最近，央行召開(kāi)全國工作會(huì )議，從會(huì )議透露的信息看，2013年“穩健貨幣政策”在表述上和過(guò)去已經(jīng)出現差異，但思路上并無(wú)太大轉變。在貨幣政策的表述方向，央行說(shuō)：“繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，著(zhù)力提高調控的前瞻性、針對性和靈活性。要處理好穩增長(cháng)、調結構、控物價(jià)、防風(fēng)險的關(guān)系，把握好貨幣政策調控的重點(diǎn)、力度和節奏。合理運用流動(dòng)性管理工具組合，發(fā)揮好宏觀(guān)審慎政策工具的逆周期調節作用，保持貨幣信貸總量和社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)”。
　　這里值得關(guān)注的是，央行把“通脹”一詞換成了“物價(jià)”。實(shí)際上，我們可以觀(guān)察到，中央文件當中，早就把“通脹”換成“物價(jià)”，中央經(jīng)濟工作會(huì )議的報道中，“通脹”一詞甚至一次都沒(méi)有出現過(guò)。這是一大進(jìn)步，我們不能簡(jiǎn)單地把物價(jià)上漲等同于通脹，這其中的問(wèn)題原因十分復雜。而過(guò)去我們把“物價(jià)上漲”簡(jiǎn)單等同于“通貨膨脹”的結果是，別有用心的人借用老百姓的簡(jiǎn)單認知，綁架中央政策。這是非�？膳碌氖虑�，以至于不該緊縮貨幣的時(shí)候，拼命緊縮，結果把中國實(shí)體經(jīng)濟推向崩潰的邊緣。
　　我反對簡(jiǎn)單地把物價(jià)上漲歸結為通脹，并非主張通脹，而是要客觀(guān)分析物價(jià)上漲的原因，對癥下藥。
　　有人說(shuō)，作為貨幣政策主管部門(mén)，強調對通脹的關(guān)注無(wú)可厚非。當然無(wú)可厚非，但只關(guān)注通脹，把它放在第一位，認為“悠悠萬(wàn)事唯此為大”那就錯了。因為，我們面對的世界正在經(jīng)歷貨幣極度寬松的時(shí)代，已經(jīng)高度開(kāi)放的中國，必須擁有應對之策，而不是僅僅目光對內，無(wú)視國際環(huán)境變化對中國的影響，強調貨幣政策獨立。
　　我們注意到，央行的一個(gè)新提法：“完善信貸政策導向效果評估，”繼續引導金融機構加大對國家重點(diǎn)在建續建項目、“三農”、小微企業(yè)、現代服務(wù)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等的信貸支持。太重要了，我認為，不僅是評估的問(wèn)題，更重要的是檢討。因為，過(guò)去中國信貸市場(chǎng)實(shí)際已經(jīng)形成“雙軌制”，被口頭上支持的方向，實(shí)際恰恰是“量少價(jià)高”的領(lǐng)域。
　　我認為，2013年壓制中國經(jīng)濟良性發(fā)展的最重要的因素確實(shí)是物價(jià)問(wèn)題。去看看國際商品市場(chǎng)，石油、鐵礦石等一些工業(yè)原材料價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始蠢蠢欲動(dòng)，在全球極度寬松貨幣政策的影響下，那些以美元計價(jià)、結算的商品價(jià)格該如何走勢？這是2013年最大的經(jīng)濟風(fēng)險。
　　風(fēng)險明擺著(zhù)，關(guān)鍵取決于我們如何應對。還是那句話(huà)，此時(shí)，中國無(wú)論如何不可以采取緊縮的貨幣政策，也不能主動(dòng)采用擴張性貨幣政策。那怎么辦？至少是中性，最佳是“寬平衡”。
　　如果央行再次以大力度的貨幣收縮應對CPI上漲，那我們就有必要考慮清空手中的股票。因為，這樣的政策會(huì )導致內需嚴重不足，會(huì )導致中國制造業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能的“崩潰式收縮”和銀行信貸的“爆發(fā)式壞賬”。那將是中國經(jīng)濟危機。