有關(guān)人士透露，業(yè)內正在對股票型分級基金進(jìn)行創(chuàng )新。新產(chǎn)品將以每五年作為一個(gè)運作周期，到期處理方式類(lèi)似于觸發(fā)閥值時(shí)的不定期折算。這種到期處理會(huì )降低不定期折算發(fā)生的概率，減小對基金公司的規模沖擊。對于投資者來(lái)說(shuō)，由此帶來(lái)的套利機會(huì )也將減少。不過(guò)，投資者可以在到期時(shí)獲得A份額按凈值贖回，改變目前永續型分基只能按價(jià)格或與B配對成母基金來(lái)回收A份額資產(chǎn)的現狀。

　　上述人士表示，該產(chǎn)品類(lèi)似于有固定期限運作的分級基金（目前通常三年或五年后轉型成LOF），但該產(chǎn)品在運作到五年期限后，將不會(huì )轉成LOF，而是采取類(lèi)似觸發(fā)閥值不定期折算的方式進(jìn)行處理，然后再次進(jìn)入新的運作期。每到五年期限時(shí)，如果B份額凈值小于1元，將進(jìn)行向下折算，各類(lèi)份額單位凈值將重新歸于1元，按照初始比例重新配比。配比后多余的A份額可以換成同等份額的場(chǎng)內母基金轉到場(chǎng)外贖回，實(shí)現套利。如果B份額凈值大于1元，將進(jìn)行向上折算，A、B份額數不變，各類(lèi)凈值歸為1，即強制分紅。

　　該人士表示，折算后A/B份額將轉變成母基金，投資者既可以贖回母基金，也可以選擇再次進(jìn)入場(chǎng)內分拆成子份額。新周期A(yíng)、B份額將恢復初始的風(fēng)險特征。

　　據了解，目前分級股基中并沒(méi)有這種到期折算再運作的模式。這位人士指出，該產(chǎn)品結合了目前固定期限運作和永續運作的特點(diǎn)。相比于固定期限型，該產(chǎn)品可以再次運作。相比于目前的永續型，該設計提供了A份額按凈值贖回的機會(huì )，而目前的永續型的A類(lèi)只能按價(jià)格進(jìn)行贖回，這樣可能面臨折價(jià)風(fēng)險，或與B份額配對轉換成母基金后贖回，這都至少需要T+2日，將面臨凈值變動(dòng)的風(fēng)險。