在折騰了11個(gè)年頭后，被貝因美創(chuàng )始人、前董事長(cháng)謝宏寄予厚望的打造“嬰童全產(chǎn)業(yè)鏈”構想走到盡頭。

　　11月9日，貝因美發(fā)布停牌公告稱(chēng)，擬出售嬰童用品相關(guān)業(yè)務(wù)，為了保護投資者利益，公司將在12日開(kāi)市起停牌一天，預計13日復牌。

　　根據貝因美2012年度半年報，其被歸類(lèi)為“其他”的嬰童用品板塊，上半年營(yíng)業(yè)收入9024萬(wàn)元，同比減少10.67%，而其奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入則高達23.86億元，前者不足主營(yíng)業(yè)務(wù)的二十三分之一。

　　中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心食品研究員宋亮說(shuō)：‘奶粉、童裝、玩具、早教、書(shū)籍、嬰童連鎖店，這是謝宏所暢想的’嬰童全產(chǎn)業(yè)鏈“的內容，然而經(jīng)營(yíng)多年后，外界發(fā)現，貝因美的核心依然鎖定在奶粉和米粉等嬰兒食品業(yè)務(wù)上，嬰童用品板塊始終沒(méi)能成長(cháng)起來(lái)，究其原因，是其嬰童連鎖店模式的渠道管理混亂，同時(shí)貝因美內部存在著(zhù)許多問(wèn)題�！�

　　剝離輔業(yè)

　　“如果再不放下這個(gè)包袱，很可能會(huì )被整體拖垮�！�

　　貝因美公司將出售嬰童用品業(yè)務(wù)的理由歸結為，“未來(lái)計劃做強做精嬰幼兒食品業(yè)務(wù)”。不過(guò)就在半年前，貝因美曾在其2011年度財報中表示，開(kāi)發(fā)高品質(zhì)母嬰洗護用品和哺育用品，確立在嬰童用品行業(yè)細分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，培育成為公司的重要輔助業(yè)務(wù)。

　　對于“前后矛盾”，貝因美公司董秘鮑晨回復稱(chēng)：“公司在去年確實(shí)有做大輔業(yè)的思路，但是因為嬰童用品板塊長(cháng)期以來(lái)始終表現不佳，對上市公司業(yè)績(jì)貢獻非常微小，所以董事會(huì )才在今年考慮將其進(jìn)行業(yè)務(wù)剝離�！�

　　鮑晨告訴本報，貝因美嬰童用品業(yè)務(wù)包括，以連鎖嬰童店開(kāi)設為主的杭州貝因美嬰童生活館有限公司，和母嬰日用品為主的杭州比因美特孕嬰童用品有限公司。

　　根據貝因美半年報數據顯示，前者注冊資金為1200萬(wàn)元，目前凈資產(chǎn)為-5402萬(wàn)，上半年虧損722萬(wàn)元；后者的凈資產(chǎn)為1372萬(wàn)元，上半年凈利潤98萬(wàn)元。

　　同時(shí)，還包括百貨批發(fā)和兒童用品設計為經(jīng)營(yíng)范圍的杭州麗兒寶日用品有限

　　公司，其注冊資金570萬(wàn)元，目前凈資產(chǎn)為389萬(wàn)元，上半年凈利潤達到36萬(wàn)元。以及杭州宏元保險代理有限公司，其注冊資金為200萬(wàn)元，目前凈資產(chǎn)為195萬(wàn)元，上半年經(jīng)營(yíng)虧損8萬(wàn)余元。

　　貝因美嬰童用品業(yè)務(wù)轉讓金額仍待進(jìn)一步評估。而根據其半年報顯示的數據，嬰童用品業(yè)務(wù)的毛利水平為30.52%，尚不足同期奶粉毛利的一半(奶粉毛利達到64.42%)，而在2011年同期，這一情況更為糟糕，當時(shí)嬰童用品的毛利水平僅為17.92%。

　　廣東一家大型奶粉企業(yè)高管吳云說(shuō)，由于嬰童用品渠道費用高，同時(shí)先期銷(xiāo)售投入很大，如果只有30%左右的毛利水平，那么到了凈利潤，就基本只能算微利了。

