出的，目的明確、背景單純，因而獲得廣泛好評。
　　而洋河股份10月22日的收盤(pán)價(jià)為127.22元/股，是目前A股市場(chǎng)的第二高價(jià)股，也是目前A股市場(chǎng)僅有的三只百元股之一，如此高的價(jià)格很難令人相信其回購股份的必要性。
　　對于洋河股份而言，回購備受質(zhì)疑的另一個(gè)重要原因是：洋河即將迎來(lái)巨量首發(fā)股份解禁潮。11月6日，洋河股份約有3.75億股限售股解禁，均為首發(fā)原股東限售股份，分別由包括控股股東洋河集團在內的幾大股東持有，占公司總股本的34.75%，折合解禁市值約為476億元。而在今年9月份時(shí)，洋河股份第五大股東——南通綜藝投資公司，一共減持公司約217萬(wàn)股，套現約2.6億元。
　　高企的股價(jià)、巨量限售股解禁、股東頻繁減持套現，這些因素共同促使市場(chǎng)懷疑洋河股份的回購動(dòng)機：是否是人為“托市”，為解禁鋪路，為大小非高位減持打掩護？
　　但無(wú)法否認的是，縱然動(dòng)機“不純”，洋河股份的此次長(cháng)期回購計劃仍然值得獲得掌聲。
　　事實(shí)上，盡管股價(jià)高達百元，過(guò)去的兩個(gè)月，洋河股份股價(jià)調整幅度也達到了20%。一位業(yè)內人士稱(chēng)，這可能也是促使公司推出此次回購計劃的直接原因。
　　而股價(jià)的調整，除了大盤(pán)弱市及市場(chǎng)對白酒行業(yè)分歧增加的因素之外，南通綜藝投資的頻繁減持給市場(chǎng)各方所造成的恐慌也是最主要的推動(dòng)因素，而洋河股份此時(shí)推出的長(cháng)效回購機制無(wú)疑給市場(chǎng)吃了一�！岸ㄐ耐琛�，體現出董事會(huì )對于公司發(fā)展的信心。一位分析師稱(chēng)，在沒(méi)有“后顧之憂(yōu)”后，市場(chǎng)更會(huì )從洋河的業(yè)績(jì)方面來(lái)考量估值定位。
　　與此同時(shí)，公司回購計劃所帶來(lái)的示范效應也值得鼓勵。根據洋河股份公告，公司此次制定的為“股份回購長(cháng)效機制”，也即在2012-2014年，在滿(mǎn)足一定條件下長(cháng)期實(shí)施股份回購計劃。這一定程度上沖淡了公司的短期目的，因此也有市場(chǎng)人士稱(chēng)，洋河股份這次是長(cháng)效之制，如此合乎國際慣例的創(chuàng )新就應該鼓勵，也為中國的上市公司樹(shù)立了榜樣。
　　而對于資金一向充裕的白酒板塊來(lái)說(shuō)，洋河的長(cháng)期股份回購計劃無(wú)疑也開(kāi)創(chuàng )了白酒上市公司股東回報制度管理的先河，公司此次回購或許將起到一定的示范效應，讓白酒上市公司除了分紅送配之外開(kāi)辟新的、常態(tài)化的、更有利于投資者的回報機制。
　　正如一位投資者所言，雖然對洋河股份的估值不認可，且其只有市值千分之幾的回購也不會(huì )對目前的股價(jià)起到實(shí)質(zhì)性的意義，但是洋河為市場(chǎng)中所有的藍籌公司作出了表率，如果大多數藍籌公司或者大多數公司都有這樣的回購機制的話(huà)，那市場(chǎng)將會(huì )走向成熟。