當《泰囧》猶如一匹黑馬，將國產(chǎn)電影票房沖到一個(gè)新高時(shí)，它背后的老板光線(xiàn)傳媒也笑開(kāi)了花，股價(jià)也從19元一路暴漲至37元。
追隨光線(xiàn)傳媒的投資者們，自然看中的是《泰囧》帶給公司的巨額利潤，然而，當上周五(1月18日)光線(xiàn)傳媒業(yè)績(jì)預告公布后，他們卻傻了眼———2012年度凈利潤為2.81億~3.16億元，遠低于預期。當日，公司股價(jià)沖高回落，昨日(1月21日)更是下跌2.11%。
某券商傳媒行業(yè)研究員表示，去年前三季度，光線(xiàn)傳媒便已實(shí)現1.36億元凈利潤，按常理，第四季度是結算高峰期，加上年末《泰囧》票房過(guò)10億元，估算可帶來(lái)2.7億元凈利潤，全年凈利潤應在4.67億元。
為何預測業(yè)績(jì)與公布的業(yè)績(jì)相差如此之大？《每日經(jīng)濟新聞》記者致電光線(xiàn)傳媒，并未得到正面回復。
一位注冊會(huì )計師指出，按照會(huì )計準則來(lái)說(shuō)，光線(xiàn)傳媒去年的收入，理應計入去年科目，公司如有故意延遲確認收入的行為，則屬違法。
公布業(yè)績(jì)遠低于預期
上周五，光線(xiàn)傳媒公布去年業(yè)績(jì)預告，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.81億~3.16億元，同比增長(cháng)60%~80%。
對于業(yè)績(jì)猛增的原因，公司指出，由于各項業(yè)務(wù)發(fā)展正常，電視節目制作以及廣告收入相對穩定，加上去年12月12日上映的
《泰囧》取得較好票房成績(jì)，影視劇收入大幅增加，所以業(yè)績(jì)猛增。
但是，這樣的業(yè)績(jì)并不能令投資者滿(mǎn)意。有投資者提出質(zhì)疑：“按這業(yè)績(jì)算下來(lái)，光線(xiàn)傳媒的每股收益才1.1~1.3元，與市場(chǎng)預期的1.7~1.9元相差太遠�！短﹪濉返钠狈渴杖肴ツ膬毫�？第四季度到底發(fā)生了哪些支出？”
帶著(zhù)同樣的疑問(wèn)，《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱了光線(xiàn)傳媒今年的財報。資料顯示，去年前三季度，光線(xiàn)傳媒的凈利潤為1.36億元。若用此次公告的全年業(yè)績(jì)減去前三季度業(yè)績(jì)，則去年第四季度的凈利潤為1.45億~1.8億元。
中國電影發(fā)行放映協(xié)會(huì )公布的數據顯示，截至去年12月底，《泰囧》累計票房已達10.05億元。北京高華的研報顯示，按照該片3000多萬(wàn)元的成本、光線(xiàn)傳媒持有90%的股權計算，《泰囧》于2012年為光線(xiàn)傳媒帶來(lái)的分賬收入為3.7億元左右，稅后利潤2.7億元。
按光線(xiàn)傳媒已公布的去年前三季度凈利潤，加上《泰囧》熱映帶來(lái)的凈利潤，全年凈利潤便已達到4億元以上，遠遠超過(guò)此次公布的數據，這還不算公司第四季度其他業(yè)務(wù)的收入。
難道光線(xiàn)傳媒在營(yíng)收方面具有季節性？第四季度屬于該公司開(kāi)支較大、盈利較少的季節？
答案是否定的。資料顯示，光線(xiàn)傳媒的上市時(shí)間較短，從2011年第三季度至今，五個(gè)季度的凈利潤中，最多的恰是2011年第四季度。
那么，光線(xiàn)傳媒此次公布的業(yè)績(jì)預報，上限為3.1億元的凈利潤是如何計算得出的？
巨額凈利潤“不翼而飛”
為了解事實(shí)真相，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電光線(xiàn)傳媒，希望與董秘聯(lián)系，接聽(tīng)電話(huà)的工作人員表示董秘不在。記者隨后將采訪(fǎng)提綱發(fā)至公司郵箱，但截至發(fā)稿時(shí)，尚未收到公司的回復。
光線(xiàn)傳媒自2011年8月正式登陸A股市場(chǎng)，目前的業(yè)務(wù)主要分為三塊，分別為節目制作與廣告、演藝活動(dòng)、影視劇，此次熱映的《泰囧》的收入納入影視劇業(yè)務(wù)。
財報顯示，2011年第四季度，光線(xiàn)傳媒單季度節目制作與廣告、演藝活動(dòng)、影視劇的凈利潤分別為0.48億元、0.13億元、0.29億元。
光線(xiàn)傳媒在此次公告中宣稱(chēng)，各項業(yè)務(wù)發(fā)展正常，電視節目制作以及廣告收入相對穩定。
那么，在2012年前三季度已實(shí)現凈利潤1.36億元的基礎上，第四季度即使不算影視劇業(yè)務(wù)收入，同時(shí)，節目制作與廣告、演藝活動(dòng)這兩大業(yè)務(wù)也只按前一年同期收入進(jìn)行保守計算，最低也能實(shí)現0.61億元的凈利潤，也能達到1.97億元。再加上去年12月《泰囧》貢獻的2.7億元凈利潤，全年則為4.67億元。
光線(xiàn)傳媒卻“低調”地宣布，全年凈利潤僅有2.8億~3.1億元，那么還有約1.57億~1.87億元的凈利潤去哪了？在公司營(yíng)業(yè)收入比較確定的情況下，除非第四季度公司營(yíng)業(yè)成本驟然上升，不然無(wú)法解釋此現象。
