浙江世寶上演“過(guò)山車(chē)”
專(zhuān)家稱(chēng)回歸A股參考H股定價(jià)不可行
2012-11-06   作者:記者 吳黎華/北京報道  來(lái)源:經(jīng)濟參考報
 
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    在經(jīng)歷了上市首日的暴漲之后,浙江世寶A股5日開(kāi)盤(pán)即跌停,后雖打開(kāi)跌停且一度跌幅收窄,但當日仍以跌停收盤(pán),跌幅達9.97%,其港股則收盤(pán)大跌7.84%。
  另?yè)䦂蟮,證監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人表示,在監管過(guò)程中會(huì )關(guān)注H股公司在回歸A股的過(guò)程中是否以H股股價(jià)作為一個(gè)參考或者基準,如果A股投資者以大大高于H股的價(jià)格申購同一種股票,顯然是不公平的,因為H股回歸A股與其說(shuō)是一次A股IPO,不如說(shuō)是一次再融資行為,以一個(gè)大大高于現行市場(chǎng)價(jià)的價(jià)格去再融資最終難以持久。實(shí)際上,從近期遭到爆炒的洛陽(yáng)鉬業(yè)和浙江世寶來(lái)看,其發(fā)行價(jià)格均明顯向港股價(jià)格靠攏。
  “監管部門(mén)的初衷是好的,但不具有可行性!蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示,對新股發(fā)行價(jià)格進(jìn)行窗口指導,由此引發(fā)二級市場(chǎng)的爆炒,與新股發(fā)行改革的市場(chǎng)化方向相背離。他表示,在發(fā)行價(jià)格上進(jìn)行了窗口指導之后,發(fā)行人出于自身利益的考慮,會(huì )盡可能降低發(fā)行數量,在獲得A股市場(chǎng)掛牌權之后,發(fā)行人在將來(lái)進(jìn)行增發(fā)等再融資時(shí)將獲得遠高于港股市場(chǎng)的定價(jià)。他認為,在新股發(fā)行上應當堅持市場(chǎng)化原則,不要進(jìn)行過(guò)多的行政干預。
  燕京華僑大學(xué)校長(cháng)、著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家華生對《經(jīng)濟參考報》記者表示,港股與A股是兩個(gè)相互隔絕的市場(chǎng),不能照搬照抄。何況,即使照搬港股的發(fā)行價(jià)格,也要考慮到港股的發(fā)行數量,相比之下,浙江世寶A股只發(fā)行1500萬(wàn)股而H股發(fā)行了近9000萬(wàn)股,洛陽(yáng)鉬業(yè)H股發(fā)行了近13億股而A股只發(fā)行了2億股。華生表示,參照港股價(jià)格人為限制發(fā)行數量和價(jià)格,無(wú)異于刻舟求劍。
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