2012年9月，當包括瑞信、摩根士丹利等眾多專(zhuān)業(yè)投資機構高調做空民生銀行之時(shí)，史玉柱卻在二級市場(chǎng)上悶頭掃貨。
如今，史玉柱憑借比90%以上投資機構更為專(zhuān)業(yè)的投資眼光，在民生銀行股票上賺取了令人垂涎的暴利——僅在A(yíng)股市場(chǎng)上，2011年至今史玉柱共發(fā)起了對民生銀行48次的增持行動(dòng)，獲利達23.21億元，投資收益率高達60%！
這位人生幾度沉浮的傳奇商人日前也難掩激動(dòng)之情，在其微博上再度重申“3年內不賣(mài)民生銀行”。這條被史玉柱本人迅速刪掉的微博令無(wú)數專(zhuān)業(yè)投資機構感到異常惱火，在他們看來(lái)，史玉柱的表態(tài)更像是在嘲弄他們當初的愚蠢。
比如有分析師就非常不屑地對證券時(shí)報記者表示，史玉柱不減持的微博承諾只能算是看好民生銀行投資價(jià)值的公開(kāi)表態(tài)，若有經(jīng)濟環(huán)境變化等預期外情形發(fā)生，這一微博承諾即使不刪除也將變得毫無(wú)意義，更談不上約束史玉柱的投資行為；而當下市場(chǎng)對史玉柱持股變化的任何風(fēng)吹草動(dòng)都極為關(guān)注，而史玉柱一直承諾持有民生銀行，真要減持也非易事。
但無(wú)論如何，在只看交割單的證券市場(chǎng)，史玉柱被眾多網(wǎng)民譽(yù)為“2012年度最佳投資人”。甚至有網(wǎng)民開(kāi)玩笑地表示，“如果史玉柱發(fā)起成立一家投資基金，那么我會(huì )砸鍋賣(mài)鐵地去投資，但前提必須是，史玉柱不再干類(lèi)似于腦白金的生意�！�
再度承諾
香港聯(lián)交所披露的信息顯示，史玉柱旗下公司最近一次買(mǎi)入民生銀行股份是在去年9月20日，史玉柱間接控股的上海健特生命科技有限公司當天買(mǎi)入300萬(wàn)股；而截至2013年1月25日香港聯(lián)交所披露的信息，史玉柱實(shí)際控制公司自2012年9月20日后未有最新操作記錄。
按照相關(guān)規定，上市公司董事買(mǎi)入本公司股份后6個(gè)月內不得賣(mài)出，或在賣(mài)出后6個(gè)月內不得買(mǎi)入，違規買(mǎi)入、賣(mài)出所得收益歸該上市公司所有。6個(gè)月計算的起點(diǎn)以最后一筆買(mǎi)入或賣(mài)出交易為準。
史玉柱作為民生銀行非執行董事通過(guò)旗下公司持股，所持股份并未直接登記其個(gè)人名下，“但只要他的身份是旗下公司的實(shí)際控制人，所持股份也屬董事持股情形�！蹦成鲜秀y行董辦人士稱(chēng)。
以此推算，如果史玉柱在2012年9月20日后未再買(mǎi)入民生銀行股票，那么此前其買(mǎi)入的約11.591億股民生銀行股份的合規賣(mài)出時(shí)間為3月21日。史玉柱顯然深諳上述規定，在微博上多次提及6個(gè)月內減持違法。
在民生銀行股價(jià)連創(chuàng )兩年以來(lái)新高的同時(shí)，史玉柱持民生銀行股票市值已逾百億元。僅以A股為例，史玉柱通過(guò)2011年46次增持、2012年2次增持，合計增持約6.63億股民生銀行A股，按披露的每筆購入均價(jià)加總計算，史玉柱成本價(jià)約38.65億元，而以1月25日收盤(pán)價(jià)計算，該部分股份市值已達61.86億元，這意味著(zhù)史玉柱僅2011年以來(lái)買(mǎi)入的民生銀行A股就已浮盈23.21億元。
難怪史玉柱忍不住在微博上嘲笑，“惡意做空民生銀行的壞蛋，內褲都輸掉了”。同時(shí)，在股價(jià)連創(chuàng )新高后市場(chǎng)開(kāi)始出現懷疑史玉柱減持的聲音。1月24日史玉柱再發(fā)微博，拋出了前文所述“3年內不減持”承諾。雖然1小時(shí)后很快在律師建議下刪除，但還是在他600多萬(wàn)粉絲的轉發(fā)下幾乎人盡皆知。
史玉柱會(huì )否減持外界難以知曉，但史玉柱很介意外界認為他拋售民生銀行卻是事實(shí)。1個(gè)多月前，史玉柱在回應“持有空單”的說(shuō)法時(shí)就強調3年內不會(huì )賣(mài)出民生銀行，此次史玉柱再次強調3年內不會(huì )賣(mài)股票，并更新2011年8月份所做出的“3年內不減持承諾”起始日期為2013年1月24日。
