14家白酒企業(yè)前三季賺807億，其中茅臺、五糧液凈利182.22億，同期43家家電企業(yè)共賺157.18億
盡管面臨“三公消費”的限制，白酒行業(yè)依舊熱度不減。
今年前三季度，14家白酒上市公司凈利潤合計為297.6億元，同比增長(cháng)88.65%。其中，茅臺、五糧液兩家白酒巨頭的凈利潤超過(guò)了兩市43家家電企業(yè)凈利潤總和。
白酒企業(yè)集體“酒瘋”
2012年三季報每股收益排行榜前10名中，有4個(gè)是白酒上市公司，貴州茅臺、洋河股份名列第一和第二。
Wind統計顯示，14家白酒類(lèi)上市公司今年前三季度共實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入807.5億元，同比增長(cháng)43.1%；實(shí)現凈利潤297.6億元，同比增長(cháng)88.65%。其中，茅臺、五糧液兩家白酒企業(yè)凈利潤之和為182.22億元。同期A(yíng)股市場(chǎng)43家家電企業(yè)凈利潤合計為157.18億元，同比增長(cháng)2.32%。白酒兩巨頭前三季度凈利超過(guò)43家43家凈利總和。
此外，茅臺以10.04元的每股收益摘得A股“盈利王”的桂冠，五糧液三季度凈利同比增六成。
除了兩大巨頭，二三線(xiàn)白酒企業(yè)的業(yè)績(jì)也集體發(fā)起“酒瘋”。數據顯示，沱牌舍得和老白干酒三季度凈利分別大增98.39%和209.21%，酒鬼酒(51.65,-1.51,-2.84%)三季度凈利潤為1.97億元，同比大幅增長(cháng)685.28%。山西汾酒(43.70,-0.15,-0.34%)三季度利潤增幅更是高達833%。
白酒專(zhuān)家鐵犁表示，“三公消費”限制對白酒行業(yè)肯定會(huì )有影響，但目前來(lái)看，由于執行不到位影響偏小。此外，面對政策上的限制，各大酒企紛紛采取了應對措施，如五糧液增加了經(jīng)銷(xiāo)商數量、瀘州老窖(37.71,-0.25,-0.66%)加大了中端價(jià)位酒的開(kāi)發(fā)力度、茅臺提高了產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)，這些措施都有助于酒企取得很好看的業(yè)績(jì)。
記者發(fā)現，以茅臺為代表的高端白酒加大了宣傳力度，因此業(yè)績(jì)雖然增長(cháng)，但費用支出也不少。茅臺三季報顯示，在報告期內，營(yíng)業(yè)成本增加了40.92%；銷(xiāo)售費用增加了70.53%；其銷(xiāo)售費用的增幅超過(guò)公司的凈利潤增幅。對于銷(xiāo)售費用增加的原因，茅臺表示主要是廣告宣傳費增加所致。
茅臺酒11年間漲價(jià)9倍
據Wind統計，納入統計的201個(gè)三級行業(yè)中，十行業(yè)的平均銷(xiāo)售毛利率超50%，可謂是最暴利的行業(yè)，白酒行業(yè)排名第一。
毛利率是企業(yè)盈利的前提條件之一。白酒企業(yè)超高的毛利率被稱(chēng)為暴利。此前有企業(yè)老總在白酒行業(yè)論壇上表示：“國內有多少制造業(yè)的毛利率比白酒高？全世界恐怕也沒(méi)有幾家！”公開(kāi)資料顯示，白酒行業(yè)的毛利率超過(guò)60%，茅臺酒的毛利率超過(guò)90%，遠高于樓市。
白酒行業(yè)的高利潤，吸引來(lái)了眾多資本和實(shí)業(yè)大佬。從2009年開(kāi)始，聯(lián)想、維維股份、星河灣地產(chǎn)等紛紛涉足酒業(yè)。
中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬表示，我國白酒市場(chǎng)保有量很大，存在高毛利的行業(yè)特征。這就注定了企業(yè)有原始資本的積累，同時(shí)地方政府也會(huì )將白酒企業(yè)作為納稅大戶(hù)來(lái)扶植，外來(lái)的資本面對白酒的高利潤也會(huì )爭相進(jìn)入。這些因素造成白酒業(yè)越來(lái)越瘋狂。
