國際油價(jià)２０１２年震蕩下跌，２０１３年仍有可能延續震蕩格局，原因是油價(jià)將繼續面臨全球經(jīng)濟增長(cháng)、世界原油市場(chǎng)供求關(guān)系和地緣政治局勢等多重“不確定因素”影響。

    就影響北美和歐洲的紐約市場(chǎng)美國原油期貨ＷＴＩ和倫敦市場(chǎng)布倫特原油期貨來(lái)看，由于面臨的經(jīng)濟形勢存在差異以及兩大原油期貨的不同特性，市場(chǎng)普遍預計國際油價(jià)分化可能加劇。

    “不確定因素”引原油市場(chǎng)震蕩

    國際能源機構首席經(jīng)濟學(xué)家法提赫·比羅爾說(shuō)，２０１３年國際原油市場(chǎng)的關(guān)鍵詞就是“不確定性”。受多重因素角力影響，原油市場(chǎng)存在震蕩動(dòng)因。

    總體來(lái)說(shuō)，２０１３全球經(jīng)濟增長(cháng)將繼續疲弱，成為掣肘油價(jià)的重要因素。分析人士指出，雖然歐債危機最嚴重的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但意大利選舉、西班牙求援和希臘經(jīng)濟增長(cháng)前景暗淡依然給歐元區前景蒙上陰影。經(jīng)合組織稱(chēng)歐元區將陷入“兩年衰退”，歐債危機將仍是最大威脅，危及全球經(jīng)濟增長(cháng)。

    長(cháng)期跟蹤原油市場(chǎng)的石油經(jīng)紀公司派拉蒙期權的總裁雷蒙德·卡本說(shuō)：“歐債問(wèn)題短期內不會(huì )得到解決，勢必會(huì )影響投資者信心，繼續給油價(jià)造成壓力�！�

    但美銀美林和高盛集團等金融機構則對經(jīng)濟前景相對樂(lè )觀(guān)，認為全球經(jīng)濟增長(cháng)雖會(huì )在２０１３年上半年遭遇美國財政問(wèn)題和歐債危機等“逆風(fēng)”，但下半年有望提速。而以中國為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟增速穩定更會(huì )給原油市場(chǎng)提供持續的上漲動(dòng)力。

    此外，各國央行尤其是美聯(lián)儲的寬松貨幣政策將繼續為油價(jià)提供支撐，而動(dòng)蕩的中東局勢也可能助推油價(jià)上漲。

    能源供給變化促美國油價(jià)回落

    美國原油期貨ＷＴＩ和布倫特原油期貨分別代表了北美和歐洲兩個(gè)不同原油市場(chǎng)的基準價(jià)格，是國際原油市場(chǎng)的重要標桿。

    ２０１２年美國原油期貨價(jià)格走出震蕩行情。受全球能源版圖變化影響，北美地區供求關(guān)系發(fā)生巨變，價(jià)格總體呈下跌趨勢。

    到１２月３１日收盤(pán)時(shí)，由于投資者期待美國國會(huì )達成“財政懸崖”協(xié)議，紐約商品交易所美國原油期貨價(jià)格上漲１．０２美元，收于每桶９１．８２美元，漲幅為１．１２％。但整個(gè)２０１２年，受北美地區石油產(chǎn)量大增、石油需求相對疲軟等因素影響，美國原油期貨仍大幅下跌７．０１美元，跌幅為７．０９％。

    近來(lái)受頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)推動(dòng)，美國的石油和天然氣產(chǎn)量增加。２０１２年９月份的數據顯示，美國石油日產(chǎn)量為６５０萬(wàn)桶，較２００８年的低谷增加１５０萬(wàn)桶。國際能源機構甚至預測，到２０１７年美國將超越沙特阿拉伯，成為全球最大石油生產(chǎn)國。

    美銀美林公司在《２０１３年能源展望報告》中說(shuō)，由于美國的“頁(yè)巖油革命”，美國原油期貨２０１３年可能繼續下跌，全年均價(jià)將為每桶９０美元，甚至面臨下探每桶５０美元的風(fēng)險。

    美銀美林全球大宗商品研究部負責人弗朗西斯科·布蘭奇說(shuō)：“全世界范圍內，除了美國和加拿大，其他幾乎所有產(chǎn)油國的石油產(chǎn)量都在減少。這就會(huì )導致美國原油期貨價(jià)格持續單線(xiàn)下跌，與更具全球代表性的布倫特原油期貨的價(jià)差拉大�！�

    多重因素推升布倫特油價(jià)

    ２０１２年１２月３１日，倫敦布倫特原油期貨價(jià)格微漲４９美分，收于每桶１１１．１１美元，漲幅為０．４４％，全年則上漲３．７３美元，漲幅為３．４７％。

    針對國際屬性更為明顯以及對供求關(guān)系、美元流動(dòng)性和地緣政治等因素反應更為敏感的布倫特油價(jià)，美銀美林和高盛集團都預測，２０１３年布倫特均價(jià)為每桶１１０美元，與２０１２年水平基本相當。

    美銀美林說(shuō)，布倫特油價(jià)有可能在年中因美元流動(dòng)性增多而觸及每桶１２０美元的高位。高盛也認為，布倫特原油依然是良好的投資資產(chǎn)，繼續建議客戶(hù)增持包括原油、玉米和銅等在內的大宗商品，認為短期內收益為１１％，到２０１３年年底的收益為７％。

    不同于美國原油期貨供應增加，布倫特原油期貨供應總體趨緊。首先，布倫特原油主要來(lái)源地北海油田的石油生產(chǎn)面臨風(fēng)險，２０１２年就曾因為北海油田大規模維修停產(chǎn)導致溢價(jià)。

    其次，中東北非地區局勢的持續動(dòng)蕩，石油供應面臨風(fēng)險。敘利亞內部動(dòng)亂產(chǎn)生“溢出效應”，政府和反對派武裝的沖突一度導致敘利亞和土耳其的邊境沖突，加劇地區緊張局勢。

    鑒于南北蘇丹局勢面臨挑戰，據美銀美林的統計，２０１２年南蘇丹石油日產(chǎn)量比去年減少３５萬(wàn)桶，也門(mén)和敘利亞則減少２５萬(wàn)桶。此外，伊朗和西方國家在核問(wèn)題上的持續對立也給布倫特油價(jià)增加上漲動(dòng)力。