告讀者：從即日起，本報特開(kāi)設“云威觀(guān)察”專(zhuān)欄，由新華社國際部記者傅云威主筆，解析全球財經(jīng)大事因果，點(diǎn)評國際財經(jīng)人物功過(guò)，敬請關(guān)注。

　　日本央行22日決定引入2%的通脹目標，同時(shí)決定自2014年起實(shí)施每月定期購入資產(chǎn)的“無(wú)限期”貨幣寬松措施。
　　開(kāi)閘放水的絕不僅日本一家。當前，從美聯(lián)儲到歐洲央行、英國央行，貨幣決策者都在采取更加積極的干預措施刺激經(jīng)濟。在短期增長(cháng)動(dòng)能不足，公共財政受限背景下，市場(chǎng)普遍預期，相關(guān)央行今后數年將維持乃至擴大貨幣寬松規模。
　　一些分析人士擔憂(yōu)，相關(guān)國家央行若持續開(kāi)閘放水，會(huì )誘發(fā)新一輪全球寬松政策競賽，發(fā)展下去或將釀成“貨幣戰”，從而惡化中國外部經(jīng)濟環(huán)境，增加宏觀(guān)調控難度。
　　從當前形勢判斷，寬松政策釋放的新一輪天量流動(dòng)性將迫使中國在應對輸入性通脹、外匯儲備保值增值、防范熱錢(qián)等領(lǐng)域應對新挑戰。
　　首先，外部貨幣寬松過(guò)度，會(huì )造就大量廉價(jià)資本，容易扭曲國際大宗商品市場(chǎng)，使某些關(guān)乎中國國計民生的進(jìn)口商品價(jià)格畸高不下。
　　其次，外部貨幣寬松過(guò)度，將對中國巨額外匯儲備構成顯著(zhù)威脅，或將導致債權投資受益慘遭稀釋。
　　中國龐大的債權投資收益對通脹預期十分敏感。據北京大學(xué)國家發(fā)展研究院等機構測算，若全球通脹上漲3到4個(gè)百分點(diǎn)，中國外部債權受益損失可能超千億美元。
　　再次，外部貨幣寬松過(guò)度，會(huì )產(chǎn)生更多國際熱錢(qián)，增加中國資本項目管控難度，并可能加劇國內資產(chǎn)泡沫，增加產(chǎn)業(yè)政策調控難度。
　　分析人士指出，盡管中國實(shí)施嚴格的金融監管措施，渴求套利機會(huì )的國際熱錢(qián)仍會(huì )透過(guò)地下錢(qián)莊、偽造國際貿易合同等多種渠道滲入國內套利，監管形勢不容樂(lè )觀(guān)。
　　最后，某些發(fā)達經(jīng)濟體放松銀根不僅為刺激經(jīng)濟復蘇，也會(huì )壓低本幣匯率，為振興國內實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)出口部門(mén)復蘇創(chuàng )造有利條件，這當然會(huì )激化國際產(chǎn)業(yè)競爭和貿易爭端。在人民幣匯率升值預期強化，西方貿易保護主義加劇背景下，中國外貿環(huán)境有惡化之憂(yōu)。
　　面對外部貨幣寬松可能誘發(fā)的全球“貨幣戰”，中國唯有積極應對，創(chuàng )新舊有經(jīng)濟增長(cháng)和金融管理模式，方能從當前復雜的國際貿易、金融纏斗中，全身而退，取得穩步增長(cháng)。
　　對此，中國只有創(chuàng )新外匯儲備運用模式，采取多元化投資思路，方能盤(pán)活外儲資產(chǎn)，從而不僅實(shí)現外儲保值增值，更能促進(jìn)外儲服務(wù)改革、服務(wù)經(jīng)濟轉型、服務(wù)中資“走出去”。
　　在這方面，國家外匯管理局的新動(dòng)作，無(wú)疑開(kāi)了個(gè)好頭。外匯局近期證實(shí)，已成立外匯儲備委托貸款機構，負責按商業(yè)條件提供美元貸款，支持中資企業(yè)“走出去”。
　　面對輸入性通脹預期，應加緊促進(jìn)資源類(lèi)中資企業(yè)“走出去”，在融資、經(jīng)營(yíng)和股權等多層次與境外上游資源類(lèi)實(shí)業(yè)實(shí)現戰略合作，控制關(guān)鍵資源，鎖定市場(chǎng)風(fēng)險，在礦業(yè)、農業(yè)等部門(mén)打破國際產(chǎn)業(yè)巨頭壟斷戰略資源的局面。在這方面，中海油收購尼克森的成功案例為中國企業(yè)家提供了國際化的想象空間。
　　面對愈發(fā)嚴峻的外貿環(huán)境，中國商務(wù)部門(mén)、出口行業(yè)和企業(yè)需更加嫻熟掌握和運用世貿組織框架下的各種法律、法規，積極維權。從宏觀(guān)層面看，中國經(jīng)濟還有待進(jìn)一步優(yōu)化結構，盡快結束“出口替代內需”的增長(cháng)模式，提高自主、內生增長(cháng)能力。