美國聯(lián)邦政府要為發(fā)生于2008年的那場(chǎng)金融危機再找一個(gè)擔負責任的人，國際評級機構標普正成為聯(lián)邦政府追究責任的對象。這是標普百年發(fā)展歷史上，美國政府對其提起的首宗法律訴訟，也是次貸危機發(fā)生后的一系列金融法律案件中，主要評級機構首次成為被告。
昨天（2月6日），記者收到標普針對美國司法部及相關(guān)各州的訴訟請求作出的回應，標普積極抗辯，認為這是“不公平也是不合法的”。
但美國政府對評級機構史無(wú)前例的訴訟，卻給評級行業(yè)帶來(lái)巨大觸動(dòng)。
標普成被告
美國政府現在正以涉嫌“欺騙投資者”的名義把標普告上法庭，要求標普對次貸危機擔負相應責任，落實(shí)到經(jīng)濟層面是50億美元的賠償金額。美國時(shí)間2月5日，美國司法部長(cháng)埃里克·霍爾德宣布，已正式對標普提起民事訴訟，指控其在金融危機前給予債務(wù)抵押債券等結構性金融產(chǎn)品過(guò)高的評級，導致投資者損失數十億美元。
標普在次貸危機中做了什么？
過(guò)去五年之久的次貸危機，直白地說(shuō)就是信用資質(zhì)相對較差的貸款主體所借的房貸發(fā)生了危機，在2008年，因次級抵押貸款機構破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉而引起全球流動(dòng)性不足，進(jìn)而引起全球金融市場(chǎng)
動(dòng)蕩。目前人們認為，美國“次貸危機”是從2006年春季就開(kāi)始逐步顯現了，2007年8月席卷美國、歐盟等金融市場(chǎng)。當時(shí)，包括標普在內的國際評級機構沒(méi)有及時(shí)揭示風(fēng)險，還給予次級房貸債務(wù)抵押債券以過(guò)高評級。
美國司法部稱(chēng)，“隨著(zhù)樓市泡沫開(kāi)始破裂，標普抬高評級低報風(fēng)險，意在從發(fā)行抵押貸款支持證券的投行手中獲得更多業(yè)務(wù)”。
據了解，美國司法部是在加利福尼亞州中區聯(lián)邦地方法院對標普提起訴訟的，該轄區的西部企業(yè)聯(lián)邦信用社曾因投資標普評級的住房抵押貸款支持證券和債務(wù)抵押債券遭受巨額損失而倒閉。美國司法部認為，由于標普的錯誤評估給消費者帶來(lái)了巨額損失。
值得關(guān)注的是，美國司法部的聲明認為，標普發(fā)布的信用評級“并非客觀(guān)、獨立和不受投資銀行影響的”，而是“對提升收入、利潤和市場(chǎng)份額的期望驅使其更加維護這些銀行而不是投資者的利益”。
對于在次貸危機中標普的錯誤判斷，曾引起標普在內整個(gè)評級行業(yè)的反思。而對于法律責任的擔負，標普目前卻并不認同。
針對美國司法部及相關(guān)各州關(guān)于標普在2007年所犯的錯誤評估提起的民事訴訟，標普發(fā)表的聲明稱(chēng)，標普認為“美國司法部的民事訴訟是不公平的，也是不合法的”。
美國司法部和一些州質(zhì)疑標普在明明知道這些債券產(chǎn)品會(huì )降級的情況下卻故意保持過(guò)高評級�！暗@并非事實(shí)�！睒似辗Q(chēng)。
標普的此份聲明并未否認自己在次貸危機中的不佳表現，并表示道歉，但并非明知故犯。標普稱(chēng)，在金融危機中總結教訓，過(guò)去五年來(lái)投入大量人力和物力進(jìn)行業(yè)務(wù)的提升。
評級的責任
“不同的評級機構，對待同一個(gè)評級主體，都會(huì )有不同的看法，評級機構在評級過(guò)程中，應該擔負法律責任嗎？應擔負什么樣的法律責任？這一切目前都沒(méi)有相關(guān)的規定，也沒(méi)有相關(guān)的法律法規來(lái)界定�！北本┮晃辉u級機構的人士如是說(shuō)。但他認為，美國政府對于標普的法律訴訟無(wú)疑給這個(gè)行業(yè)帶來(lái)巨大的觸動(dòng),因為國內債券市場(chǎng)目前就存在評級虛高的情況，評級虛高的背后就有爭奪客戶(hù)的利益問(wèn)題。
目前我們慣常所看到的債券評級報告里，都會(huì )出現一條評級機構的免責聲明，“本報告的分析及結論只能用于相關(guān)決策參考，不構成任何買(mǎi)入、持有或賣(mài)出等投資建議”。一位國內評級界的專(zhuān)家認為，信用評級更具有社會(huì )科學(xué)的特征，很多要素無(wú)法量化處理，所以在成熟市場(chǎng)上形成了發(fā)行人尋求雙評級（dual
rating）的慣例，目前在國內的債券市場(chǎng)上也常見(jiàn)兩家評級機構同時(shí)給同一發(fā)行人進(jìn)行評級的情況。發(fā)行人尋求多家評級的目的就是向投資者展現不同的評級觀(guān)點(diǎn)來(lái)增強投資者對其信用的確認。在美國次貸危機中發(fā)生問(wèn)題的相關(guān)債券產(chǎn)品也不僅僅是標普一家機構進(jìn)行評級。只不過(guò)，這次美國政府偏偏抓到了標普，有分析認為，美國政府可能因為不滿(mǎn)標普在2011年給美國主權評級降級所致。
事實(shí)上，無(wú)論是國內還是國外，評級機構的意見(jiàn)是債券發(fā)行過(guò)程中不可缺少的環(huán)節，也是形成市場(chǎng)價(jià)格的重要參考因素之一。如果評級機構要完全脫離干系，似乎不盡客觀(guān)。
據了解，此次美國政府對標普的訴訟所涉及到的法律并不常用。路透社稱(chēng)，如果成功，司法部可能會(huì )把這個(gè)策略運用到別的訴訟中。國內一家評級機構的人士稱(chēng)，此前評級機構的評判適用于美國憲法中言論自由的法律條款。
“如果在正常情境下，標普最后擔負了相關(guān)的法律責任，這將對評級行業(yè)帶來(lái)打擊，同時(shí)也會(huì )對這個(gè)行業(yè)在未來(lái)發(fā)展中有關(guān)法律責任的界定提出新的要求。此前，評級行業(yè)的言論一般認為是自由的�！鄙虾Ｒ患掖笮驮u級機構的資深人士昨天對本報表示，他說(shuō)，“當然，如果查出標普是惡意抬高評級，則另當別論”。