據報道，中國酒類(lèi)流通協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)、中國糖業(yè)酒類(lèi)集團公司副總經(jīng)理楊成剛日前在成都表示，“目前，行業(yè)內外資本、海內外資本都對中國白酒行業(yè)十分熱衷，其直接原因是毛利潤比較高”。楊成剛稱(chēng)，資本市場(chǎng)給白酒實(shí)業(yè)提供了非常好的機會(huì )。借助資本市場(chǎng)，茅臺酒的市值達到2000億元的規模。
伴隨市值擴張的，是茅臺價(jià)格神話(huà)：2001年，茅臺酒出廠(chǎng)價(jià)155元(當時(shí)批零差價(jià)不大)，而今天，茅臺酒的市場(chǎng)價(jià)一度超越2000元，雖然最近有所回落，但仍保持在1500元以上，相當于11年時(shí)間價(jià)格上漲了約9倍。
鐵犁指出，白酒屬于快速消費品，一個(gè)人一輩子可能只買(mǎi)一兩套房，但可能一個(gè)月就要喝5瓶酒。同時(shí)，酒還具有高附加值的特性，1000元以上的酒比比皆是�！鞍拙频南M和經(jīng)濟、政治有緊密的關(guān)聯(lián)，其中有大量的商務(wù)及政治交往因素�！辫F犁說(shuō)，“酒是交流的媒介，是工具類(lèi)消費的產(chǎn)品。在經(jīng)濟增長(cháng)的同時(shí)，白酒以高于經(jīng)濟一倍的速度在增長(cháng)�！�
靚麗財報是種假象
今年白酒市場(chǎng)在傳統的“金九銀十”表現一般，可以說(shuō)是旺季不旺。白酒企業(yè)業(yè)績(jì)驕人的背后，是渠道商庫存壓力的增加。
北京一家酒類(lèi)經(jīng)銷(xiāo)商表示，目前國內很多白酒廠(chǎng)家都在擴建產(chǎn)能，但產(chǎn)能過(guò)剩將導致廠(chǎng)家和經(jīng)銷(xiāo)商庫存積壓。這位經(jīng)銷(xiāo)商稱(chēng)，受“三公消費”限制等因素影響，今年大多數高端酒賣(mài)得并不好，庫存壓力也比往年大得多，茅臺的批發(fā)價(jià)也一直沒(méi)漲起來(lái)。
“今年白酒消費較往年有所減少，但白酒企業(yè)財報業(yè)績(jì)仍然漂亮，不能忽略的一個(gè)原因是，茅臺、五糧液今年在渠道商環(huán)節增加了大量庫存，企業(yè)的銷(xiāo)售雖然實(shí)現了，但經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售并未全部實(shí)現。渠道的庫存大量增加，將會(huì )對未來(lái)幾年白酒業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生比較重要的影響�！辫F犁說(shuō)。
對于渠道商庫存積壓這一問(wèn)題，北京志起未來(lái)營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)集團董事長(cháng)、營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家李志起也表示認同。他說(shuō)，業(yè)內普遍認為，今年白酒的銷(xiāo)售情況并不樂(lè )觀(guān)，雖然從企業(yè)財報上看銷(xiāo)量增長(cháng)不少，但廠(chǎng)家產(chǎn)品大量的貨囤積在經(jīng)銷(xiāo)商的庫房里，并未真正流通到終端市場(chǎng)。
“年初至今，經(jīng)銷(xiāo)商囤貨壓力是這幾年來(lái)最大的。從這個(gè)層面上講，企業(yè)靚麗的財報只是一種假象�！崩钪酒鹬赋�。在他看來(lái)，這正是白酒企業(yè)業(yè)績(jì)瘋長(cháng)的背后潛藏的危機，這種危機是否會(huì )爆發(fā)、何時(shí)爆發(fā)，要看接下來(lái)整個(gè)消費環(huán)境是否發(fā)生逆轉�！皬臉I(yè)績(jì)看，白酒行業(yè)似乎是一枝獨秀，但任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都脫離不了整個(gè)大的經(jīng)濟環(huán)境影響，如果四季度銷(xiāo)售放緩的情況還是沒(méi)有改變，那么明年白酒企業(yè)的業(yè)績(jì)報告也許就不會(huì )像今年三季報這么好看了�！�
