9日，北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華帶領(lǐng)的課題組在京發(fā)布了《中國上市公司信息披露指數報告(2012)》。
報告顯示，2011年滬深兩市2033家上市公司信息披露水平整體較好，及格率高達99.66%。從信息披露完整性(強制性)、完整性(自愿性)、真實(shí)性、及時(shí)性等四個(gè)分項指數看，自愿性信息披露水平明顯偏低，說(shuō)明大部分公司自愿披露信息的積極性嚴重不足。與2009年相比，2011年信息披露完整性(強制性)指數由82.79下降至74.99。
高明華表示，中國上市公司信息披露水平較為均衡。2011年上市公司信息披露指數最小值51.7584，最大值93.1384，平均值84.3927。以60分作為及格線(xiàn)，不及格的上市公司只有7家，及格率高達99.66%，民生銀行、中信證券、紫金礦業(yè)排名前三。
從東部、中部、西部和東北部四個(gè)區域看，只有東部上市公司的信息披露指數均值高于總體均值，其他三個(gè)區域的指數均值都小于總體均值。分省份來(lái)看，上市公司信息披露指數均值排名前三位的省份分別為福建、北京和西藏，而寧夏、海南和山西則排名最后三位。
從行業(yè)特征看，上市公司信息披露指數最高的三個(gè)行業(yè)依次是金融保險業(yè)、建筑業(yè)和采掘業(yè)，信息披露指數最低的三個(gè)行業(yè)是綜合類(lèi)、農林牧漁業(yè)和批發(fā)零售業(yè)。
從所有制性質(zhì)看，信息披露指數均值從高到低依次為國有絕對控股公司、國有強相對控股公司、無(wú)國有股份公司、國有參股公司及國有弱相對控股公司。
可以看到，隨著(zhù)第一大股東中國有持股比例的提高，信息披露指數先降后升，呈現“U型”關(guān)系。信息披露指數最大值出現在無(wú)國有股份公司和國有弱相對控股公司中，最小值出現在無(wú)國有股份公司中。
值得關(guān)注的是，無(wú)國有股份公司的信息披露水平大幅上升，其信息披露完整性(強制性)和信息披露完整性(自愿性)都高居首位。民營(yíng)上市公司信息披露水平的上升主要體現在信息披露完整性(自愿性)的改進(jìn)，這表明民營(yíng)上市公司更加積極地向投資者披露相關(guān)信息，以樹(shù)立良好的公司形象，獲取更多的融資機會(huì )。相比之下，國有上市公司有深厚的政府背景和政治關(guān)聯(lián)，融資門(mén)檻較低，融資約束較小，因此沒(méi)有必要披露更多信息，只要不違背信息披露準則即可。
高明華表示，在信息披露指數整體上升的背景下，仍然有許多“燈下黑”值得關(guān)注與警醒。
“比較突出的是信息披露完整性(強制性)指數由2009年的82.79下降至2011年的74.99，這種現象與上市公司年限長(cháng)短有一定的相關(guān)性�！彼f(shuō)。
高明華指出，上市公司也許認為一般性的強制性信息并不具備“強制性”，只要不觸及監管層的“紅線(xiàn)”就可，反映出“有法不依、執法不嚴”的社會(huì )通病。很多上市公司只對影響其目標的信息披露高度關(guān)注，甚至是利用信息披露來(lái)傳遞信號、影響市場(chǎng)判斷，而不是“合規性”地履行信息披露義務(wù)。
報告同時(shí)顯示，自愿性信息披露指數的分布集中在[60，70)和[70，80)兩個(gè)區間段，兩個(gè)區間段的企業(yè)數占比達76.88%。
對此，高明華認為，這說(shuō)明一旦涉及到自愿性信息披露，絕大多數上市公司會(huì )選擇少披露信息。需要注意的是，自愿性指數較低可能意味著(zhù)不真實(shí)部分潛藏在不愿意披露的信息中。
發(fā)布會(huì )當天還發(fā)布了《中國上市公司企業(yè)家能力指數報告》。根據調查結果，1939名上市公司CEO中招商銀行行長(cháng)馬蔚華以69.6分的成績(jì)位居榜首，萬(wàn)鴻集團股份有限公司董事長(cháng)許偉文以14.8分的成績(jì)名列倒數第1。
高明華說(shuō)，根據調查結果，中國企業(yè)家能力亟待提升，只有3家公司的企業(yè)家能力達到了60分。企業(yè)家的能力分數一般在30-40分之間。
從地區來(lái)看，東部地區企業(yè)的企業(yè)家能力普遍更高。另外，北京地區上市公司的企業(yè)家能力指數均數要高于全國總體。
分行業(yè)來(lái)看，CEO能力分數最高的是金融界企業(yè)家，而排名最后的是房地產(chǎn)CEO。在企業(yè)家能力總排名前10中，就有4名是金融寡頭，除了馬蔚華外，還有工商銀行行長(cháng)楊凱生、建設銀行行長(cháng)張建國、中國銀行行長(cháng)李禮輝。反觀(guān)房地產(chǎn)行業(yè)，沒(méi)有一個(gè)CEO進(jìn)入前10。排名最靠前的是泛海建設CEO韓曉生，也僅僅排在第42位。房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)家能力最低，高明華認為這是因為他們依靠的主要是隱秘的關(guān)系網(wǎng)絡(luò )，對于實(shí)際個(gè)人能力的要求相對較少。