國際金融協(xié)會(huì )(IIF)副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家菲利普·薩特爾近日在華盛頓接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，當前全球經(jīng)濟復蘇面臨較多困難，發(fā)達國家央行為應對危機推出量化寬松舉措，造成全球流動(dòng)性泛濫的局面，或將為新一輪金融危機埋下誘因。
　　薩特爾說(shuō)，2012年全球經(jīng)濟的走勢可以用“令人失望”和“南高北低”來(lái)概括。在全球主要發(fā)達國家的央行連續3年采取寬松貨幣政策之后，全球經(jīng)濟本應強勁增長(cháng)，但目前很多發(fā)達國家正在努力避免重新陷入衰退，這種表現令人失望。同時(shí)，盡管中國等經(jīng)濟體出現增長(cháng)減速跡象，但新興經(jīng)濟體的總體表現顯然要比發(fā)達國家更為強勁。
　　薩特爾預測，2013年全球經(jīng)濟將延續“南高北低”的態(tài)勢，國際經(jīng)濟和金融決策影響力由發(fā)達國家向發(fā)展中國家轉移的趨勢將在明年持續。
　　他說(shuō)，雖然中國經(jīng)濟2012年的增速有所放緩，但中國經(jīng)濟沒(méi)有“硬著(zhù)陸”，這已是全球經(jīng)濟的一個(gè)“驚喜”，中國政策當局管理經(jīng)濟的能力讓人印象深刻，中國將繼續成為全球經(jīng)濟增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。同時(shí)，中國經(jīng)濟增速在未來(lái)幾年有所下滑也在情理之中。
　　薩特爾認為，未來(lái)2至3年內，歐元區仍將拖累全球經(jīng)濟增長(cháng)。希臘恢復到正常經(jīng)濟狀態(tài)尚需時(shí)日。許多歐元區國家目前采取的財政緊縮是一條艱難的道路，將制約這些國家短期內的經(jīng)濟增長(cháng)。
　　而美國如果“財政懸崖”的不確定性得以消除，加上美聯(lián)儲正在實(shí)施的第三輪量化寬松貨幣政策的支持，美國經(jīng)濟明年的表現可能將好于今年。
　　薩特爾預計，美聯(lián)儲將按每月850億美元的速度來(lái)持續擴大其資產(chǎn)負債表，操作方式是繼續購買(mǎi)抵押貸款支持證券和美國中長(cháng)期國債，這一舉措將延續到2014年8月。屆時(shí)，美國的失業(yè)率方能降至美聯(lián)儲高層認為的可接受的程度。
　　薩特爾說(shuō)，英國等國的央行已經(jīng)注意到，更多的量化寬松舉措當前未必能起到刺激經(jīng)濟增長(cháng)的作用，美國等國的政策當局應該考慮的是放松信貸標準，加大金融系統向私營(yíng)企業(yè)和購房者的輸血功能，這樣才能有效達到加快經(jīng)濟增長(cháng)的效果。
　　金融危機發(fā)生以來(lái)，美聯(lián)儲、歐洲央行等全球主要發(fā)達國家的央行采取了多輪量化寬松貨幣政策來(lái)提振經(jīng)濟。美聯(lián)儲在2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位，近期又宣布將該超低利率區間至少延續到2015年年中。此前，美聯(lián)儲通過(guò)兩輪量化寬松貨幣政策，購入約2.3萬(wàn)億美元的美國國債和抵押貸款支持證券，目前正在執行第三輪量化寬松貨幣政策，這些舉措在美國國內外引發(fā)較多批評。
　　薩特爾強調說(shuō)，采取反危機措施需要警惕“矯枉過(guò)正”。當前全球流動(dòng)性泛濫的局面正在刺激投資者的風(fēng)險偏好，使得美國蘋(píng)果公司等大型跨國企業(yè)的融資變得極為容易，沒(méi)有難度的融資局面很可能讓企業(yè)忽視風(fēng)險并作出糟糕的投資決定。
　　他說(shuō)，為應對本世紀初科技股泡沫破滅后的通縮壓力，美聯(lián)儲釋放了大量流動(dòng)性，這在很大程度上助推了次貸危機和金融危機的出現。目前，為了清理金融危機留下的爛攤子和通縮壓力，美聯(lián)儲釋放的流動(dòng)性有可能造成下一波泡沫和危機。
　　薩特爾認為，盡管暫時(shí)難以判斷下一輪危機將從何處產(chǎn)生，但新興經(jīng)濟體資產(chǎn)、大宗商品、成長(cháng)性好的公司股票、債券等領(lǐng)域都有可能累積泡沫。
　　總部設在華盛頓的國際金融協(xié)會(huì )在全球擁有450多家大型金融機構會(huì )員，其中包括中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行和中國農業(yè)銀行等中資金融機構。