鐵犁表示，白酒業(yè)的發(fā)展和政治經(jīng)濟走勢都有關(guān)系，白酒行業(yè)這種瘋狂的增長(cháng)不可能一直持續�！拔磥�(lái)十年，白酒增長(cháng)可能不會(huì )像這幾年這么火爆了，但依舊會(huì )增長(cháng)�！辫F犁說(shuō)，“如果說(shuō)過(guò)去十年白酒業(yè)的增長(cháng)是黃金十年，那么未來(lái)十年將是白銀十年�！�
■ 講述
“去年到貨就穩賺 今年賠錢(qián)也要賣(mài)”
“去年拿到貨就是穩賺，今年行情大不一樣�！痹诒本┪魉沫h(huán)經(jīng)營(yíng)一家酒類(lèi)專(zhuān)賣(mài)店的楊先生對新京報記者表示，去年年底，茅臺酒價(jià)格漲到了巔峰，當時(shí)每瓶茅臺進(jìn)貨價(jià)為1800元，銷(xiāo)售價(jià)格超過(guò)2000元，拿到貨就是穩賺。
“去年茅臺拿貨并不容易，我的店沒(méi)有從廠(chǎng)家直接進(jìn)貨的資格，得找上一級批發(fā)商來(lái)拿，想多拿些貨就得通關(guān)系，當時(shí)確實(shí)有得賺�！睏罾习宸Q(chēng)，當時(shí)賺的錢(qián)都拿出去補貨了。
據楊老板介紹，今年市場(chǎng)行情已大不一樣，春節后茅臺、五糧液等高端酒價(jià)格出現下跌，至今價(jià)格也一直不穩定，茅臺跌得最厲害，“為了周轉資金賠錢(qián)也要賣(mài)，因為店里并不是經(jīng)營(yíng)茅臺一種酒，還要騰出資金來(lái)進(jìn)其他品牌的酒�！�
“做酒生意的當然希望囤積的這些高端酒價(jià)格繼續上漲了，但我也明白，再像前幾年那樣持續大幅上漲的可能性不大了，現在政策上限制這些，再那樣瘋漲不是和政策對著(zhù)干嗎？”
楊先生說(shuō)，“所以今年店里適應形勢多進(jìn)了些中端酒，但無(wú)論到什么時(shí)候，送禮、請客應酬所需要的這些茅臺五糧液也不能少，還是很有市場(chǎng)的。對于茅臺這些高端酒的庫存，我割肉一部分騰出些資金，手里還存一些，行情沒(méi)有往年好，但銷(xiāo)路還是有的�！�
“我有個(gè)朋友情況更糟糕，他本來(lái)不是做白酒這一行的，去年見(jiàn)倒騰茅臺賺錢(qián)快就借了些錢(qián)囤了不少，現在被套牢了，借的錢(qián)還老是被催著(zhù)還債，急得他每天打電話(huà)來(lái)問(wèn)我價(jià)格有沒(méi)有漲點(diǎn)兒。我也一直在找渠道幫他賣(mài)出去，但要想快速回籠資金，賣(mài)價(jià)就要被壓縮得厲害。況且今年買(mǎi)的人確實(shí)有些少�！睏钕壬f(shuō)。(李靜)
■ 相關(guān)
多家酒企業(yè)績(jì)遭質(zhì)疑
對于白酒企業(yè)的業(yè)績(jì)報告，質(zhì)疑聲一直存在。
酒鬼酒今年7月底發(fā)布中報顯示，其上半年凈利2.61億元，同比增長(cháng)329.22%。當時(shí)，有媒體質(zhì)疑酒鬼酒公司業(yè)績(jì)作假，稱(chēng)“酒鬼酒的業(yè)績(jì)是做上去的，一方面靠機構買(mǎi)貨，一方面靠向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨”，同時(shí)酒鬼酒股票存在炒作。
對此，酒鬼酒8月底曾發(fā)布澄清公告，否認作假使業(yè)績(jì)大增。酒鬼酒表示，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)真實(shí)可靠，業(yè)績(jì)大幅提升是多年來(lái)堅持穩健經(jīng)營(yíng)，穩步推進(jìn)發(fā)展戰略的結果，并不是“靠機構買(mǎi)貨，靠向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨”所致。
