美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )(Fed)養成了在經(jīng)濟顯現疲態(tài)時(shí)伸出援手的習慣，但這種關(guān)懷與扶持該結束了，美國經(jīng)濟需要學(xué)會(huì )自己走路。
隨著(zhù)就業(yè)市場(chǎng)的改善和房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇，美國家庭的財務(wù)狀況似乎足以應付本月工資稅上調的影響。此外，歐洲經(jīng)濟正在走出衰退，中國經(jīng)濟增長(cháng)也在加快。如果華盛頓的政客在未來(lái)幾個(gè)月就債務(wù)上限和支出問(wèn)題達成某種長(cháng)期協(xié)議，一個(gè)自我維系的經(jīng)濟復蘇周期可能真的會(huì )到來(lái)。
這種前景讓Fed開(kāi)始思考一個(gè)問(wèn)題：應該于何時(shí)結束每月購買(mǎi)850億美元國債和抵押貸款支持證券的計劃。
Fed去年12月份的會(huì )議紀要顯示，幾位決策委員認為Fed不用等到2013年底就可以考慮放緩或終止債券購買(mǎi)計劃，其他一些委員則認為債券購買(mǎi)計劃應持續到年底。還有一些委員沒(méi)有給出具體時(shí)間。另有一位委員主張立即停止購債計劃。
結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃是Fed貨幣政策正�；牡谝徊�。接下來(lái)很可能會(huì )沿著(zhù)2011年Fed制定的路線(xiàn)圖走下去。
首先，Fed將不再把到期收回的抵押貸款支持證券和美國國債的本金重新投入這類(lèi)資產(chǎn)。隨后，Fed將開(kāi)始上調隔夜目標利率。最后，Fed將開(kāi)始拋售此前積累的長(cháng)期債券。
一旦Fed進(jìn)入緊縮模式，債券市場(chǎng)的反應往往會(huì )快于Fed的行動(dòng)。
不過(guò)，Fed仍希望看到房地產(chǎn)市場(chǎng)持續復蘇。所以，在結束資產(chǎn)購買(mǎi)計劃時(shí)，Fed很可能會(huì )盡力讓投資者相信，距離下一步的緊縮行動(dòng)還有很長(cháng)一段時(shí)間。Fed官員屆時(shí)可能會(huì )頻頻發(fā)表言論，保證在失業(yè)率跌破6.5%關(guān)口之前不上調利率。