經(jīng)濟回升勢頭仍將延續
作為拉動(dòng)去年四季度GDP增速回升主要動(dòng)力的工業(yè)增長(cháng)在今年一季度出現波動(dòng)，而從去年四季度起穩增長(cháng)政策力度有所減弱，部分機構預測，2013年一季度GDP同比增速可能比去年四季度小幅放緩。
《經(jīng)濟參考報》記者綜合多方預測，認為一季度經(jīng)濟走勢延續去年四季度回升勢頭的觀(guān)點(diǎn)仍占多數，而且普遍認為房地產(chǎn)行業(yè)回暖將助力經(jīng)濟上行。但由于基數因素，一季度GDP增速可能小幅放緩。
“中國經(jīng)濟進(jìn)入溫和復蘇軌道，汽車(chē)業(yè)恢復7%至8%的常態(tài)增長(cháng)，房地產(chǎn)銷(xiāo)售較快增長(cháng)與推進(jìn)城鎮化將成為增長(cháng)動(dòng)力�！敝型蹲C券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師邢微微說(shuō)。平安證券分析師黃海南也表示，1月份經(jīng)濟最大的亮點(diǎn)是房地產(chǎn)銷(xiāo)售火爆。
但一季度經(jīng)濟增速可能短暫回落�！芭c市場(chǎng)多數投資者認識不同，我們認為一季度GDP同比增速將比2012年四季度小幅回落。一個(gè)可以觀(guān)察的證據是，國家統計局發(fā)布的中國經(jīng)濟領(lǐng)先指標在經(jīng)歷了2012年8月至10月3個(gè)月的反彈后，11月起出現小幅回落�！睆V發(fā)證券宏觀(guān)研究員蘇暢說(shuō)。
判斷一季度經(jīng)濟增速可能小幅回落，最主要的依據是自2012年12月開(kāi)始，工業(yè)數據出現波動(dòng)�！叭ツ晁募径菺DP同比增速回升至7.9%，主要受第二產(chǎn)業(yè)觸底反彈的驅動(dòng)，第二產(chǎn)業(yè)同比增速從去年三季度的7.5%回升至四季度的8.2%�！眳R豐銀行宏觀(guān)經(jīng)濟分析師孫珺瑋表示，但2012年12月工業(yè)利潤同比增速與11月相比出現回落；國家統計局發(fā)布的2012年12月PMI與11月持平，2013年1月更是回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。
澳新銀行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛認為，從歷史表現和調查能力看，國家統計局發(fā)布的PMI更能反映中國經(jīng)濟狀況�！罢w看，官方PMI的意外走弱，表明中國經(jīng)濟的復蘇仍然面臨一定的困難�！�
興業(yè)證券也表示，1月份PMI回落意味著(zhù)在需求改善不明顯的情況下，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)仍偏謹慎，回補庫存導致的經(jīng)濟復蘇并不強勢。
工業(yè)的波動(dòng)很可能和出口有關(guān)。社科院工經(jīng)所工業(yè)運行室副主任原磊認為，去年9月開(kāi)始的工業(yè)企業(yè)效益好轉，首要原因在于當期出口回升帶動(dòng)紡織、輕工、電子信息等外向型企業(yè)效益提高。然而，今年一季度出口可能下滑。
交通銀行金融研究中心研究員陳鵠飛認為，考慮到春節錯位因素對今年1、2月份出口的擾動(dòng)，一季度我國出口同比增速可能有波動(dòng)。但自二季度起，出口企穩的趨勢將進(jìn)一步明朗。
出口情況也可從企業(yè)方面得到印證。社科院中小企業(yè)研究中心主任羅仲偉對《經(jīng)濟參考報》記者表示，去年末出口好轉主要是受到西方圣誕以及新年因素的拉動(dòng)，但從他最近走訪(fǎng)的多家企業(yè)情況看，尤其是珠三角等東部沿海地區，企業(yè)主對未來(lái)市場(chǎng)形勢并不樂(lè )觀(guān)。
此外，政策力度從去年四季度開(kāi)始減弱。蘇暢表示，2012年四季度以來(lái)財政支出同比增速已大幅放緩，增速只有個(gè)位數；另一個(gè)衡量財政政策積極程度的指標是12個(gè)月滾動(dòng)財政赤字，也已連續2個(gè)月回落。
政策力度在2013年初進(jìn)一步放緩。社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗室主任劉煜輝介紹說(shuō)，過(guò)去幾周監管層逐步展開(kāi)清理和收緊影子銀行融資活動(dòng)，遏制地方投資沖動(dòng)。
還要考慮的是基數因素�！�2012年四個(gè)季度的增長(cháng)呈現前低后高態(tài)勢，這是一系列穩增長(cháng)政策的結果，但能否成為進(jìn)入新一輪周期上升的標志，還需要進(jìn)一步觀(guān)察�！北本┨靹t經(jīng)濟研究所學(xué)術(shù)委員會(huì )主席張曙光對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)，“還要考慮基數的影響，因為我們通常說(shuō)的是同比增速，而去年一季度經(jīng)濟增速同比增長(cháng)8.1%�！�
盡管上述分析顯示一季度經(jīng)濟同比增速存在回落的可能，但考慮到今年出口增長(cháng)可能前低后高，穩增長(cháng)力度不會(huì )大幅減弱，房地產(chǎn)行業(yè)出現回暖跡象，因此市場(chǎng)普遍認為二季度經(jīng)濟增速將會(huì )恢復。