中國社科院金融研究專(zhuān)家劉煜輝周三在《中國證券報》發(fā)文稱(chēng)，中國應該顯著(zhù)擴大人民幣匯率浮動(dòng)區間，因中國央行貨幣政策的彈性寬松空間受制于缺乏彈性的匯率。

 

　　劉煜輝在文章中表示，過(guò)去一年中，人民幣有效匯率一直頂在高位，而與之對應的經(jīng)濟和生產(chǎn)率正顯著(zhù)減速。匯率高估對經(jīng)濟的內生傷害越來(lái)越大。

 

　　過(guò)去一個(gè)月中，人民幣升值步伐大大加快；同時(shí)美國總統選舉前的政治壓力加劇，且中國經(jīng)濟開(kāi)始出現改善的跡象。

 

　　美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )9月份時(shí)決定進(jìn)一步放寬業(yè)已超寬松的貨幣政策，這也使全球投資者對包括人民幣在內的新興市場(chǎng)高收益貨幣再度產(chǎn)生興趣。

 

　　劉煜輝表示，央行每天都在管理“中間價(jià)”，這也導致上一交易日的收盤(pán)價(jià)與第二日的中間價(jià)處于不連續的狀態(tài)。

 

　　劉煜輝稱(chēng)，隨著(zhù)人民幣不斷升值，中國央行不得不通過(guò)逆回購向銀行系統注入流動(dòng)性來(lái)穩定資金價(jià)格。頻頻進(jìn)行天量逆回購增加了銀行融資成本。

 

　　他寫(xiě)道，中國應該充分利用目前市場(chǎng)情緒壓低美元匯率之機，顯著(zhù)擴大人民幣匯率浮動(dòng)區間，逐步實(shí)現人民幣交易收盤(pán)價(jià)格和下一個(gè)交易日中間價(jià)的連續性，為中央銀行貨幣政策的獨立性釋放空間。

 

　　盡管人民幣重拾上行動(dòng)力，但劉煜輝就人民幣的下行風(fēng)險發(fā)出警告。

 

　　劉煜輝表示，至明年初，美國進(jìn)入解決“財政懸崖”的時(shí)間，如果美國經(jīng)濟的“體質(zhì)”能夠接受或部分接受“財政懸崖”，那么美元可能重現階段性強勢，而人民幣將面臨中長(cháng)期貶值壓力。