在安倍晉三的影響之下，日本經(jīng)濟急需的日元貶值的確如約而至。但他能一直讓日元走軟嗎﹖

    投資者還在等待日本央行對依照安倍晉三的要求實(shí)施大規模寬松貨幣政策的確認。然而希望越大，失望也就越大。

    安倍晉三主張的寬松政策已經(jīng)被市場(chǎng)所消化，而市場(chǎng)中的一個(gè)簡(jiǎn)單原理--在聽(tīng)到傳聞時(shí)買(mǎi)入，在消息證實(shí)后賣(mài)出--將可能推動(dòng)日元大幅反彈。

    另外，國際貨幣基金組織總裁拉加德似乎已經(jīng)對新一屆日本內閣的做法表示出不滿(mǎn)。她表示，競爭性貨幣貶值有悖于IMF規則。

    安倍晉三當選首相后，市場(chǎng)目前的關(guān)注點(diǎn)主要是日本央行是否會(huì )按照內閣的要求設定2%的硬性通脹率目標。此外，有關(guān)讓央行取消10個(gè)基點(diǎn)的銀行準備金利率的建議也讓市場(chǎng)的寬松預期進(jìn)一步升溫。

    圍繞上述政策的討論已促使日元下跌。但這些政策本身存在風(fēng)險。

    取消準備金利率可能導致目前已處于10年低點(diǎn)的日本貸款規模進(jìn)一步萎縮。

    隨著(zhù)市場(chǎng)對日本央行將按照政府要求行事的預期不斷升溫，美元兌日圓已觸及略高于90日元的兩年半高點(diǎn)。

    如果日本央行此次放松政策的力度弱于預期，日元可能會(huì )大幅反彈，因為市場(chǎng)需要確認，新內閣是否會(huì )向央行加壓，促其放松貨幣政策。

    從另一個(gè)角度看，美元兌日元始于去年11月份低點(diǎn)的反彈行情至今已取得10%左右的漲幅，這表明市場(chǎng)已經(jīng)消化了安倍晉三寬松政策主張的影響。

    還有一個(gè)風(fēng)險對日元同樣重要，那就是尋求本幣貶值的國家并非只有日本一個(gè)

    鑒于日本行動(dòng)在先，它已經(jīng)成了IMF總裁所謂的眾矢之的。