盡管我國經(jīng)濟增長(cháng)快于西方，但是已呈緩慢下滑勢頭。隨著(zhù)國外進(jìn)口需求的進(jìn)一步萎縮，我國傳統出口、投資與消費三駕馬車(chē)的經(jīng)濟模式已難以為繼，而單獨依靠投資或消費的增長(cháng)方式似乎也不太現實(shí)，新經(jīng)濟增長(cháng)方式成型迫在眉睫。
　　未來(lái)如何在我國人口增長(cháng)、增加消費、減少房地產(chǎn)建設和降低出口之間實(shí)現再平衡，需要根據我國正在和即將面臨的各種挑戰細細梳理。
　　其一，過(guò)分強調效率比公平更重要導致社會(huì )差距加大。如果將一個(gè)社會(huì )分成精英階層、中產(chǎn)階層和弱勢群體三部分，僅強調效率易將收入分配的天平傾向精英階層，弱勢群體的收入自然會(huì )由于知識結構不足及分配機會(huì )缺失而少得離奇，從而拉大收入差距。表現在基尼系數上便是2012年我國依然是0.474�？梢�(jiàn)，我國的貧富差距已經(jīng)擴大到令人擔憂(yōu)的水平。
　　同樣的問(wèn)題也體現在城鄉差距上。由于我國城鄉二元化管理導致的差距，加上30多年來(lái)城鄉改革的不同步，我國城鄉收入差距仍比較大。
　　其二，我國勞動(dòng)力與資本存量回報率下降預示全要素生產(chǎn)率遞減。自改革開(kāi)放以來(lái)我國勞動(dòng)力與資本存量的回報率不斷呈現下降趨勢。我國將從上世紀80年代的近560萬(wàn)勞動(dòng)力增長(cháng)到2020年的960萬(wàn)勞動(dòng)力；2020年之后，我國總勞動(dòng)人數將隨年輕勞動(dòng)力比例下降而不斷減少。預計到2025年，我國年輕勞動(dòng)力占比總勞動(dòng)力將由1985年的50%下降為2025年的28%，下降22個(gè)百分點(diǎn)。這意味著(zhù)我國依靠不斷增加勞動(dòng)力來(lái)提高生產(chǎn)力，同時(shí)讓工資保持低水平的“人口紅利”即將成為歷史。
　　同樣呈現下降趨勢的還有每單位資本存量投入所帶來(lái)的產(chǎn)值下降，即資本存量/產(chǎn)值的比值逐年遞減，已從1978年的2.4左右下降為2010年的1.3左右。2002年時(shí)，我國的資本存量遠遠低于美國，固定資產(chǎn)投資需求很大——工廠(chǎng)缺少生產(chǎn)產(chǎn)品的機器設備，城市缺少將產(chǎn)品運至市場(chǎng)所需的道路和鐵路，那時(shí)我國的單位投資收益較高。經(jīng)過(guò)約10年的固定資產(chǎn)與基礎設施大量投資，我國單位投資收益已經(jīng)開(kāi)始下降，從2009年起很多行業(yè)出現了產(chǎn)能過(guò)剩。
　　單位資本產(chǎn)出不斷下降導致我國資本回報率越來(lái)越低。從2001年至2010年，我國每增加一個(gè)單位資本，能增加0.13個(gè)單位產(chǎn)出，單位產(chǎn)出量低于上世紀90年代的0.17和80年代高點(diǎn)時(shí)的0.24。數據顯示，固定資產(chǎn)交付使用率從1980年的1.41下降到2010年的0.63。
　　資本回報越來(lái)越低說(shuō)明我國經(jīng)濟運行所需要的資金越來(lái)越多。數據顯示，我國信貸余額占GDP比例已從2002年的115%上升到2012年的121%，增速令人擔憂(yōu)。
　　勞動(dòng)力總量及年輕勞動(dòng)力比例下降、資本回報率下降，以及信貸余額占GDP比例上升，都預示著(zhù)我國的全要素生產(chǎn)率在降低。