荷蘭合作銀行農業(yè)大宗商品市場(chǎng)研究部門(mén)發(fā)布的最新報告預計，2013年農業(yè)大宗商品價(jià)格的震蕩局面將會(huì )持續。預計明年前六個(gè)月谷物和油菜種子市場(chǎng)的供應緊縮會(huì )推高價(jià)格，隨后預期的產(chǎn)量回彈會(huì )導致下半年的價(jià)格下跌；豆粕可能成為2013年價(jià)格跌幅最大的商品；在經(jīng)歷2012年的低價(jià)后，中國進(jìn)口和生物燃料的需求會(huì )推動(dòng)棕櫚油的價(jià)格上升，預計棕櫚油將有強勁表現。

　　需求延滯

　　將壓低農產(chǎn)品價(jià)格

　　荷蘭合作銀行農業(yè)大宗商品市場(chǎng)研究部門(mén)的全球負責人錢(qián)德勒表示，全球經(jīng)濟的疲軟增長(cháng)和宏觀(guān)經(jīng)濟的持續不確定性，可能會(huì )導致對2013年農產(chǎn)品的需求有些延滯，不過(guò)較低的美元價(jià)值將為價(jià)格提供一定的支持。以標普農產(chǎn)品指數為基準，預計2013年農業(yè)大宗商品的價(jià)格大概會(huì )下跌10%。
　　荷蘭合作銀行認為，由于供應緊縮帶來(lái)的壓力，玉米、小麥和大豆類(lèi)產(chǎn)品以及油菜種子的價(jià)格預計在2013年第一季度會(huì )有所升高。但年初的較高價(jià)格將促使美國的行栽作物種植面積在2013年達到創(chuàng )紀錄的高位。預計到2013年下半年，隨著(zhù)產(chǎn)量的回彈，基本面變成少量盈余，價(jià)格將會(huì )下降。但美國持續的干旱對于產(chǎn)量的盈余以及生產(chǎn)和價(jià)格的預測仍然形成風(fēng)險。
　　研究報告預計，大豆價(jià)格在2013年第一季度仍然會(huì )上升，下半年會(huì )隨著(zhù)產(chǎn)量的回彈而下降，年度平均價(jià)格將低于2012年的水平。隨著(zhù)需求放緩，到2013年年末，芝加哥期貨交易所豆粕的價(jià)格可能會(huì )從當前的價(jià)格水平每噸下降75美元，約相當于17%。棕櫚油價(jià)格在2013年第一季度會(huì )有所上升，下半年隨著(zhù)產(chǎn)量回升價(jià)格有所下降，但在中國進(jìn)口和生物燃料的需求推動(dòng)下，棕櫚油價(jià)格仍會(huì )有強勁表現。芝加哥期貨交易所小麥價(jià)格預計會(huì )在2013年第一季度上升至每蒲式耳9.10美元，然后到2013年第四季度下降23%至每蒲式耳7.00美元，目前小麥價(jià)格為每蒲式耳8.54美元。

　　軟商品價(jià)格窄幅震蕩

　　荷蘭合作銀行預計，蔗糖和棉花等軟商品價(jià)格可能會(huì )繼續保持今年的勢頭，價(jià)格呈現窄幅震蕩。該行稱(chēng)，軟商品的基本面比較平穩，而且有些商品如蔗糖和棉花等在最近幾個(gè)季度已經(jīng)產(chǎn)生了盈余。盡管有美元貶值的支持，但是有些軟商品價(jià)格預計在2013年將下降到多年來(lái)的最低點(diǎn)。
　　分別來(lái)看，可可價(jià)格預計將因基本面的緊縮而出現些許上揚；由于不斷增加的全球需求和吃緊的存貨量，預計2013年咖啡價(jià)格會(huì )有所提高；棉花方面，考慮到市場(chǎng)將面臨著(zhù)前所未有的最長(cháng)的供給過(guò)剩時(shí)期，全球棉花價(jià)格預計會(huì )在2013年第一季度達到穩定狀態(tài)；未來(lái)12個(gè)月內，蔗糖的價(jià)格預計會(huì )下降，因為全球蔗糖供應達到了590萬(wàn)噸的凈盈余。
　　荷蘭合作銀行認為，在2011/2012年創(chuàng )紀錄的咖啡、棉花和蔗糖作物盈余致使軟商品市場(chǎng)在2012年出現了強烈的向下調整，可以說(shuō)軟商品已經(jīng)度過(guò)了谷物和油菜種子將在2013年經(jīng)歷的周期。目前軟商品價(jià)格已經(jīng)下降到接近荷蘭合作銀行認定的公平價(jià)值的水平，可以預見(jiàn)投資者空頭頭寸的解除和商業(yè)購買(mǎi)會(huì )使2013年的市場(chǎng)處于平穩狀態(tài)。