10月30日，用友軟件發(fā)布三季報稱(chēng)，報告期內，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入24.57億元，同比增長(cháng)9.8%；但實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤卻驟降至318萬(wàn)元，同比降幅高達96.5%。特別是第三季，公司凈利潤虧損1.31億元。
　　而截至今年中期，公司還盈利1.35億元，同比增長(cháng)10.4%。
　　對于用友軟件業(yè)績(jì)“蹦極跳”的表現，申銀萬(wàn)國一位分析師直言大掉眼鏡，“公司三季報業(yè)績(jì)大幅低于市場(chǎng)預期�！�
　　此前，市場(chǎng)對公司前三季營(yíng)業(yè)收入的增速預期為15%~20%，而凈利潤的增速預期更是高達50%。
　　值得一提的是，這也是用友軟件自2001年上市以來(lái)，首次出現單季營(yíng)業(yè)收入出現負增長(cháng)的情況。
　　而遭受棒擊的還有一眾機構投資者。截至今年三季度末，包括基金、QFII以及保險資金在內的機構投資者合計持股高達12836.34萬(wàn)股。

　　費用占收入八成致業(yè)績(jì)大幅波動(dòng)

　　長(cháng)江證券分析師馬先文認為，從用友軟件歷年來(lái)的業(yè)績(jì)表現來(lái)看，波動(dòng)均較大。若與營(yíng)業(yè)收入增速相比，其凈利潤增速波動(dòng)幅度更大。
　　以今年三季度318萬(wàn)元的凈利潤和中期1.35億元的凈利潤相比的話(huà)，二者落差已高達97.64%。
　　再往前追溯的話(huà)，用友軟件在2009年實(shí)現凈利潤59370萬(wàn)元之后，次年凈利潤又大幅跳水至33203.11萬(wàn)元，同比降幅也達45.93%。
　　馬先文稱(chēng)，通過(guò)梳理歷史數據可以發(fā)現，公司歷年的銷(xiāo)售費用和管理費用占到營(yíng)業(yè)總收入的80%左右，而這其中約50%-60%的投入為人員投入。這是因為像ERP這樣的管理軟件的銷(xiāo)售及實(shí)施服務(wù)均需要大量的人員進(jìn)行。因此，人員投入構成了用友軟件每年的主要投入。
　　前述申銀萬(wàn)國分析師表示，就費用情況而言，今年前三季公司銷(xiāo)售費用和管理費用同比分別上升16.5%和18.5%，兩項費用合計同比上升約17.3%。
　　“雖然公司在四季度工作安排中強調了要嚴格控制各項費用，但我們預計在宏觀(guān)經(jīng)濟明顯回暖之前，公司費用率很難出現明顯改善�！痹摲治鰩煼Q(chēng)。

　　定增存懸念

　　二級市場(chǎng)上，用友軟件當天開(kāi)盤(pán)即以一字跌停至終盤(pán)，全天報收12.30元。公司的定向增發(fā)底價(jià)已慘遭擊穿。
　　在公司控股股東不參與定向增發(fā)的前提下，其定增底價(jià)被擊穿有可能影響到定向增發(fā)的實(shí)施進(jìn)程。
　　此前，公司擬向不超過(guò)十名的特定投資者非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)13833萬(wàn)股新股的預案已于10月15日獲證監會(huì )核準同意。批復自核準發(fā)行之日起6個(gè)月內有效。
　　公司在預案中表示，此次非公開(kāi)發(fā)行擬募集資金總額(含發(fā)行費用)不超過(guò)187857.54萬(wàn)元，扣除發(fā)行費用后，募集資金將用于用友下一代企業(yè)與政府應用系統、用友云服務(wù)(北京)中心、用友業(yè)務(wù)外包服務(wù)(南昌)中心項目建設。
　　馬先文表示，用友軟件有意借此次定向增發(fā)進(jìn)行業(yè)務(wù)轉型。
　　2012年4月，用友軟件正式對外推出“用友企業(yè)云平臺”。據不完全統計，公司已累計投入高達10億元人民幣用于建設云服務(wù)平臺。
　　不過(guò)，用友軟件從軟件服務(wù)商向云服務(wù)轉型尚面臨眾多挑戰。
　　在此之前，各大 IT 巨頭和互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商也早已開(kāi)始了在云計算領(lǐng)域的“跑馬圈地”。目前，國內進(jìn)軍云計算服務(wù)業(yè)的主要為大型互聯(lián)網(wǎng)廠(chǎng)商和軟件廠(chǎng)商等，包括阿里云、盛大云、騰訊云、八百客、XTools等。