據經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道，貨幣超發(fā)是不是物價(jià)上漲的直接推手？央行行長(cháng)周小川的新作《國際金融危機：觀(guān)察、分析與應對》一書(shū)中，收錄了周小川在中國人民銀行第69次學(xué)術(shù)講座上的講話(huà)稿《中央銀行治理研究：議題與要點(diǎn)》。其中針對大家熱議的"貨幣超發(fā)"與物價(jià)上漲的關(guān)系問(wèn)題，周小川說(shuō)，調控貨幣供應量與中央銀行保持物價(jià)穩定的目標之間并沒(méi)有必然聯(lián)系。周小川的這番言論被媒體翻譯成"駁斥貨幣超發(fā)導致物價(jià)上漲論"。北京青年報今天的報道說(shuō)，針對近年來(lái)常常有人提出中國"貨幣超發(fā)"這一概念，并將它解釋為物價(jià)上漲的主要原因，周小川提出了不同看這篇報道一出，立即引起了網(wǎng)友的熱烈討論。有網(wǎng)友就直接發(fā)帖說(shuō)：這幾年物價(jià)上漲是大家都有明顯感受的，請問(wèn)周行長(cháng)，如果不是貨幣超發(fā)，原因究竟是什么？經(jīng)濟之聲特約評論員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心研究員袁鋼明評論和解讀物價(jià)上漲跟貨幣發(fā)行量之間的關(guān)系。
　　周小川行長(cháng)的文章中說(shuō)，調控貨幣供應量與中央銀行保持物價(jià)穩定的目標之間并沒(méi)有必然聯(lián)系。按照普通人對經(jīng)濟學(xué)常識的理解，貨幣超發(fā)會(huì )引發(fā)通脹，通脹的結果就是貨幣貶值、物價(jià)上漲。所以，周小川行長(cháng)的這番話(huà)引起了很多人的質(zhì)疑，甚至被媒體理解成"他是在駁斥貨幣超發(fā)導致物價(jià)上漲論"。是媒體誤讀了呢？還是周行長(cháng)的這番表述確實(shí)有不太準確的地方？
　　袁鋼明：是媒體的誤讀，我仔細看了一下，這個(gè)說(shuō)法是在大量的前提和背景下說(shuō)的。首先，如果貨幣超發(fā)的特別特別多，物價(jià)要上漲貨幣貶值，但是如果你的貨幣超出了正常的水平不太多，那也不一定引起價(jià)格的上漲，而且周小川是在很多限定條件下說(shuō)的。價(jià)格上漲的原因很多很多，有的時(shí)候是供需不足，有的是投機倒賣(mài)，有的時(shí)候是欺行霸市，有的時(shí)候是壟斷因素，貨幣只有是特別特別多的時(shí)候才能起到直接作用。
　　那么周小川行長(cháng)這次撰文說(shuō)明貨幣的供應量和物價(jià)之間的關(guān)系是出于一種什么目的呢？
　　袁鋼明：當前形勢的確存在著(zhù)兩難的問(wèn)題�，F在貨幣量的確是多了，金融危機之后咱們國家兩年多放出了30多萬(wàn)億貨幣，這個(gè)貨幣量太多了，結果造成我們貨幣量相當于GDP的年產(chǎn)值的180%，一般國家像美國還不到100，而日本最多也到160，中國現在創(chuàng )造了世界最高的記錄。貨幣量過(guò)多就會(huì )沉淀在很多的企業(yè)和項目中，間接造成成本上升、壞帳增多以及效率下降，最后造成了物價(jià)上漲。在這種情況下，貨幣太多就不行，必須把過(guò)多的貨幣存量削減下去，如果要削減貨幣量就會(huì )造成企業(yè)或者是經(jīng)濟的資金不足，貨幣量太多了你就得壓縮，而一壓縮就會(huì )造成經(jīng)濟的下滑。