受到質(zhì)疑的不僅是酒鬼酒，近日有業(yè)內人士對山西汾酒前三季凈利暴漲8倍提出質(zhì)疑。中國食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬指出，盡管今年以來(lái)汾酒面臨種種利好因素造成其三季度的業(yè)績(jì)增長(cháng)，但總體來(lái)說(shuō)，山西汾酒的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )、品牌認同度等并不至于令其利潤出現暴漲8倍的局面。
“是否作假我不敢確認，但這種業(yè)績(jì)我認為是有人為的因素在里面�！敝斓づ钫f(shuō)，“第三季度是白酒銷(xiāo)售旺季的序幕，財報上需要給投資者一個(gè)期望和愿景�！�
北京志起未來(lái)營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)集團董事長(cháng)、營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家李志起表示，“有些企業(yè)的財報中增長(cháng)幅度高得離譜，這可能是企業(yè)為了滿(mǎn)足短期利益需要做上去的�！睋榻B，食品、白酒行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈很長(cháng)，企業(yè)如果在原材料、中間貿易等環(huán)節數據上做些文章，外行很難看出來(lái)。(李靜)
■ 藥方
“控制出廠(chǎng)量用時(shí)間換空間”
據統計，去年白酒行業(yè)總產(chǎn)量實(shí)現1025.55萬(wàn)千升，增長(cháng)幅度超過(guò)30%，創(chuàng )歷史新高。有分析員預測，中國白酒的產(chǎn)能陷阱將在2015年爆發(fā)。一邊是產(chǎn)能爆發(fā)，一邊是經(jīng)銷(xiāo)渠道庫存壓力空前，這一困境如何解決？
一位接近茅臺的業(yè)內資深人士昨日表示，面對這種經(jīng)銷(xiāo)商渠道庫存空前大的壓力，最好的辦法就是控制住價(jià)格，這也是為什么茅臺9月份逆勢大幅提高出廠(chǎng)價(jià)的原因�！艾F階段，價(jià)格一旦要往下走那就是洪水猛獸，企業(yè)很難控制住�！�
該人士表示，“庫存壓力這個(gè)問(wèn)題要良性地得到解決，我認為有幾個(gè)因素可能會(huì )使這個(gè)危機不會(huì )像想象中這么嚴重，第一，企業(yè)能夠比較有效地控制產(chǎn)品出廠(chǎng)量，用時(shí)間換空間；第二，經(jīng)濟回暖，讓更多的人能夠喝得起茅臺，從而拉動(dòng)消費量�！�
據他介紹，目前茅臺在流通環(huán)節的庫存已經(jīng)超過(guò)其年產(chǎn)量的2倍，這意味著(zhù)，茅臺要停產(chǎn)兩年之后，市場(chǎng)上的庫存才能消化完。此外，該人士指出，庫存過(guò)大已經(jīng)成為白酒行業(yè)的通病，不僅僅是茅臺，目前郎酒、瀘州老窖等白酒企業(yè)也面臨這個(gè)問(wèn)題。
北京志起未來(lái)營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)集團董事長(cháng)、營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家李志起表示，在當前消費放緩的大背景下，廠(chǎng)家把包袱甩出去了，經(jīng)銷(xiāo)商面對自己大量的庫存，如果想解套，只能虧本甩賣(mài)。但如果虧本甩賣(mài)的情況一發(fā)生，那么廠(chǎng)家是第一個(gè)受損失的，價(jià)格大跌發(fā)生崩盤(pán)后，廠(chǎng)家的貨就出不去了。因此，李志起認為，目前這種尷尬的處境很難化解，現有的經(jīng)銷(xiāo)商渠道的庫存沒(méi)有一兩年的時(shí)間是消化不掉的。
“問(wèn)題壓在中間渠道上，可想的辦法就比較少了，只有等著(zhù)市場(chǎng)消化。把這些庫存清理后，才有機會(huì )清理市場(chǎng)重新來(lái)過(guò)�！崩钪酒鹫f(shuō)，“只有等著(zhù)經(jīng)濟形勢好起來(lái)，市場(chǎng)慢慢恢復，消費逐漸多起來(lái)�！�
(原標題：茅臺、五糧液凈利超上市家電企業(yè)總和)