“雖然中國經(jīng)濟尚未恢復到以往的高速增長(cháng)，但經(jīng)濟總量已遠超昔日。目前全球經(jīng)濟正在從一個(gè)‘美國的世紀’轉向一個(gè)‘中國的世紀’�！眳R豐集團首席經(jīng)濟學(xué)家簡(jiǎn)世勛的感慨可以說(shuō)代表了眾多外資銀行的觀(guān)點(diǎn)。

　　2012年，雖然中國經(jīng)濟增速跌破8一線(xiàn)，創(chuàng )13年以來(lái)新低，但相較美國的緩慢復蘇和歐元區的持續低迷，外資行對中國經(jīng)濟的增長(cháng)潛力更為樂(lè )觀(guān)。海外資金紛紛欲入股市、匯市，從而分享中國經(jīng)濟復蘇和改革的“紅利”。

　　經(jīng)濟穩步復蘇與通脹或抬頭共存

　　同去年擔憂(yōu)中國經(jīng)濟有硬著(zhù)陸的風(fēng)險相比，今年幾乎所有的外資銀行都將對中國經(jīng)濟增長(cháng)的預期調高至8%之上。其中，星展銀行樂(lè )觀(guān)地認為，在內需的推動(dòng)下，中國經(jīng)濟今年增速可望達到9%的高位；德意志銀行也預計，這一增速在今年下半年或將提高至8.5%，并在2014年上半年達到9.0%的峰值。

　　據瑞銀首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤分析，帶動(dòng)中國經(jīng)濟復蘇的三大因素為：基礎設施建設力度加大，房地產(chǎn)去庫存以及企業(yè)盈利改善。在上述基礎上，德意志銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿還補充了一點(diǎn)，即今年下半年歐美經(jīng)濟復蘇可能拉動(dòng)中國出口增長(cháng)反彈。

　　難以避免的是，隨著(zhù)中國經(jīng)濟穩步復蘇，通脹也可能隨之抬頭。全年CPI或將達到3.5%－4%，這幾乎成了外資行的共識。

　　法國東方匯理銀行亞洲高級經(jīng)濟師高德信提醒，中國通脹在下半年可能再度抬頭，全年或達到4%的水平。他由此預測，中國央行可能在下半年加息2次共50個(gè)基點(diǎn)。

　　“不過(guò)，短期內通貨膨脹不會(huì )對中國經(jīng)濟構成威脅�！毙钦广y行大中華區高級經(jīng)濟師梁兆基認為，但資產(chǎn)價(jià)格泡沫重現的可能性依然是重要隱患。

　　境外資金投資A股分享改革“紅利”

　　外資銀行的樂(lè )觀(guān)態(tài)度更大程度上基于對中國改革開(kāi)放的預期。態(tài)度最為積極的是具有QFII背景的外資機構。瑞銀證券首席證券策略分析師陳李預計，2013年A股市場(chǎng)有望上漲20%。目前，境外投資者申請QFII非常積極，中國臺灣投資者甚至愿意拿15%的溢價(jià)購買(mǎi)在香港交易的滬深300(2595.439,42.68,1.67%)基金，顯示出境外資金對A股的看好。

　　近期，證監會(huì )主席郭樹(shù)清在香港提到要進(jìn)一步擴大RQFII和QFII的額度，希望未來(lái)擴大9至10倍，并適時(shí)推出QDII2。一石激起千層浪，A股和港股受此消息刺激均大漲。

　　有機構甚至估計，未來(lái)被允許借道QFII和RQFII流入A股市場(chǎng)的外資規模有望達到3萬(wàn)至4萬(wàn)億元人民幣。

　　匯豐經(jīng)濟研究亞太區常務(wù)總監兼聯(lián)席主管、大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌[微博]指出，這在客觀(guān)上增加了香港與內地市場(chǎng)資金雙向流動(dòng)，打通了一條新的通道。隨著(zhù)境內外市場(chǎng)的融合與聯(lián)系進(jìn)一步緊密以及人民幣進(jìn)一步走向完全可兌換，未來(lái)會(huì )有更多的境外投資人進(jìn)入A股，對內地股市產(chǎn)生正面影響。

　　外資機構有意進(jìn)一步增持人民幣資產(chǎn)

　　基于宏觀(guān)經(jīng)濟向好，市場(chǎng)對于今年人民幣走勢表示樂(lè )觀(guān)。匯豐集團外匯策略環(huán)球主管潘達維判斷，由于接近公允價(jià)值，人民幣今年會(huì )小幅升值。預計今年年底人民幣對美元將達到6.18，明年為6.12。

　　高德信認為，人民幣匯率去年已大幅上漲，接近公允價(jià)值，今年不會(huì )有太大的上漲空間。預計今年人民幣上漲主要集中于上半年，下半年漲幅放緩，今年年底人民幣兌美元為6.1。

　　另一方面，近期一系列跡象顯示，中國將加大資本市場(chǎng)開(kāi)放，其背后的意義在于加速人民幣國際化。隨著(zhù)資本項目逐漸開(kāi)放和人民幣國際化邁出新步伐，外資行對人民幣加速可兌換抱有新的期許。

　　“中國正進(jìn)入后QFII與后QDII時(shí)代，下一步應該是資本項目可兌換�！毙钦广y行財資市場(chǎng)部高級副總裁王良享稱(chēng)，“QFII與QDII及其優(yōu)化變體，都是實(shí)現人民幣自由兌換的踏腳石。從QFII與QDII過(guò)渡至人民幣自由兌換不需要太長(cháng)時(shí)間�！�

　　以現時(shí)匯率市場(chǎng)化及利率市場(chǎng)化的速度，加上QFII擴容，不少外國中央銀行紛紛表示有興趣進(jìn)一步增持人民幣資產(chǎn)。

　　外資銀行專(zhuān)家認為，未來(lái)兩、三年，人民幣仍適宜以每年2%－4%的速度循序漸進(jìn)升值。在此期間，人民幣波幅或進(jìn)一步擴大，今年可能會(huì )從1%擴大到2%。