就中國經(jīng)濟的“戰略機遇期”問(wèn)題，美國彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員尼古拉斯·拉迪，卡內基國際和平基金會(huì )高級研究員邁克爾·佩蒂斯和黃育川等智庫專(zhuān)家認為，中國目前的投資驅動(dòng)型模式不可持續，需進(jìn)行“增加消費比重、降低投資比重”的經(jīng)濟增長(cháng)再平衡。中國在未來(lái)5到10年將面臨經(jīng)濟增長(cháng)模式轉型的重要“戰略機遇期”。
投資過(guò)度與壓抑消費威脅中國經(jīng)濟
過(guò)去30年，中國經(jīng)濟的平均年增長(cháng)率接近1%，但最新數據顯示，中國今年第三季度經(jīng)濟增速為7.4%，已連續七個(gè)季度放緩。
美智庫專(zhuān)家認為，中國經(jīng)濟的最大問(wèn)題是投資在國內生產(chǎn)總值(GDP)中的比重過(guò)高，而消費對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻度過(guò)低，經(jīng)濟增速放緩表明中國經(jīng)濟增長(cháng)模式已開(kāi)始感受到轉型壓力。如能調整好兩者關(guān)系，實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)模式從投資驅動(dòng)型向消費驅動(dòng)型轉變，可扭轉短期經(jīng)濟放緩態(tài)勢，并為中長(cháng)期更強勁的經(jīng)濟增長(cháng)打下基礎。否則，未來(lái)幾年中國經(jīng)濟將可能大幅放緩。
邁克爾·佩蒂斯曾在北京大學(xué)光華管理學(xué)院擔任教授。他認為，中國經(jīng)濟放緩的主要原因是疲軟的出口和不斷走低的投資，而投資是目前中國經(jīng)濟增長(cháng)的主要驅動(dòng)力。佩蒂斯表示，根據歷史經(jīng)驗，基本上每個(gè)國家在工業(yè)化初期總是可以相對容易地找到經(jīng)濟上可行的投資，但到較晚階段，一般會(huì )出現投資比重過(guò)高而投資效率下降的失衡狀態(tài)。中國當前就處于過(guò)度投資的失衡狀態(tài)。
尼古拉斯·拉迪以研究中國經(jīng)濟著(zhù)稱(chēng)，是《中國經(jīng)濟增長(cháng)，靠什么》、《中國未完成的經(jīng)濟改革》等書(shū)作者。他認為，中國經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)于依賴(lài)投資拉動(dòng)。中國投資增速快于經(jīng)濟增速已延續10年，這從長(cháng)期來(lái)看不具有可持續性。目前投資占中國GDP的比重高達48%，“這個(gè)比例必須降下來(lái)”。在未來(lái)5—10年，中國需要逐漸讓投資占GDP的比重回落到40%左右，而消費占GDP的比重應比目前提高大約10個(gè)百分點(diǎn)。
目前是中國經(jīng)濟轉型的戰略機遇期
兩位專(zhuān)家都認為，無(wú)論是從被動(dòng)還是從主角度看，目前對于中國都是經(jīng)濟轉型的戰略機遇期。但二者對經(jīng)濟轉型所要面臨的風(fēng)險有著(zhù)不同看法。
佩蒂斯認為，中國進(jìn)行經(jīng)濟增長(cháng)再平衡的過(guò)程將相當艱難，基于四個(gè)原因：
一是當前全球經(jīng)濟狀況和中國自身的經(jīng)濟狀況十分復雜，再平衡的外部環(huán)境不容樂(lè )觀(guān)。
二是因其巨大的經(jīng)濟體量，中國過(guò)度投資的失衡水平非常高，可能已超過(guò)此前歷史上所出現的情形。
三是從中國扭曲的經(jīng)濟增長(cháng)模式中獲益的巨大利益既得者群體將對中國經(jīng)濟重大調整設置障礙，轉型可能會(huì )因政治因素難以進(jìn)行。
四是再平衡過(guò)程本身有一定風(fēng)險。再平衡的政策可能在短期內使中國出口競爭力下降，對商品出口行業(yè)、資本密集型和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)造成沖擊。
佩蒂斯說(shuō)，從歷史上看，任何一個(gè)投資驅動(dòng)的經(jīng)濟最后都面臨巨大的債務(wù)問(wèn)題。中國不可因再平衡過(guò)程艱難而裹足不前。實(shí)際上，越早結束投資驅動(dòng)型增長(cháng)模式對中國越有利。只要著(zhù)力提高家庭收入，再平衡過(guò)程中的社會(huì )風(fēng)險便在可控范圍。日本在上世紀90年代開(kāi)始轉型，經(jīng)濟增長(cháng)率在幾年內從9%跌至O%附近，但家庭收入占經(jīng)濟比重以1.5%的速度增長(cháng)，因此并未出現社會(huì )動(dòng)亂。
