第三節
既當股東又當中介，能不腐敗嗎？
券商除了內幕交易讓人深?lèi)和唇^外，“直投+保薦”也一直為人所詬病。不少分析認為，券商既當股東又當“中介”，這是繞不過(guò)的腐敗。
一、事件回顧
一月
華鑫證券/國泰君安
據《中國證券報》報道，證監會(huì )19日公告華鑫證券保薦人岳遠斌內幕交易三愛(ài)富股票案，決定對其處以20萬(wàn)元罰款及5年市場(chǎng)禁入。
又據《京華時(shí)報》消息，岳遠斌曾任國泰君安證券企業(yè)融資總部董事總經(jīng)理。
東北證券
據《時(shí)代周報》報道，中國證監會(huì )最近公布的案例中，東北證券保代秦宣涉嫌內幕交易。鑒于秦宣等人的行為涉嫌刑事犯罪，證監會(huì )將本案依法移送公安機關(guān)處理，秦宣被依法逮捕，目前已移送檢察機關(guān)審查起訴。
五月
中信證券
據《上海證券報》報道，證監會(huì )日前通報原中信證券研究部質(zhì)量總監、電力行業(yè)首席分析師、漳澤電力獨董楊治山涉嫌內幕交易“漳澤電力”股票案件，目前楊治山已被公安機關(guān)刑事拘留。
八月
西南證券
據《京華時(shí)報》報道，原西南證券副總裁兼投資管理部總經(jīng)理季敏波涉嫌利用未公開(kāi)信息交易案8月21日在重慶市第一中級人民法院公開(kāi)開(kāi)庭審理，公訴機關(guān)指控其涉嫌內幕交易累計金額5400余萬(wàn)元。
銀河證券
據《廣州日報》報道，在被約談后，證監會(huì )公布了對銀河證券保代張濤內幕交易的行政處罰。沒(méi)收張濤非法所得11.77萬(wàn)元，罰款45.31萬(wàn)元。據披露，張濤為銀河證券投資銀行總部業(yè)務(wù)三部團隊負責人，主要是參與了方大炭素的內幕信息交易，并利用其妻王某某賬戶(hù)買(mǎi)賣(mài)股票。
九月
國信證券
據《經(jīng)濟參考報》報道，證監會(huì )9月3日通報了有中國“PE腐敗第一案”之稱(chēng)的李紹武違法違規案處理結果。國信證券原投行四部總經(jīng)理李紹武在執業(yè)期間，安排親屬或其可以控制的公司以?xún)?yōu)惠價(jià)格入股擬上市公司，獲取暴利達到1021.6萬(wàn)元。
十月
國都證券
據《京華時(shí)報》報道，國都證券有限責任公司投資銀行部董事總經(jīng)理王保豐，被控利用自己知道的內幕信息，在“ST天龍”股票增發(fā)前幫朋友買(mǎi)入62萬(wàn)余股，非法獲利37萬(wàn)余元。10月29日，在北京市二中院受審。
二、微博熱議
余克：那些承銷(xiāo)商還自銷(xiāo)保薦項目，如平安證券玩著(zhù)左右手的游戲，下半年推薦的10只金股中7家公司無(wú)一例外都是平安近兩年保薦上市的項目。這幾年券商直投可謂發(fā)了大財，只因為IPO過(guò)程中券商直投、上市輔導、保薦承銷(xiāo)一肩挑，形成了一條龍上市流水線(xiàn)。這樣子運作，不出PE腐敗那才是怪事。
體驗微博的微博：股市創(chuàng )新是股市發(fā)展所決定的，也有利于股市發(fā)展。問(wèn)題是以創(chuàng )新的名譽(yù)搞權錢(qián)交易，搞利益輸送，就是禍害股市。比如券商直投對股市的危害就是大家所詬病的。
大馮:
以美國近百年經(jīng)濟發(fā)展與資本市場(chǎng)成熟的相互關(guān)系可以看出，美國戰后經(jīng)濟迅速恢復崛起主要得益于產(chǎn)業(yè)與資本的良性結合，更因為這個(gè)優(yōu)勢，使得美國在網(wǎng)絡(luò )經(jīng)濟時(shí)代延續了曾經(jīng)硅谷的輝煌。盡管當前我們存在pe腐敗，利益輸送層出不窮，券商直投、個(gè)人跟投等成為腐敗高發(fā)區，但也絕不能投鼠忌器，固步自封。
三、建議對策
續完善“直投+保薦”模式�！半m然叫停了券商的先保薦再直投的模式，但這種監管是松散的，并不能從實(shí)質(zhì)上杜絕突擊入股和券商的PE腐敗問(wèn)題，實(shí)際操作是另一回事�！睒I(yè)內人士表示，即便保薦先行進(jìn)場(chǎng)，協(xié)議和業(yè)務(wù)開(kāi)展日期也可在技術(shù)上暗箱操作，令保薦進(jìn)駐日期在文件等各方資料上顯示后于直投。
小結：“創(chuàng )新”僅是噱頭
還沒(méi)走穩就想跑？
一方面是管理混亂、人事變動(dòng)頻繁、業(yè)績(jì)慘不忍睹，一方面卻在奢談“創(chuàng )新”，不少券商的做法讓人看不懂。千里之行始于足下。如果連基本的業(yè)務(wù)都不去用心做好，還談什么創(chuàng )新，談什么未來(lái)呢？