□今年推進(jìn)十項改革措施，已得到積極回應，政策效果正逐步顯現
□資本市場(chǎng)仍面臨結構不平衡等五大主要問(wèn)題
□爭取“十二五”期末直接融資占社會(huì )總融資的30%-40%
□提出五大發(fā)展目標：融資結構優(yōu)化、深度廣度拓展、國際競爭力提升、更開(kāi)放包容、法律制度更完善
中國證監會(huì )主席郭樹(shù)清日前在《行政管理改革》2012年第10期撰文指出，今年來(lái)證監會(huì )推出了一系列改革措施，總體來(lái)看已得到市場(chǎng)積極回應，政策效果正逐步顯現�！笆濉睍r(shí)期，將從現實(shí)條件出發(fā)，緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟需要，堅定不移地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開(kāi)放，努力把我國資本市場(chǎng)建設成為一個(gè)成熟的資本市場(chǎng)。
郭樹(shù)清在文中提出了“十二五”時(shí)期五方面資本市場(chǎng)規劃及長(cháng)遠發(fā)展目標，包括社會(huì )融資結構全面優(yōu)化、市場(chǎng)深度和廣度大為拓展、市場(chǎng)主體的國際競爭力和影響力大幅提升、市場(chǎng)更加開(kāi)放更為包容、市場(chǎng)的法律制度更加完善等。按照規劃，到“十二五”期末，直接融資比重將爭取達到社會(huì )融資總量的30%-40%。
郭樹(shù)清表示，我國資本市場(chǎng)在過(guò)去20年取得了令人矚目的發(fā)展成就，目前我國市場(chǎng)規模已居世界前列，覆蓋股權和債權的多層次資本市場(chǎng)初步形成，市場(chǎng)功能日益增強、秩序趨于規范、對外開(kāi)放穩步提高。但我國資本市場(chǎng)起步晚、建設時(shí)間短，總體上仍十分年輕，不可避免地存在諸多“幼稚期”問(wèn)題，距離成熟市還有相當差距。
該文指出，現階段我國資本市場(chǎng)存在的問(wèn)題主要在五方面：一是資本市場(chǎng)的自身結構不平衡，表現為股票債券比例失調；股價(jià)結構不平衡，“優(yōu)質(zhì)不優(yōu)價(jià)”問(wèn)題突出；投資者結構不合理，專(zhuān)業(yè)機構發(fā)展嚴重滯后。二是市場(chǎng)波動(dòng)和震蕩幅度較大，暴漲暴跌不利于市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，也使大量投資者遭受利益損失，影響市場(chǎng)信心。三是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力相對較弱，大量真正初創(chuàng )、新興業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式的企業(yè)不能得到應有的支持。四是為居民提供的投資理財產(chǎn)品相對匱乏，缺乏市場(chǎng)公眾充分信賴(lài)的投資理財機構。五是潛在的系統性金融風(fēng)險比較大，經(jīng)濟體系中大部分金融風(fēng)險仍集中在銀行體系。
郭樹(shù)清在文中指出，發(fā)展完善資本市場(chǎng)對中國經(jīng)濟轉型意義重大，城市化、工業(yè)化、農業(yè)現代化離不開(kāi)資本市場(chǎng)，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、擴大就業(yè)離不開(kāi)資本市場(chǎng)，建設創(chuàng )新型國家、改進(jìn)民生、健全社會(huì )保障也離不開(kāi)資本市場(chǎng)。
