中國人民銀行最新數據顯示，在１０月份新增銀行貸款創(chuàng )出１３個(gè)月新低的同時(shí)，債券融資卻呈現出銜枚疾進(jìn)的態(tài)勢：企業(yè)債券凈融資接近３０００億元，占社會(huì )融資規模的比重達到２３％。無(wú)論是增量還是比重，均創(chuàng )出近年來(lái)新高。
　　分析人士認為，以企業(yè)債券融資為主的直接融資快速發(fā)展，社會(huì )融資格局穩步步入重塑期。
　　數據顯示，１０月份我國企業(yè)債券凈融資２９９２億元，同比增加１３５３億元，其在１０月份１．２９萬(wàn)億元的社會(huì )融資總規模中，已占有近四分之一份額。
　　這一比例與信貸融資及股市融資占比下降形成鮮明對比。數據顯示，１０月份銀行貸款占社會(huì )融資規模的３９％，較往期出現大幅下降；而股市融資僅占社會(huì )融資規模的０．７％。
　　“受季初存款流失、監管層加大信貸調控等因素影響，１０月份銀行貸款出現了增速放緩現象，而１０月份企業(yè)債券融資比例大幅提升，則主要歸功于監管部門(mén)降低了發(fā)債門(mén)檻，短融、中票等各類(lèi)企業(yè)債發(fā)行量出現增加�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。
　　事實(shí)上，今年以來(lái)我國債券融資開(kāi)始提速，下半年以來(lái)單月企業(yè)債券凈融資均超過(guò)２０００億元，其占社會(huì )融資規模的比重繼去年底超過(guò)１０％以來(lái)，到今年９月末，這一比例已接近１４％。
　　“近兩個(gè)月以來(lái)，商業(yè)銀行相繼加大了對各類(lèi)項目信貸風(fēng)險的管控力度，此時(shí)債券融資就成為地方融資平臺等一些項目的重要融資通道，這也是最近債市火爆的一大原因�！惫�田勇認為。
　　市場(chǎng)人士認為，債券融資的快速發(fā)展，亦得益于這一融資模式本身所具有的獨特優(yōu)勢。中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì )秘書(shū)長(cháng)時(shí)文朝此前表示，相對于銀行借款，債券融資可以在不顯著(zhù)增加貨幣供應量的情況下滿(mǎn)足各類(lèi)市場(chǎng)主體的資金需求，有利于降低銀行貸款對貨幣供應的影響，有效降低社會(huì )通脹預期，保持經(jīng)濟增長(cháng)的活力與動(dòng)力。
　　觀(guān)察國際金融市場(chǎng)發(fā)展規律可以發(fā)現，對于發(fā)達經(jīng)濟體而言，以債券融資為主的直接融資在社會(huì )融資結構中占比普遍偏高，可以說(shuō)，當前我國債券市場(chǎng)的快速發(fā)展，是我國金融市場(chǎng)向國際逐步接軌的體現。
　　值得一提的是，在債券融資市場(chǎng)中，公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展速度尤為顯著(zhù)。數據顯示，２００４年末我國公司信用類(lèi)債券余額僅占社會(huì )融資規模的０．９％，２０１２年９月末，這一比例為１１％，較２００４年末上升了１０．１個(gè)百分點(diǎn)。
　　“公司信用類(lèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展不僅促進(jìn)了中國金融市場(chǎng)發(fā)展，深化了金融市場(chǎng)功能，而且拓寬了企業(yè)的直接融資渠道，優(yōu)化了社會(huì )融資結構�！毖胄胸泿耪�策執行報告指出。
　　“十二五規劃提出要加快多層次金融市場(chǎng)體系建設，顯著(zhù)提高直接融資比重，積極發(fā)展債券市場(chǎng)�！惫�田勇認為，當前我國信貸市場(chǎng)和債券市場(chǎng)此消彼長(cháng)的背后，表明我國社會(huì )融資格局正進(jìn)入重塑階段，未來(lái)直接融資比重還將繼續提升。