很多年前，IBM把PC(個(gè)人電腦)業(yè)務(wù)賣(mài)給了聯(lián)想。隨后，并購成為聯(lián)想做大PC業(yè)務(wù)最重要的路徑依賴(lài)。據市場(chǎng)研究公司Gartner統計，今年前三季度，聯(lián)想PC出貨量超過(guò)惠普，成為全球最大的PC生產(chǎn)商。
　　盡管如此，PC已經(jīng)是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，利潤漸薄。在國內，只有聯(lián)想集團和神舟電腦過(guò)得不錯。聯(lián)想靠規模和品牌優(yōu)勢，神舟主要定位三、四線(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢，日子暫時(shí)無(wú)憂(yōu)。
　　紅海市場(chǎng)決定，聯(lián)想只有一個(gè)。在國內，方正科技把PC業(yè)務(wù)與宏碁進(jìn)行合作。而原來(lái)以PC為主業(yè)的長(cháng)城電腦和七喜控股被迫轉型和多元化，做云計算和其他相關(guān)業(yè)務(wù)。
　　PC業(yè)務(wù)的利潤率低到什么程度？近五年來(lái)，長(cháng)城電腦的綜合毛利率一直在8%以下，七喜控股的毛利率也不到9%。今年上半年，長(cháng)城電腦綜合毛利率7.71%，而PC業(yè)務(wù)只有6.03%。這種毛利率水平并不比鋼鐵行業(yè)強多少。
　　在PC價(jià)格往下走，市場(chǎng)日趨飽和的情況下，聯(lián)想和神舟代表國內PC生產(chǎn)商的方向。聯(lián)想是大品牌+多元化。所以，你看到聯(lián)想的產(chǎn)品還能在激烈的市場(chǎng)中擁有品牌溢價(jià)。所以，你看到聯(lián)想多元化布局，進(jìn)軍地產(chǎn)、金融這些公認的暴利行業(yè)。
　　神舟電腦走的低成本中低端路徑。神舟電腦毛利率幾乎是長(cháng)城電腦和七喜控股的兩倍。2009年至2011年，神舟電腦的毛利率分別為15.22%、15.81%、15.55%。這也是當時(shí)神舟電腦備受質(zhì)疑的地方。但你得承認，神舟電腦的成本控制能力在國內是最出色的。
　　對PC這種“針頭削鐵”的行業(yè)而言，成本管理和控制尤為重要。從成本管理，公司內部的管理會(huì )計報表更有參考價(jià)值。PC生產(chǎn)商很多成本是固定成本，從研發(fā)、采購到生產(chǎn)，這些與生產(chǎn)相關(guān)的固定成本大多會(huì )攤銷(xiāo)至每一個(gè)產(chǎn)品上，結轉成存貨的成本。如果每個(gè)環(huán)節都能進(jìn)行精細的成本控制，毛利率應有所提升。
　　而長(cháng)城電腦恰恰是在兩條路徑中迷失。傳統PC、顯示器、液晶電視業(yè)務(wù)往下沉，早已跌出一線(xiàn)PC生產(chǎn)商，淪為二線(xiàn)品牌。而新業(yè)務(wù)還沒(méi)理清思路。
　　1994年和2004年，長(cháng)城電腦因兩次與IBM公司合作成立合資公司而備受關(guān)注，但兩次均以長(cháng)城電腦退出收尾。
　　此后，在行業(yè)繼續下滑中，你看到一個(gè)喪失戰略想法和勇氣的公司。2011年，長(cháng)城電腦扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為虧損4936萬(wàn)，這是12年來(lái)，長(cháng)城電腦經(jīng)營(yíng)利潤最差的一年，但憑借資產(chǎn)處置和政府補貼才保持盈利。
　　2012年前三季，長(cháng)城電腦扣非利潤是虧損5894萬(wàn)，但憑借變賣(mài)資產(chǎn)和政府補貼，仍然盈利1136萬(wàn)。問(wèn)題在于：長(cháng)城電腦還有多少資產(chǎn)可以變賣(mài)？取之于稅收的政府補貼是否填得上無(wú)底洞。
　　而長(cháng)城集團最近公告，將采用多種方式?jīng)_減子公司債務(wù)人賽康公司破產(chǎn)帶來(lái)的損失，很多人把它解讀為利好。長(cháng)城方面花錢(qián)采購賽康500萬(wàn)美元貨物，且按原來(lái)協(xié)議繼續向賽康供貨，只為換來(lái)賽康破產(chǎn)保護優(yōu)先權的承諾。我認為，這很可能是飲鴆止渴，其實(shí)是為沖回應收賬款壞賬準備、短期做盈報表的障眼法罷了。