為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者為光線(xiàn)傳媒仔細算了一筆賬，希望通過(guò)2011年公司前三季度與第四季度結算方式的對比，來(lái)尋找凈利潤的去向。
光線(xiàn)傳媒的營(yíng)業(yè)總成本主要包括營(yíng)業(yè)成本、稅費、銷(xiāo)售費用、管理費用、財務(wù)費用、資產(chǎn)減值損失六類(lèi)。
2012年前三季度，稅費較為固定；銷(xiāo)售費用歷年上漲10%左右；管理費用近4年來(lái)均維持在3200萬(wàn)元上下；由于上市后成功募集資金產(chǎn)生利息，財務(wù)費用已開(kāi)始成為公司利潤來(lái)源之一；資產(chǎn)減值損失方面，應收賬款3.42億元同比略有增長(cháng)，存貨0.81億元同比下降，固定資產(chǎn)0.29億元略有增長(cháng)，倒是長(cháng)期股權投資達到0.81億元，那是因為公司在第三季度曾認購歡瑞世紀影視的股份。
可見(jiàn)，無(wú)論采取何種計提方式，均遠未到足以侵蝕高達1.5億元以上凈利潤的程度。因此，公司的營(yíng)業(yè)成本大幅上升成了唯一的可能。但是，公司招股書(shū)顯示，影視劇中的演職員勞務(wù)費和制作費用合計約占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的六成，構成了主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的主體。而光線(xiàn)傳媒去年第四季度投資發(fā)行的電影僅有《泰囧》一部，更何況是“小成本”電影。
那么，影視公司的電影票房收入是否具有獨特性？
答案也是否定的。光線(xiàn)傳媒早已在招股書(shū)中介紹，在影片上映后，電影投資方對院線(xiàn)公司提供票房總額結算單進(jìn)行確認后，按照合同約定的分賬比例確認收入，如存在跨期，則提供每期的票房結算單。
涉嫌延遲確認票房收入
上映剛三周，《泰囧》票房收入便已逼近10億元。在市場(chǎng)對公司業(yè)績(jì)翹首以待之時(shí)，光線(xiàn)傳媒卻讓投資者眼前一黑。究竟是誰(shuí)動(dòng)了光線(xiàn)傳媒的財報？為了一探究竟，記者通過(guò)多方渠道希望對事實(shí)進(jìn)行深入了解。
一位市場(chǎng)人士指出，按照會(huì )計準則，《泰囧》的成本應該在2012年進(jìn)行確認，即使以25%的企業(yè)所得稅計算，光線(xiàn)傳媒的凈利潤都不應該這么少。從公司的主營(yíng)特征和多年的利潤表來(lái)看，聯(lián)供網(wǎng)和欄目制作以及電影發(fā)行往往年末結算較多，正常的話(huà)第四季度應該是一年中利潤最多的季度。
“就算給重要演員進(jìn)行了分紅，如果公司接下來(lái)不進(jìn)行利潤預告修正，那么第四季度多半是進(jìn)行利潤調節了�！鄙鲜鋈耸垦a充道，“反正這個(gè)很簡(jiǎn)單，把年底應該確認的票房收入放到2013年就可以了，如果我是公司，我也傾向去調，至少這樣看上去每年的業(yè)績(jì)都是增長(cháng)的�！�
他指的是，光線(xiàn)傳媒在去年12月曾公告《泰囧》票房收入已達6.9億元(截至當月23日)，但仍有最后一周的票房收入并未納入財報。
某券商傳媒行業(yè)分析師對記者指出，票房肯定只確認了一部分，按正常情況來(lái)看，光線(xiàn)傳媒的凈利潤應該不會(huì )這么少。2011年第四季度公司單季度的收入便有7500萬(wàn)元，不計算今年的《泰囧》票房收入，公司凈利潤至少也應該在2.1億元以上。即便按公司公布的凈利潤上限3.1億元計算，《泰囧》難道才貢獻了1億？
“公司最后公告《泰囧》的票房是在12月23日，按當時(shí)7億元的票房收入計算，分賬收入為2.6億元。由于之前部分演員以片酬入股需要分紅，去掉電影的成本和給演員的紅包，不然沒(méi)法算出來(lái)這么低的�！鄙鲜龇治鰩熣f(shuō)，“從去年全年的預期來(lái)看，《泰囧》無(wú)疑是超預期的，但公司公告的業(yè)績(jì)無(wú)疑低于市場(chǎng)預期，不然2012年業(yè)績(jì)這么好看，下一年的業(yè)績(jì)怎么辦呢？”
“如果光線(xiàn)傳媒有延遲確認票房收入的行為，難免就有調節利潤之嫌�！蹦惩顿Y者表示。
北京東審會(huì )計師事務(wù)所一位高姓注冊會(huì )計師對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，按照會(huì )計準則來(lái)說(shuō)，應是權責發(fā)生制，光線(xiàn)傳媒去年的收入，理應計入去年的科目，如有調節利潤的行為，實(shí)屬違法。在進(jìn)行財務(wù)審計的時(shí)候，這種情況也得給它調整到收入發(fā)生的當年。
“利潤調節的性質(zhì)也嚴重，因為對稅收的影響都會(huì )很大的，例如原本應該今年納的稅，你明年再交，滯納金也都不一樣了�！鄙鲜鲎�(huì )補充道。