臨近蛇年春節，公開(kāi)市場(chǎng)提前“過(guò)年”。周二，央行單日開(kāi)展了4500億元14天逆回購，創(chuàng )下單日逆回購投放量的歷史新高。
　　市場(chǎng)人士指出，從“天量”逆回購和短期流動(dòng)性工具（SLO）的推出來(lái)看，近期降準概率已大大減少，但由于逆回購到期后還面臨回籠，“天量”逆回購僅為馳援春節前資金面，并不意味著(zhù)貨幣政策已轉向大幅寬松。
　　周二，央行如期重啟了此前暫停兩周的14天逆回購，量增價(jià)平，利率繼續維持3.45%，但操作量超出市場(chǎng)預期，其規模大于一次降準。
　　如此大規�！胺潘�”，主因是為了應對5日存準金常規繳款和平滑春節資金價(jià)格波動(dòng)。據某國有大行交易員透露，從本周開(kāi)始，市場(chǎng)資金需求主要集中在14天品種，14天以下短期品種資金價(jià)格均上漲，而14天以上長(cháng)期品種均下跌。
　　同時(shí)，昨日14天逆回購利率繼續持平于3.45%，明顯低于目前二級市場(chǎng)4.06%的市場(chǎng)價(jià)，這逾61個(gè)基點(diǎn)的價(jià)差，也成為昨日逆回購需求激增的原因之一。
　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高告訴記者，此前推出的SLO和央行昨日的“天量”逆回購，都是短期的流動(dòng)性調控工具，緩解春節前資金面的大幅波動(dòng)，但同時(shí)也令降準的概率大大降低。
　　但4500億元的逆回購并未滿(mǎn)足銀行間市場(chǎng)的資金需求，多數品種的資金價(jià)格仍上漲。數據顯示，昨日除了7天、21天回購利率微跌外，其余品種資金價(jià)格均上漲。漲幅最大的為隔夜回購利率，大漲40個(gè)基點(diǎn)至3.26%，創(chuàng )下近2個(gè)月的新高。
　　“即使4500億元逆回購投放，市場(chǎng)資金依舊供不應求�！鄙鲜龃笮薪灰讍T表示，工行和國開(kāi)兩大行由于年底走款較多，昨天基本不怎么出款。 預計今年春節前的銀行間市場(chǎng)“走款”數額近萬(wàn)億，本周四，逆回購的投放力度仍將保持在高位。
　　事實(shí)上，盡管昨日投放的逆回購仍將面臨節后回籠，但春節資金“走款”在節后仍將回流，因此，市場(chǎng)人士對節后的流動(dòng)性狀況較為樂(lè )觀(guān)，分析指出，春節后的資金面情況將維持此前的適度寬松格局，出現大漲大跌的概率不大。
　　“此前銀行間流動(dòng)性比較充裕，也是央行主動(dòng)選擇的結果�！毙旄哒J為，昨日4500億元逆回購僅為應對春節期間資金備付需要，并不意味著(zhù)貨幣政策大幅放松，春節后，7天回購利率維持在3%左右較為適宜，后續流動(dòng)性狀況則取決于“兩會(huì )”期間經(jīng)濟政策的調整。