東北證券近日公布了2012年三季報。數據顯示，前三季，東北證券營(yíng)業(yè)收入為8.67億元，同比增長(cháng)28%；實(shí)現凈利潤8.7億元，同比增875%；其中第三季度單季凈利潤為1949.18萬(wàn)元，同比增長(cháng)118.17%。而去年的三季報，東北證券虧損1840.96萬(wàn)元。
與去年同期多項為負的數字相比，東北證券的多項財務(wù)指標實(shí)現了扭轉；然而有業(yè)內人士分析，東北證券凈利潤的高增長(cháng)主要源于其去年同期的低基數，而月度經(jīng)營(yíng)數據穩定性差、投行業(yè)務(wù)繁榮難掩自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損窘?jīng)r等一系列問(wèn)題為公司的全年業(yè)績(jì)留下隱患。
投行發(fā)力難掩經(jīng)紀業(yè)務(wù)下滑 自營(yíng)業(yè)務(wù)表現平平
在投行業(yè)務(wù)方面，東北證券收獲頗豐。前三季度，東北證券實(shí)現證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入1.53億元，為去年同期收入的6.3倍。前三季度共完成主承銷(xiāo)2 單IPO、1
單增發(fā)和2單債券，股票及債券募資額分別為31.2億元、18億元，去年同期無(wú)股票或債券主承銷(xiāo)記錄。目前公司仍具備較豐富項目?jì)�，已�?單IPO項目通過(guò)審核尚未發(fā)行，6單IPO項目處于上報審核階段。然而，三季度以來(lái)A股新股發(fā)行速度大幅放緩，投行業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(cháng)持續性不確定性增大。
除此之外，東北證券另一項傳統業(yè)務(wù)“經(jīng)紀業(yè)務(wù)”則已經(jīng)出現下滑，多項指標環(huán)比下降。
三季報顯示，東北證券2012年前三季度實(shí)現代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入3.82億元，同比下降33.74%；前三季度股票基金市場(chǎng)份額0.72%，同比增長(cháng)0.41%，其中三季度市場(chǎng)份額0.70%，環(huán)比下降4.76%；前三季度股票基金凈傭金率0.105%，同比下滑6.18%，其中三季度傭金率為0.106%，環(huán)比上升1.51%。中銀國際認為，由于經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭十分激烈東，東北證券目前尚無(wú)法立刻擺脫經(jīng)紀業(yè)務(wù)“雙降”的局面。
另外，東北證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)也表現平平。數據顯示，盡管受益債券交易，前三季度公司取得自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.42億元。但未計入損益的稅前自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損環(huán)比擴大至1.43億元，已經(jīng)與公司前三季度盈利相當。
月度經(jīng)營(yíng)數據猶如過(guò)山車(chē)
對比東北證券今年的月度經(jīng)營(yíng)數據不難發(fā)現，公司每月的經(jīng)營(yíng)數據忽上忽下，如坐過(guò)山車(chē)一般。
2012年以來(lái)，整個(gè)券商行業(yè)隨著(zhù)A股市場(chǎng)逐漸冷卻，鑒于券商傳統業(yè)務(wù)，特別是經(jīng)紀業(yè)務(wù)的景氣度持續低迷，盡管有創(chuàng )新業(yè)務(wù)的補充，券商行業(yè)已然存在業(yè)績(jì)下滑的預期，對于經(jīng)營(yíng)數據忽高忽低的東北證券尤為如此。