十八大報告提出“把推動(dòng)發(fā)展的立足點(diǎn)轉到提高質(zhì)量和效益上來(lái)”。對此，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院副院長(cháng)白重恩認為，依靠提高投資率拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的模式已無(wú)法持續，中國經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力在于提高全要素生產(chǎn)率，而關(guān)鍵在于完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體系和增加居民可支配收入占GDP的比重，主要途徑包括拓寬居民投資渠道，增加企業(yè)分紅，用國企分紅補充養老保險。
　　《經(jīng)濟參考報》：您認為，中國經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力是什么？
　　白重恩：我認為十八大報告提出這個(gè)戰略抉擇非常必要。經(jīng)濟增長(cháng)動(dòng)力是什么？增加要素投入還是改善效率對經(jīng)濟發(fā)展意義完全不同。
　　我們來(lái)觀(guān)察一下以前經(jīng)濟增長(cháng)的動(dòng)力。經(jīng)濟增長(cháng)可分解成幾個(gè)不同來(lái)源，包括人力資本的增長(cháng)，資本產(chǎn)出比的增加，還有全要素生產(chǎn)率的貢獻，也就是勞動(dòng)力、資本和效率。
　　我們把時(shí)間分成兩段，2007年之前和2008年至今。通過(guò)數據分析會(huì )發(fā)現，2007年以前，中國經(jīng)濟以年均9.8%的速度增長(cháng)，其中2.7%的增長(cháng)來(lái)自于人力資源增長(cháng)帶來(lái)的貢獻。在這段時(shí)間，我們享受了人口紅利帶來(lái)的好處，同時(shí)教育投入也有巨大改善。
　　正常情況下，資本產(chǎn)出比應該維持在穩定的狀態(tài)，每一元GDP所需要的資本應該保持在相對穩定的狀態(tài)，2007年之前的情況基本如此，每年以0.2%的速度增加。
　　在這段時(shí)間，經(jīng)濟增長(cháng)的主要動(dòng)力來(lái)源在于全要素生產(chǎn)率的增長(cháng)，年均增速達3.8%。效率的增長(cháng)帶動(dòng)了投資等各種因素的增加，中國經(jīng)濟增長(cháng)基本上來(lái)自人力資源的改善和效率的提高。
　　2008年之后，情況發(fā)生了變化。首先，隨著(zhù)人口紅利逐漸消失，人力資源的增速逐漸減緩。資本產(chǎn)出比以每年5%的速度增加，而全要素生產(chǎn)率的貢獻卻出現大幅度下降，為每年2.2%�？梢哉J為，在這段時(shí)間，經(jīng)濟增長(cháng)很大一部分來(lái)自資本產(chǎn)出比的增加。
　　過(guò)去30多年，相當長(cháng)的時(shí)間經(jīng)濟增長(cháng)比較健康，但受?chē)�際金融危機影響，最近幾年的增長(cháng)有些問(wèn)題，更加依賴(lài)投資拉動(dòng)，效率改善大大減速。
　　對比1979年至今全要素生產(chǎn)率的變化，波動(dòng)很大。1981年以后出現過(guò)三次低谷：第一次是1989年、1990年，第二次是亞洲金融危機期間的1998年、1999年，還有一次就是2008年到現在，平均是2%左右。
　　看不同時(shí)期、不同的來(lái)源對經(jīng)濟增長(cháng)的貢獻，可以發(fā)現，1995年之前，資本的增長(cháng)沒(méi)有趕上GDP的增長(cháng)，資本產(chǎn)出比是負增長(cháng)，也就是說(shuō)那段時(shí)間除了1989年和1990年以外，全要素生產(chǎn)率的貢獻非常大。1995年以后，資本產(chǎn)出比變?yōu)檎�增長(cháng)。2008年以后，全要素生產(chǎn)率增長(cháng)變慢，經(jīng)濟結構調整速度也放緩了。
