“之前說(shuō)是2年，現在又看到時(shí)限改為了3年，這完全打亂了自己的投資部署”。昨日，一投資者打來(lái)電話(huà)向《每日經(jīng)濟新聞》記者抱怨易華錄河北項目延期。同時(shí)，易華錄原始股東三季度大舉減持，也讓這位投資者十分“鬧心”。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，今年三季度，易華錄剛剛解禁的原始股東無(wú)視24億元大單的誘惑，進(jìn)行大規模減持。原始股東為何減持？24億元大單還有什么變數？投資者口中聲稱(chēng)的“2年改3年”又是怎么一回事？
原始股東減持超539萬(wàn)股
今年7月24日，易華錄發(fā)布了一則控股股東與河北省政府簽署的戰略合作協(xié)議。其中提到，易華錄將分別與河北省公安廳和河北省交通廳合作，以BT模式投資建設“河北省道路動(dòng)態(tài)科技防控工程”和“河北省交通運輸綜合協(xié)調指揮與服務(wù)工程”，兩個(gè)項目計劃投資額合計24億元，為公司2011年營(yíng)業(yè)收入的5.88倍。
易華錄在公告中明確表示：“協(xié)議中所涉及的項目預計在2013年底完成”，并稱(chēng)“預計對公司2012年度、2013年度的業(yè)績(jì)都將產(chǎn)生積極影響”。消息一出，易華錄博得一片叫好，7月24日～26日連續三個(gè)“一字”漲停。截至昨日，易華錄7月24日復牌至今，已錄得70.5%的累積漲幅。
不過(guò)，最懂享受這場(chǎng)盛宴的，正是易華錄的原始股東。
5月7日，易華錄共有1793.93萬(wàn)股限售股解禁，占總股本的26.78%。這些股份掌握在28個(gè)自然人手里，這當中包括現任公司總裁、副總裁、董秘等高管。從二季度末的持股來(lái)看，除了賓慧減持了約62.18萬(wàn)股
（以送轉后計算）之外，前十大流通股東和十大股東名單中的解禁股東并沒(méi)有其他人展開(kāi)過(guò)減持行動(dòng)。
但在獲得大訂單的消息公布后，三季度末，本來(lái)還沉穩的解禁股東開(kāi)始變得活躍。其中馬俊霞減持了12.86萬(wàn)股、李繼梅減持了24.11萬(wàn)股、董愛(ài)紅減持了254.6萬(wàn)股，賓慧直接從十大流通股東名單中消失，其至少減持了192.42萬(wàn)股。另外，董事蔡建華的妻子吳健玲，也分別在8、9月分三次總計減持55.56萬(wàn)股。這樣一來(lái)，解禁股東至少減持了539.55萬(wàn)股，相當于解禁流通股數總量的30.1%。
24億大單完成期被推遲
“24億元的大訂單刺激了股價(jià)，原始股東就開(kāi)始減持，也太巧合了”。易華錄的一位投資者向《每日經(jīng)濟新聞》表達了他的看法，“而且剛開(kāi)始說(shuō)的是2013年底能夠完成項目，后來(lái)又改成2014年，這是最不能接受的地方”。
投資者有此抱怨源自易華錄的一場(chǎng)股東交流。記者在易華錄8月22日的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中看到，會(huì )議中交流最多的就是河北項目一事，當有人問(wèn)到河北項目需要多久建成以及盈利情況時(shí)，易華錄的回答為
“協(xié)議上初步約定為2013年底，但全部完成預計要到2014年，其中外場(chǎng)的基礎設施建設在2013年底完成基本沒(méi)問(wèn)題，但系統軟件的調試、安裝、運轉等全部完成預計要到2014年。項目的收益按工程的完工進(jìn)度進(jìn)行結轉并確認收入，將在2012、2013、2014財年上體現出項目的收入和利潤”。
“之前說(shuō)是2013年底，我都是按照這個(gè)時(shí)間去預估目標位和安排投資計劃的，如今卻變成了2014年，投資計劃就此打亂，而且當中還有原始股東減持，有一種被忽悠的感覺(jué)”，上述投資者如是說(shuō)。
對此，易華錄證券事務(wù)代表顏芳則表示，該項目前期簽訂的協(xié)議中，完成時(shí)間確實(shí)是2013年，但是具體時(shí)間甚至金額還是要等簽了合同之后才能確定，所以時(shí)間上暫時(shí)并沒(méi)有一個(gè)準數�！拔覀儬幦”M快簽合同，由于項目比較大，還有細節需要與政府溝通討論”，顏芳稱(chēng)，“既然協(xié)議簽訂了，就肯定要實(shí)施的，可能金額時(shí)間上都會(huì )有所差異，但應該差異不大”。至于股東的減持剛好在大訂單之后的股價(jià)上漲期，顏芳認為這是股東們的個(gè)人行為，與大訂單之間沒(méi)有什么聯(lián)系。
事實(shí)上，河北項目也許并非預計的那般順利。記者采訪(fǎng)了當時(shí)參加了投資者關(guān)系活動(dòng)的北京某券商分析師，他表示，“首先公司并不保證2012年年底前能拿到合同，其次還要看政府對這個(gè)項目推動(dòng)的力度有多大，項目還是有不少不確定性的”。該分析師稱(chēng)，“當時(shí)開(kāi)會(huì )的時(shí)候，公司比較樂(lè )觀(guān)，根據其指引在2013年能夠完成外圍施工，大概18億元，凈利潤率大概15%，這對應到公司每股收益還是很可觀(guān)了”，“但還是有不少人認為該項目能不能簽下來(lái)就是一個(gè)問(wèn)題，另外BT項目需要資金量很大，算上回款和融資成本等能賺多少也很難說(shuō)”