到2020年，中國65歲以上的人口將占到全體人口的12%，由于投資渠道狹窄、體制建設落后等原因，中國的社保資金、企業(yè)年金等長(cháng)期資金還面臨著(zhù)保值增值的巨大壓力。截至2011年底，全國社會(huì )保險基金累計結余3萬(wàn)億元，98%存放在金融機構。全國住房公積金余額2.1萬(wàn)億元，也只能存銀行、買(mǎi)國債，機會(huì )成本很高，隱形損失較大�！皩@些資金進(jìn)行集中運營(yíng)和專(zhuān)業(yè)管理，以市場(chǎng)化方式實(shí)現保值增值，既確有必要，又非�？尚小�。
2012年以來(lái)，證監會(huì )積極推出了一系列重要改革措施，包括深入推進(jìn)新股發(fā)行制度改革、穩步實(shí)施退市制度改革、不斷健全上市公司分紅制度、大幅降低市場(chǎng)費用、加快推進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)建設、積極推進(jìn)債市規范發(fā)展、主動(dòng)做好長(cháng)期資金的銜接和服務(wù)工作、鼓勵和支持市場(chǎng)機構創(chuàng )新發(fā)展、大幅提升市場(chǎng)法制和誠信水平、積極穩妥推進(jìn)市場(chǎng)對外開(kāi)放十個(gè)方面。郭樹(shù)清在文中表示，總體來(lái)看這些政策措施得到了市場(chǎng)積極回應，政策效果正逐步顯現，市場(chǎng)運行質(zhì)量日趨改善。
針對我國資本市場(chǎng)當前面臨的問(wèn)題，郭樹(shù)清在文章中表示，將從現實(shí)條件出發(fā)，緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟需要，堅定不移地推進(jìn)證券期貨領(lǐng)域的改革開(kāi)放，努力把我國資本市場(chǎng)建設成為成熟的資本市場(chǎng)。
該文章還提出了“十二五”時(shí)期五方面資本市場(chǎng)規劃及長(cháng)遠發(fā)展目標：
第一，社會(huì )融資結構全面優(yōu)化。直接融資比重顯著(zhù)提高，爭取“十二五”期末直接融資比重能夠占到社會(huì )融資總量的30%-40%。在此基礎上，初步構建以直接融資為主的金融體系，金融結構基本平衡。金融體系的彈性和穩定性得到增強，系統性區域性金融風(fēng)險防范和化解能力顯著(zhù)提升。
第二，市場(chǎng)深度和廣度大為拓展。股票、債券、期貨、金融衍生品以及其他資本市場(chǎng)工具全面發(fā)展，市場(chǎng)結構更加合理和平衡，金融產(chǎn)品更加豐富，交易機制更加完善和高效，逐步形成多層次、高效率、全覆蓋的市場(chǎng)體系，能夠滿(mǎn)足多元化的投融資需求。
第三，市場(chǎng)主體的國際競爭力和影響力大幅提升。爭取到“十二五”期末，能夠培育一批具有國際競爭力的證券公司、現代財富管理機構及中介服務(wù)機構，金融服務(wù)水平全面提高，機構投資者成為具有決定性影響的投資主體。上市公司治理健全、運作規范，整體質(zhì)量大幅提升。
第四，市場(chǎng)更加開(kāi)放更為包容。國際金融機構和國際資本參與中國資本市場(chǎng)的程度進(jìn)一步提高，金融服務(wù)基礎設施達到國際先進(jìn)水平，有效推動(dòng)人民幣資本項目基本可兌換，進(jìn)一步提升我國經(jīng)濟在全球配置資源的能力。
第五，市場(chǎng)法律制度更加完善�！叭痹瓌t得到切實(shí)維護，透明高效的監管體系基本建成，市場(chǎng)運行更加穩定，投資者合法權益得到充分保護，各類(lèi)市場(chǎng)創(chuàng )新活動(dòng)擁有更多的發(fā)展和彈性空間。
“經(jīng)過(guò)更長(cháng)一段時(shí)間，譬如10到15年時(shí)間，相信我們一定能夠逐步建成一個(gè)從形式到內容、從規模到結構，都與中國經(jīng)濟發(fā)展水平相適應的成熟資本市場(chǎng)，一個(gè)體系結構合理、運行機制完善、功能充分發(fā)揮的國際一流的資本市場(chǎng)，為促進(jìn)經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展做出更大貢獻�！惫鶚�(shù)清表示。