在這種情況下周小川就在為難了，他現在為了削減過(guò)多的貨幣就采取緊縮，雖然現在通脹已經(jīng)下去了，但是經(jīng)濟卻嚴重下滑了，所以他現在受到了我們這些人的批評或者指責，說(shuō)他不應該收縮得貨幣太緊，但是他又反過(guò)來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)如果不收縮貨幣的話(huà)，過(guò)多的貨幣量會(huì )造成通貨膨脹的潛力怎么辦？它也被迫收縮貨幣。我們的學(xué)者研究的時(shí)候不應該過(guò)度的看重貨幣量對通貨膨脹的影響。比如以前放的貨幣太多了，并不見(jiàn)得會(huì )造成價(jià)格馬上上漲，因為它已經(jīng)沉淀在大企業(yè)大項目中了，它不見(jiàn)得在老百姓的口袋里，就算在老百姓的口袋里，也不見(jiàn)得會(huì )一擁而上搶豬肉搶蔬菜，有的時(shí)候它會(huì )把貨幣量存在銀行里或者是存在手中不去花，所以貨幣量多可以采用另外一些辦法不讓它變成價(jià)格上漲的推手。
　　有人說(shuō)物價(jià)上漲確實(shí)要控制，但是要注意不要恐懼，更不要以犧牲就業(yè)和經(jīng)濟增長(cháng)為代價(jià)，老百姓對失業(yè)的擔憂(yōu)更多，從這點(diǎn)來(lái)看是不是意味著(zhù)為了經(jīng)濟穩增長(cháng)，我們就要忍受一定程度上的物價(jià)上漲呢？
　　袁鋼明：你說(shuō)的太對了，我就是這個(gè)觀(guān)點(diǎn)，但是一般老百姓不認，有的時(shí)候央行都不認。央行有時(shí)會(huì )說(shuō)要把控制通脹放在首要位置上，那這是在通脹已經(jīng)成為社會(huì )動(dòng)亂的因素情況下，但是你把通脹放在首位你還得考慮控制通脹有可能造成收縮貨幣過(guò)緊造成經(jīng)濟嚴重下滑或者造成經(jīng)濟危機衰退，結果造成了我們失去了工作，丟掉了飯碗，企業(yè)破產(chǎn)。但是一般老百姓不注意這點(diǎn)，特別是城市有固定職業(yè)固定收入，你經(jīng)濟再下滑，單位也不會(huì )破產(chǎn)，所以說(shuō)他不在乎。
　　農民工在乎失業(yè)的危險，農民工對于物價(jià)上漲和失業(yè)的關(guān)系理解的很清楚，萬(wàn)一經(jīng)濟下滑，他們沒(méi)有工作了，物價(jià)上漲不上漲，下跌不下跌跟他沒(méi)有關(guān)系，關(guān)鍵是收入和就業(yè)問(wèn)題。所以，在一個(gè)國家來(lái)看，最重要的是就業(yè)和收入，你有就業(yè)了才能考慮物價(jià)的問(wèn)題，所以我們首先應該考慮增長(cháng)，在增長(cháng)過(guò)程中免不了物價(jià)上漲，有的時(shí)候不能追求一種無(wú)物價(jià)上漲或者讓物價(jià)下降的情況。這種情況是過(guò)去出現過(guò)，是非常嚴重的情況，如果你的物價(jià)始終下降就會(huì )造成總是賠錢(qián)，所有的企業(yè)都虧本生產(chǎn)，這對企業(yè)是一種致命打擊。所以在增長(cháng)的過(guò)程中，物價(jià)是上升的，但是這個(gè)上升的幅度比較緩慢或者是在可忍受的范圍內是利大于弊的。所以，為了實(shí)現經(jīng)濟的穩步平穩增長(cháng)我們要容忍或者是允許一定程度的小幅度的上漲，溫和的，而且這種上漲有時(shí)候對經(jīng)濟也有好處。