　　“嬰童用品沒(méi)有對貝因美的主業(yè)起到任何支持的作用，反而分散公司的資源和資金，而今年貝因美主業(yè)已經(jīng)增長(cháng)乏力，如果再不放下這個(gè)包袱，很可能會(huì )被整體拖垮�！眳窃普J為。

　　2012年半年報顯示，貝因美上半年營(yíng)業(yè)收入25.73億元，雖然同比僅增長(cháng)7.89%，但較去年同比增幅下降10.29%。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈夢(mèng)想覆滅

　　“貝因美的嬰童店組織非常松散，對加盟商沒(méi)有太多話(huà)語(yǔ)權”

　　目前中國童裝市場(chǎng)產(chǎn)值約為1000億元，該行業(yè)每年的增長(cháng)速度都高達30%以上，而玩具產(chǎn)業(yè)的增長(cháng)水平也在每年40%以上。

　　2009年時(shí)，謝宏稱(chēng)：“按國際慣例，人均GDP達到5000美元左右，嬰童經(jīng)濟就進(jìn)入了現代意義上的發(fā)展階段，而沿海城市很多都已經(jīng)達到了這個(gè)標準。目前，美國的嬰童產(chǎn)品消費結構是，50%用于玩具，飲食占30%，用品、服裝各占10%。而在中國，玩具消費只占總支出的5%，飲食占50%以上�！敝x宏很早就認為，國內除食品以外的嬰童用品市場(chǎng)一定會(huì )讓貝因美大有可為。

　　早在11年前，謝宏就開(kāi)始布局嬰童產(chǎn)業(yè)鏈，從“專(zhuān)為中國寶寶研制”到做中國寶寶的“育嬰專(zhuān)家”，貝因美的產(chǎn)業(yè)鏈在被拉長(cháng)，并先后推出了“BEINGMATE品牌授權經(jīng)營(yíng)項目”和“貝因美嬰童生活館項目”。

　　2001年5月，BEINGMATE國際品牌樣板店在杭州開(kāi)業(yè)。這家連鎖店除了提供會(huì )員制的母嬰商品零售外，還定期舉辦“媽咪課堂”、“冠軍寶貝訓練營(yíng)”等一系列母嬰服務(wù)項目。其全國的授權店已有1000多家。

　　謝宏此前的另一個(gè)職務(wù)，是杭州嬰童行業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)。
 
　　吳云說(shuō)：“貝因美曾迎來(lái)過(guò)歷史性的黃金契機，當年三聚氰胺事件的爆發(fā)，伊利、光明、圣元等知名乳企都卷入其中，唯獨貝因美沒(méi)有涉案，依靠對手的出錯，貝因美曾有極佳的市場(chǎng)機遇�！�

　　中投顧問(wèn)首席食品研究員陳晨也表示：“三聚氰胺事件的爆發(fā)，由于貝因美未牽涉其中，這使得出于對貝因美這個(gè)品牌的信任，一些消費者會(huì )將嬰童的其他消費需求轉向貝因美�！�

　　但貝因美的嬰童用品業(yè)務(wù)卻最終功敗垂成，隨著(zhù)創(chuàng )始人謝宏的離開(kāi)，全產(chǎn)業(yè)鏈的構想成為了過(guò)眼云煙。

　　吳云分析說(shuō)，貝因美把寶都押在了嬰童連鎖店上，但市場(chǎng)上其他經(jīng)銷(xiāo)商反饋，貝因美的嬰童店組織非常松散，貝因美沒(méi)能把一套管理模式進(jìn)行成功的輸出，加盟店完全獨立運作、獨立采購、自行定價(jià)，除了掛了個(gè)貝因美的牌子，貝因美對加盟商沒(méi)有太多話(huà)語(yǔ)權。

　　宋亮說(shuō)，貝因美剝離的嬰童用品業(yè)務(wù)前景好，但是目前的貝因美卻沒(méi)有能力去做好，未來(lái)只做奶粉米粉業(yè)務(wù)，產(chǎn)品結構單一，應更加關(guān)注國內食品安全風(fēng)險的影響。(應采訪(fǎng)人要求，吳云為化名)