黃金價(jià)格市場(chǎng)低迷，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的黃金合格境內機構投資者（QDII）基金遭遇集體贖回。
　　去年四季度，易方達黃金主題凈贖回4739萬(wàn)份，嘉實(shí)黃金被贖回2418萬(wàn)份，諾安黃金是唯一一個(gè)申購大于贖回的基金，出現凈申購1348萬(wàn)份，匯添富黃金及貴金屬有凈贖回的1643萬(wàn)份。從全年看，黃金QDII份額下降更為迅猛，易方達黃金主題由2011年底的11.5億份下降至7.98億份，嘉實(shí)黃金由3.88億份下降至2.96億份，諾安基金基本持平，仍保持13億份左右，但與2011年一季度成之初的31億高峰期相比，已下降一半。此外，匯添富黃金與貴金屬份額也下降了7000萬(wàn)份左右。
　　黃金QDII出現大面積贖回，與去年黃金走勢低迷相關(guān)。上述4只黃金QDII均是在2011年3月至8月成立，彼時(shí)正值黃金牛市，但至2011年11月沖擊2000美元/盎司未果后，國際黃金在1600美元~1800美元之間寬幅震蕩，尤其是從去年10月開(kāi)始，國際金價(jià)從10月初的1800美元左右下跌至1600美元，從而拖累黃金QDII變現。數據顯示，去年四季度，易方達黃金、嘉實(shí)黃金、諾安全球黃金和匯添富黃金分別下跌7.2%、7.0%、7.0%和6.6%，在QDII業(yè)績(jì)中排名墊底。今年以來(lái)，其表現仍處于QDII基金后1/5。
　　不過(guò)，2013年伊始，隨著(zhù)各國寬松政策的加碼以及經(jīng)濟回暖，市場(chǎng)樂(lè )觀(guān)情緒也在抬頭。招商期貨研究員候書(shū)鋒認為，從宏觀(guān)上看，2013年上半年歐美將保持“緊財政寬貨幣”的政策導向。從消費領(lǐng)域看，1月21日印度將黃金進(jìn)口關(guān)稅從4%上調至6%，將抑制印度黃金進(jìn)口，但目前并不是印度的主要節日消費旺季，短期內對金價(jià)影響有限，而中國經(jīng)濟的企穩回升也將提振貴金屬消費預期，此外，目前貴金屬市場(chǎng)已出現資金回流情況。
　　嘉實(shí)基金也認為，在2012年最后一個(gè)月黃金價(jià)格的下跌更多是獲利回吐賣(mài)家的影響，特別是美國有可能增加資本利得稅的消息讓很多獲利的投資者選擇拋售黃金，對于今年黃金價(jià)格走勢，嘉實(shí)基金保持樂(lè )觀(guān)看法。

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　　黃金ETF與黃金QDII比較：
　　黃金ETF：
　　運作模式：是以黃金為基礎資產(chǎn)進(jìn)行投資，緊密跟蹤黃金價(jià)格，并在證券交易所上市的開(kāi)放式基金，運作機制大體與股票交易型開(kāi)放式指數基金（ETF）類(lèi)似。目前，國泰、華安、博時(shí)、易方達等4家基金均在去年12月遞交了成立申請。
　　特點(diǎn)：有市場(chǎng)人士認為，與QDII相比，黃金ETF的出現有利于投資者降低成本，提高投資效率。根據規定，黃金ETF主要投資于上海黃金交易所掛盤(pán)交易的黃金現貨合約，持有的黃金現貨合約的價(jià)值不得低于基金資產(chǎn)的90%。
　　黃金QDII：
　　運作模式：目前4只投資海外黃金的QDII產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)是以FOF形式運作的基金產(chǎn)品。
　　特點(diǎn)：投資海外ETF要交納管理費，而投資者持有這些黃金類(lèi)QDII基金還要再次交納管理費，這就有了雙重收費的問(wèn)題，降低了收益性。另一方面，黃金類(lèi)QDII基金持有海外黃金ETF的倉位各不相同，有的還可以投資除黃金以外的其他貴金屬。因此黃金類(lèi)QDII基金的黃金屬性并不純粹，這將降低其作為單純的配置類(lèi)資產(chǎn)的工具性特征。