海潤光伏股東壓力很大。如果該公司年末凈利潤未達到5億元，則將由公司實(shí)際控股股東江蘇陽(yáng)光集團(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陽(yáng)光集團”)以現金方式補足利潤差額。
以現在的情勢看，海潤光伏股東拿現金補“窟窿”的概率已經(jīng)接近100%，該公司前三季度共虧損1.9億元，在行業(yè)環(huán)境至今看不到好轉跡象的情況下，想在第四季度“翻身”的難度可想而知。
海潤光伏盡管剛剛借殼上市，但是融資需求勢頭不減。迫于當前市場(chǎng)壓力，該公司于11月13日調低了前期計劃的增發(fā)價(jià)，由于增發(fā)計劃尚未獲批，該公司也在繼續尋找其他融資路徑。15日，海潤光伏發(fā)布公告稱(chēng)，公司總裁兼首席執行官楊懷進(jìn)將其持有的8.39%股份質(zhì)押給吉林信托。而此前，海潤光伏上市后已經(jīng)通過(guò)紫金信托進(jìn)行過(guò)信托融資。
上市就虧損
剛上市就虧損，而且還要再融資，海潤光伏的窘境不言而喻。
海潤股份上市是通過(guò)借殼*ST申龍的方式。2010年3月29日，海潤光伏就與*ST申龍簽署了重組意向協(xié)議。經(jīng)過(guò)近兩年的努力，海潤光伏終于在今年2月17日上市，但當時(shí)仍以ST申龍的名稱(chēng)存在，直到5月8日才更名為海潤光伏。
然而，海潤光伏自上市起就轉入業(yè)績(jì)虧損的境地。截至2011年末，海潤光伏還實(shí)現了4億元的凈利潤，同比增長(cháng)5.13%。但其上市后，該公司公布的第一份季度報告就出現虧損，今年一季度凈利潤虧損6875萬(wàn)元，同比降了141%，之后海潤光伏持續虧損，年中虧損1.3億元，同比降幅158%，三季度末虧損額達1.9億元，三季度單季虧損6368萬(wàn)元，同比下降168%。
當然，這里面的主要原因是惡劣的光伏行業(yè)環(huán)境，由于產(chǎn)能過(guò)剩、遭遇歐美光伏“雙反”，國內光伏企業(yè)業(yè)績(jì)普遍下滑。
但快到年關(guān)，海潤光伏要比其他光伏企業(yè)焦慮得多。由于在公司重組的時(shí)候，原海潤光伏的20名股東對2011年業(yè)績(jì)做出承諾，若海潤光伏2011年實(shí)現的歸屬于母公司所有者的凈利潤(扣除非經(jīng)常損益)低于預測值49855萬(wàn)元，將按重大資產(chǎn)重組前持有的原海潤光伏股份比例以現金方式補足利潤差額。
在重組承諾中，陽(yáng)光集團的承諾最重，其承諾為前述20名股東2011年盈利預測補償行為提供擔保，實(shí)際上，海潤光伏2011年實(shí)際凈利潤為40166萬(wàn)元，與預測值相差9689萬(wàn)元。在今年4月份，20名股東未能進(jìn)行補償，陽(yáng)光集團最終自掏腰包進(jìn)行了補償。陽(yáng)光集團是海潤光伏第一大股東江蘇紫金電子集團的控股股東，該集團是個(gè)綜合性集團公司，涉足多個(gè)行業(yè)。
此外，陽(yáng)光集團對海潤光伏2012年和2013年的業(yè)績(jì)亦均作出承諾，如歸屬于母公司股東凈利潤2012年小于50966萬(wàn)元、2013年小于52858萬(wàn)元，陽(yáng)光集團在年報披露的5日內，以現金方式補足差額。
海潤光伏2012年前三季度已經(jīng)虧損1.9億元，由于光伏產(chǎn)業(yè)環(huán)境至今沒(méi)有好轉，要實(shí)現業(yè)績(jì)反轉，只能依靠公司自身�！笆紫仁强哭D讓電站，再就是近期公司有望獲得政府補貼�！币晃还夥袠I(yè)的分析師告訴記者。
但僅靠四季度就實(shí)現扭虧并達到5億元的盈利，難度很大，從其連續三年財務(wù)數據看，正常年份凈利潤最高為4億元。陽(yáng)光集團為2012年業(yè)績(jì)以現金補差額看來(lái)已成定局。
為融資高管拼身家
行業(yè)的大蕭條讓海潤光伏不得不繼續尋找出路，該公司計劃將重心移到光伏行業(yè)下游的電站開(kāi)發(fā)，但是這都需要錢(qián)。因此，海潤光伏在5月8日股票正式更名那天，就推出定向增發(fā)再融資計劃，此時(shí)距離上市不到三個(gè)月。
無(wú)奈天時(shí)不好，股價(jià)下跌厲害。據統計，今年以來(lái)，光伏板塊大幅跑輸滬深300(2184.804,-7.87,-0.36%)指數，在所有板塊中表現最差。11月13日，公司發(fā)布定向增發(fā)修正報告，增發(fā)價(jià)由前期的每股7.7元下調為每股5.68元，募集資金總額為不超過(guò)38億元(含發(fā)行費用)。
此次募集資金計劃投向4個(gè)項目，需求資金最多的是羅馬尼亞光伏電站項目，近20億元，其次就是為償還貸款募資9億元，多晶硅錠、多晶硅片擴建項目需要6億元，晶硅電池技術(shù)研發(fā)中心建設項目需要2億元。
在股民中爭議最多的是償還9億元的貸款，認為其剛上市，就要市場(chǎng)為公司前期貸款“買(mǎi)單”。海潤光伏還貸壓力很重，公司三季報顯示，截至9月末，一年內到期的非流動(dòng)負債為6億元，同比增長(cháng)321%，海潤光伏的解釋是長(cháng)期借款中部分轉為一年內到期。
不過(guò)，這次定向增發(fā)尚需證監會(huì )批準，多位分析師認為此次增發(fā)難度很大。海潤光伏業(yè)務(wù)還要繼續，不能僅等待增發(fā)計劃獲批，于是通過(guò)信托計劃融資也成為公司融資的另一個(gè)渠道。
11月15日，海潤光伏公告稱(chēng)公司總裁兼首席執行官楊懷進(jìn)將其8.39%的股份質(zhì)押給吉林信托，在質(zhì)押前，楊懷進(jìn)的總持股比例為13.57%。
“與施正榮比起來(lái)，楊懷進(jìn)怎么說(shuō)也更慷慨些�！鄙鲜龇治鰩煄е�(zhù)開(kāi)玩笑的語(yǔ)氣說(shuō)。
之所以將楊懷進(jìn)與施正榮相比較，一來(lái)是因為兩人均屬同行業(yè)，均遇到了相似的危機。二來(lái)兩人頗有淵源。二人在澳大利亞即相識，曾并肩創(chuàng )立了無(wú)錫尚德。
今年10月份，施正榮因拒絕用個(gè)人資產(chǎn)做抵押擔保，而現在楊懷進(jìn)此時(shí)拿出自己大部分股份來(lái)做抵押，似乎鐵了心要為融資拼身家。