　　提高投資率并不能帶來(lái)經(jīng)濟持續穩定增長(cháng)。今年提高一個(gè)百分點(diǎn)的投資率，可能GDP增速會(huì )增加，但如果明年不繼續提高投資率，GDP的增速又會(huì )回落�；�于這些考慮，我認為不宜進(jìn)一步增加投資率，更重要的是改善投資效率，提高全要素生產(chǎn)率。
　　《經(jīng)濟參考報》：您認為，如何才能不讓投資率進(jìn)一步提高？
　　白重恩：我認為有兩點(diǎn)特別重要：第一，完善社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟體系；第二，增加居民可支配收入占GDP的比重。
　　上世紀90年代后期以來(lái)，我國居民可支配收入占GDP的比重大幅下降，導致居民消費占GDP的比重大幅下降，從而造成經(jīng)濟增長(cháng)過(guò)多依賴(lài)投資拉動(dòng)。因此，增加居民可支配收入對于優(yōu)化經(jīng)濟結構極為重要。
　　為什么收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配比例會(huì )影響效率呢？居民的可支配收入少，企業(yè)和政府的可支配收入比例就相應提高。如果企業(yè)可支配收入比較多，那么繼續擴大投資就主要依賴(lài)自有資金，受市場(chǎng)約束相對較小，提高效率的壓力就不那么大。
　　同樣，當政府的可支配收入比較多，將一部分用于投資，那么投資率就會(huì )居高不下。
　　因此，需要增加居民的可支配收入，加大居民可支配收入占GDP的比重，這樣既可以促進(jìn)居民消費，還可以影響企業(yè)和政府改善投資效率。
　　《經(jīng)濟參考報》：您認為，再分配過(guò)程中最主要的問(wèn)題是什么？
　　白重恩：居民收入一個(gè)主要成分是勞動(dòng)者報酬。影響勞動(dòng)者報酬占比變化主要因素有三個(gè)：農業(yè)向非農業(yè)的轉型；國有企業(yè)的改制；市場(chǎng)壟斷程度的變化。
　　農業(yè)部門(mén)的減小以及相應的工業(yè)和服務(wù)業(yè)部門(mén)的增大，造成勞動(dòng)者報酬占比下降。因為農業(yè)中勞動(dòng)者報酬占比在85%以上，而在工業(yè)和服務(wù)業(yè)中勞動(dòng)者報酬占比只有50%左右。這種趨勢是經(jīng)濟發(fā)展中不可避免的，如果人為干預這個(gè)進(jìn)程，對經(jīng)濟的發(fā)展并沒(méi)有好處。
　　通過(guò)提高最低工資來(lái)增加勞動(dòng)者報酬又會(huì )造成就業(yè)增長(cháng)速度減慢。研究發(fā)現，工資增長(cháng)的速度高于勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(cháng)速度一個(gè)百分點(diǎn)，就業(yè)就會(huì )下降一個(gè)百分點(diǎn)。
　　在增加居民可支配收入的過(guò)程中，一定注意不要影響市場(chǎng)的有效運行。國有企業(yè)改革對于提高效率十分重要，不能因為這會(huì )影響勞動(dòng)者報酬占比就停止或逆轉。降低壟斷程度既可提高效率，也可改善分配，增加勞動(dòng)者報酬占比，但這對勞動(dòng)者報酬占比的影響幅度較小。政策對要素分配的影響較小，不能在這上面做太多文章。
　　能做文章的，除了要素分配以外，更應該調整資本收入在居民、企業(yè)和政府之間的分配。一個(gè)方法是通過(guò)存款利率市場(chǎng)化并拓寬居民投資渠道來(lái)增加居民的財產(chǎn)性收入。再有就是增加企業(yè)分紅，根據國際貨幣基金組織的研究，我國上市公司平均分紅率18%左右，但國際平均27%左右。
　　再分配過(guò)程中，我覺(jué)得最主要的問(wèn)題是社會(huì )保障�，F在，社會(huì )保障對企業(yè)和員工的負擔非常重，五險加起來(lái)是基本工資的40%左右。社保費率居高不下也是百姓不認可社保資金存在巨額缺口、不愿延長(cháng)退休年齡和推遲領(lǐng)取養老金的原因。
　　社保資金不夠怎么辦？如果我們降低社保繳費率，并用國企分紅補充養老保險，就可以在不影響社保待遇的情況下減輕居民負擔。這一措施可以在縮小收入差距、促進(jìn)就業(yè)、增加居民可支配收入、增加養老保險覆蓋率、改善投資效率、贏(yíng)得對延長(cháng)退休年齡等社保改革的社會(huì )支持等多個(gè)方面產(chǎn)生影響，具有一舉多得的效果。