拉迪則對中國經(jīng)濟再平衡中的風(fēng)險表示樂(lè )觀(guān)。他認為，中國目前進(jìn)行經(jīng)濟轉型有三個(gè)利好信號：
一是加速推進(jìn)經(jīng)濟改革的思想基礎已在中國確立，人們對于“經(jīng)濟需要改革”已形成共識。
二是家庭消費穩步增長(cháng)是中國經(jīng)濟的一個(gè)樂(lè )觀(guān)跡象。過(guò)去10年中國實(shí)際私人消費年均增幅接近10%。更重要的是，雖然過(guò)去兩年實(shí)際投資增速已跌破10年來(lái)平均水平，但實(shí)際消費增速卻高于10年來(lái)的均值，意味著(zhù)以更強勁的消費支出抵消投資增速放緩成為可能。
三是中國經(jīng)濟有潛在調整動(dòng)力。隨著(zhù)未來(lái)幾年勞動(dòng)力增速放緩，工資增長(cháng)速度預計會(huì )比前幾年更快，扭轉長(cháng)期以來(lái)工資占GDP比重不斷下滑的趨勢。工資加快增長(cháng)一方面意味著(zhù)中國的生產(chǎn)者很快會(huì )變?yōu)橄M者，一方面可降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)盈余，從而使投資增速放緩。
但拉迪同時(shí)提醒，中國從投資驅動(dòng)型增長(cháng)模式轉向消費驅動(dòng)型模式步伐不能過(guò)快。如果投資占GDP比重下降過(guò)快，而消費占GDP比重又無(wú)法迅速提高，中國的經(jīng)濟增長(cháng)率將受影響。
推進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)再平衡需多管齊下
美智庫專(zhuān)家認為，為實(shí)現經(jīng)濟增長(cháng)再平衡對經(jīng)濟結構進(jìn)行改革，意味著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)的內在動(dòng)力和產(chǎn)業(yè)結構將發(fā)生重大變化，中國需做好準備應對改革中出現的挑戰。
佩蒂斯表示，中國經(jīng)濟再平衡主要有兩種途徑：一是逐步提升匯率、利率和工資，消除當前政策對市場(chǎng)的扭曲：二是“國退民進(jìn)”，逐步私有化銀行業(yè)和其他國有企業(yè)等國有資產(chǎn)，包括土地私人所有制的建立和戶(hù)口制度的放開(kāi)。
他認為，未來(lái)10一20年，中國的重心是“蛋糕分配”，提高家庭收入占GDP比重并降低國有比重。未來(lái)10年，如果中國堅定實(shí)施再平衡戰略，中國經(jīng)濟增速可能下滑，但家庭收入增速將達到5%一6%。
黃育川表示，投資消費再平衡是個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。中國經(jīng)濟的長(cháng)期目標應聚焦于兩方面：一是打造一個(gè)更有效率的經(jīng)濟，二是提升人民的生活水平。為此，中國需放松對私營(yíng)經(jīng)濟的管制，建立私營(yíng)部門(mén)投資的長(cháng)期激勵機制，以釋放私營(yíng)部門(mén)被壓抑的潛力。此外，中國還需取消戶(hù)口制度的限制，減少城鄉居民收入差距，加速城市化進(jìn)程。
拉迪認為，有四方面的改革對中國至關(guān)重要：一是要繼續推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，實(shí)際利率的提高將增加居民收入；二是要減少對制造業(yè)的補貼，從而促進(jìn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展；三是繼續推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革，人民幣幣值的低估是造成中國制造業(yè)過(guò)度擴張的原因之一；四是加強中國的社會(huì )安全網(wǎng)建設，為居民提供更完善的醫療保險和養老金保障，從而降低中國居民的儲蓄率，并增加個(gè)人消費。
拉迪稱(chēng)，經(jīng)濟再平衡是一項中期改革，這一過(guò)程不會(huì )容易。要想取得成功，中國政府需逐步取消以往的不均衡發(fā)展政策。如果能做到這點(diǎn)，中國經(jīng)濟雖然不會(huì )繼續兩位數的經(jīng)濟增速，甚至在調整過(guò)程中出現短期增速下滑，但三年后中國經(jīng)濟可能達到7.5%一8.5%的較高增速。