余豐慧:“放開(kāi)存款利率上限”有幾個(gè)問(wèn)題要注意
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2013-01-17 作者: 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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各國利率市場(chǎng)化的完成均以存款利率上限放開(kāi)為標志。存款利率作為資金價(jià)格是面向大眾吸收存款的價(jià)格手段,如果在條件不具備情況下,主要是市場(chǎng)不成熟不完善情況下,比如:整個(gè)市場(chǎng)處于資金過(guò)度緊缺,信貸處于買(mǎi)方市場(chǎng)等,那么,貿然放開(kāi)存款利率可能出現惡性競爭的市場(chǎng)風(fēng)險,最終將導致發(fā)生支付風(fēng)險,損害存款人利益。
我國利率市場(chǎng)化這幾年有所推進(jìn),貸款利率已經(jīng)處于半市場(chǎng)化狀態(tài),而存款利率政策管制也在去年終于破冰。2012年6月7日,央行調整利率時(shí)將金融機構存款利率浮動(dòng)區間的上限調整為基準利率的1.1倍,即在基準利率基礎上上浮10%。使得我國存款利率市場(chǎng)化邁出了重要一步。繼續擴大存款利率上浮區間,直至最終放開(kāi)上浮限制,是我國徹底完成利率市場(chǎng)化的標志,也是利率市場(chǎng)化努力的目標和方向。
從一年期以上存款利率看,大型銀行基本都執行基準利率?梢(jiàn),存款利率上浮對長(cháng)期存款影響不是很大。但必須看到,浮動(dòng)比例過(guò)低,而且長(cháng)期基準利率本來(lái)就較高也是原因之一。從整個(gè)市場(chǎng)的資金價(jià)格來(lái)看,雖然存款利率上限限制嚴格,但是,各家銀行都在通過(guò)推出理財產(chǎn)品等吸收存款,實(shí)際上繞開(kāi)了存款利率過(guò)低狀況,實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格要比現行存款利率高許多。另一個(gè)方面,信托產(chǎn)品、證券期貨產(chǎn)品、基金產(chǎn)品等吸收社會(huì )資金價(jià)格遠遠高于存款利率。同時(shí),民間借貸利率包括擔保公司、小額貸款公司暗地里募集資金成本都高于現行存款基準利率幾倍。2012年1-11月社會(huì )融資規模為14.15萬(wàn)億元,比上年同期多2.60萬(wàn)億元,其中銀行貸款以外的融資比例下降到50%左右,說(shuō)明接近50%的社會(huì )融資的資金來(lái)源都是通過(guò)非存款方式實(shí)現的。這說(shuō)明整個(gè)社會(huì )融資環(huán)境的大變化,已經(jīng)在倒逼存款利率市場(chǎng)化。因此,存款利率市場(chǎng)化的步伐應該加快,利率政策應該適應和跟上整個(gè)社會(huì )融資環(huán)境的變化。
存款利率市場(chǎng)化應該注意幾個(gè)方面的問(wèn)題。 首先,必須防止出現資金價(jià)格大戰。
其次,防止放開(kāi)存款利率后抬高社會(huì )融資成本,影響實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。利率放開(kāi)后,相互惡性競爭必然導致存款利率成本大幅度提高,從而使得貸款利率隨之提高,這將大大增加實(shí)體經(jīng)濟的融資成本,甚至影響到實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。
最后,存款利率市場(chǎng)化迫切要求填補存款保險制度這個(gè)空白。盡快推出功能完善、權責統一、運行有效的存款保險制度,有效應對存款利率進(jìn)一步放開(kāi)后可能出現的市場(chǎng)動(dòng)蕩,促進(jìn)金融機構穩健經(jīng)營(yíng),保護存款人利益。
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