為H股留口子
值得一提的是，史玉柱此次表態(tài)特別指出“3年不減持”，指的是民生銀行A股而不包括H股，而他的H股持股部分包括股票和衍生品，而這部分衍生品將在1~3年內陸續到期。
“史玉柱是為自己留了H股的口子�！睆V發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華稱(chēng)。香港聯(lián)交所披露的信息顯示，史玉柱持有大量民生銀行H股衍生產(chǎn)品，該部分衍生品的行權日期大多為2014年，從2014年一季度開(kāi)始就會(huì )有衍生品陸續可以行權。
除了增加股票和認股權證等好倉外，史玉柱從去年6月份開(kāi)始持有民生銀行淡倉，截至2012年9月6日仍持有3760萬(wàn)股淡倉，一度引發(fā)外界對史玉柱增加空頭頭寸的爭議，后史玉柱解釋“賣(mài)淡倉為做多”。
申銀萬(wàn)國銀行業(yè)高級分析師倪軍認為，史玉柱雖表態(tài)3年內不減持，但如果發(fā)生經(jīng)濟大動(dòng)蕩等超預期情形，相信史玉柱不會(huì )為了在微博上發(fā)了又刪的空頭承諾而不減持民生銀行，2009年金融危機時(shí)史玉柱就曾大幅減持過(guò)民生銀行。
公開(kāi)信息顯示，史玉柱曾在2009年一季度大幅減持民生銀行。2008年末史玉柱旗下的上海健特生命持民生銀行8.966億股，持股比例4.76%。但2009年一季度末，上海健特生命持股減少至3.187億股，2009年一季度共減持5.779億股。到2009年末，上海健特生命持民生銀行股份數量更是減少至9570萬(wàn)股，持股比例降至微不足道的0.43%。
與通過(guò)上市公司發(fā)公告承諾的法律效力相比，發(fā)微博承諾不減持顯然對持有人并不具有法律約束力。即使史玉柱違背承諾進(jìn)行減持，網(wǎng)友除了翻出微博指責他外，別無(wú)他法。
“他（史玉柱）這樣承諾更多是一種表態(tài)，表明他堅定看好這個(gè)公司，但對他是否履行微博上的承諾進(jìn)行道德拷問(wèn)毫無(wú)意義�！蹦哕娬J為。
1月26日史玉柱再發(fā)微博預測2013年銀行業(yè)績(jì)，其中提到有特色的銀行利潤增速在30%左右。而眾所周知，民生銀行正是市場(chǎng)公認的具有服務(wù)小微企業(yè)特色的銀行。
能否賣(mài)得掉
史玉柱與民生銀行淵源頗深，在2009年大幅減持民生銀行之前，史玉柱一直是民生銀行的長(cháng)期投資者，并且多年擔任民生銀行非執行董事。
去年9月份最近一次增持后，史玉柱持民生銀行A股以及H股好倉股數合計超過(guò)11.591億股，占民生銀行總股本超過(guò)4%，逐步恢復至金融危機前的持股水平。
“史玉柱長(cháng)期增持民生銀行，與那些通過(guò)頻繁操作獲利的投機者不同，投資期限達2~3年，應該至少算一個(gè)中長(cháng)期投資者�！便迦A認為。目前距離史玉柱2011年2月份開(kāi)始增持民生銀行已過(guò)去近兩年，在此輪增持前史玉柱亦曾有意參與民生銀行定向增發(fā)，只不過(guò)后因定向增發(fā)方案流產(chǎn)而作罷。
“戰略投資者指的是對公司戰略層面有影響的投資者，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)史玉柱算不上純粹的戰略投資者，開(kāi)出3年不減持的承諾更多是從財務(wù)投資者的角度表態(tài)，表明他看好這家公司的投資價(jià)值�！蹦哕娬J為。
即使史玉柱想拋售所持民生銀行股份，以目前超過(guò)10億股的持股量拋售恐非易事�！熬退阒粧伿跦股股份（約3億多股）也會(huì )對民生銀行股價(jià)造成不小的壓力�！蹦哕姺Q(chēng)。
“機構常用的方法是先慢慢出掉大部分股票，最后才一次性全部拋售所剩不多的股份�！蹦匙C券公司深圳龍崗區營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理稱(chēng)，而大宗交易平臺是機構大額減持的主戰場(chǎng)。
對史玉柱而言頗具挑戰的是，如何避過(guò)外界的過(guò)多關(guān)注而悄悄出貨，以免對民生銀行股價(jià)造成較大沖擊，目前顯然不是很好的時(shí)機，史玉柱對民生銀行持股的任何細微變化都會(huì )受到市場(chǎng)密切關(guān)注。