踩著(zhù)2012年的尾巴，北京農商行于2012年12月27日至28日發(fā)行至多人民幣51億元次級債，以補充資本金，成為2012年次級債發(fā)行規模最大的農商行。北京農商行前幾年的迅速發(fā)展引人注目，不過(guò)面對新資本監管壓力，提高自身的資本充足率必然成為其繼續擴張的前提條件。
　　據了解，該債券期限10年，在第5年末附有發(fā)行人贖回權。該期債聯(lián)席主承銷(xiāo)商和簿記管理人為中國國際金融公司和第一創(chuàng )業(yè)摩根大通證券，聯(lián)合資信評估有限公司對本次債券評級為AA，北京農商行主體信用級別為AA+。分析人士指出，由于新的資本管理辦法規定銀行發(fā)行的“不含減記或轉股條款”的次級債等將不再被計入監管資本，因此2012年底前這段時(shí)間就成為搶發(fā)“舊式”次級債的最后時(shí)機。
　　不過(guò)，北京農商行此次年末次級債的發(fā)行和其它銀行搶發(fā)的“舊式”次級債有所不同，此次至多51億的次級債本身就是一單“特別版”的次級債。其發(fā)行文件中已經(jīng)多了“核銷(xiāo)或轉股條件”，即當發(fā)生觸發(fā)事件時(shí)，該期債券將被立即核銷(xiāo)或轉為普通股。
　　實(shí)際上，三個(gè)月前，武漢農村商業(yè)銀行就在8月底靜悄悄地發(fā)行了一單12億元“特別版”次級債。讓不少市場(chǎng)人士“搞不懂的”是：在四季度搶發(fā)次級債的末班車(chē)上，其它銀行新發(fā)出的眾多次級債的發(fā)行文件并無(wú)此特殊條款，唯獨兩家農商行成為了特例。
　　剛過(guò)去的2012年依然是一個(gè)沒(méi)有結果的漫長(cháng)等待，對于城商行、農商行的上市，監管部門(mén)毫無(wú)放寬趨勢，未有一家銀行實(shí)現了突破性進(jìn)展，北京農商行也不例外。上市不成，迅猛擴張的北京農商行便只能通過(guò)發(fā)行次級債、增資擴股的方式補充資本實(shí)力。
　　據了解，截至2012年6月末，該行不良貸款率已由此前的3.49%下降到2.81%，全行五級和四級不良貸款余額分別為53.7億元和54.36億元，不良率分別為2.81%和2.85%，但不良貸款反彈壓力極大。
　　實(shí)際上，此前北京農商行10萬(wàn)股股權轉讓一度在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌期滿(mǎn)，也無(wú)人問(wèn)津。一名有意向的投資者表示，“價(jià)格偏高，該行增長(cháng)率我們也不太看好�！贝送�，目前地方商業(yè)銀行擴張受限，以往通過(guò)高速擴張獲取利潤的模式一去不復返。
　　作為北京當地農商行，其受到當地政府的扶持較多，目前北京農商行的業(yè)務(wù)仍然集中在北京城內，在眾多銀行云集的北京想繼續擴大規模的難度的確不小。