中國人民銀行７日發(fā)布的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易公告稱(chēng)，央行７日以利率招標方式開(kāi)展了４１００億元１４天期逆回購操作，至此本周央行逆回購規模共計８６００億元，創(chuàng )出央行單周逆回購規模歷史之最。
    兩天前央行曾實(shí)施４５００億元１４天期逆回購操作，創(chuàng )下單次最大規模逆回購紀錄。
    逆回購是中國人民銀行向一級交易商購買(mǎi)有價(jià)證券，并約定在未來(lái)特定日期將有價(jià)證券賣(mài)給一級交易商的交易行為，屬于央行向市場(chǎng)上投放流動(dòng)性的操作。
    據悉，這是央行迄今為止最大規模的單周逆回購。上次大規模單周逆回購發(fā)生在去年１０月末，當周的兩次逆回購規模共計達５６８０億元。
    同時(shí)，由于本周到期資金不到２０００億元，因而兩次逆回購之后，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)資金凈投放超過(guò)６５００億元，凈投放規模也創(chuàng )出歷史之最。
    分析人士認為，央行開(kāi)啟如此大規模的逆回購操作，意在幫助金融機構應付準備金繳款并保持節前市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕格局。
    “每月５日、１５日和２５日為銀行準備金繳款日，故５日央行實(shí)施了巨量逆回購。另外由于本周是春節前的最后一個(gè)交易周，屬于傳統的現金走款高峰，資金緊張狀況將隨之加劇。所以央行７日再次實(shí)施４０００多億元的逆回購操作�！庇秀y行交易員指出。
    此前隨著(zhù)大量逆回購陸續到期以及節日流動(dòng)性需求的激增，１月底以來(lái)銀行體系流動(dòng)性壓力明顯增大。數據顯示，具有利率風(fēng)向標意義的上海銀行間同業(yè)拆放利率自１月末以來(lái)持續攀升，其中隔夜、７天期、１４天期、１月期等利率品種，在１０天時(shí)間均上漲超過(guò)１００多個(gè)基點(diǎn)，隔夜利率更是上漲達１５０個(gè)基點(diǎn)，流動(dòng)性緊張狀況可見(jiàn)一斑。
    此外，單周最大規模逆回購的實(shí)施也打消了市場(chǎng)關(guān)于年初下調準備金率的預期。由于本周兩次逆回購相當于兩次降準，這讓下調準備金率這一傳統貨幣政策工具近期出臺的概率大為降低。
    隨著(zhù)外匯占款增勢的放緩，逆回購日漸成為央行貨幣政策主要工具。對于逆回購的運用，央行６日在《２０１２年四季度貨幣政策執行報告》中指出，為有效熨平多種因素引起的流動(dòng)性波動(dòng)，過(guò)去幾個(gè)月里，央行已將逆回購操作作為流動(dòng)性供給的主要渠道。并稱(chēng)下階段主要工作重點(diǎn)在于綜合運用數量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，保持合理的市場(chǎng)流動(dòng)性，引導貨幣信貸及社會(huì )融資規模平穩適度增長(cháng)；穩步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機制改革等。
    對此，國泰君安債券研究員陳嵐指出：“保持合理流動(dòng)性的目標以及此前啟用ＳＬＯ工具的補充，均體現出央行對于資金面水平的調控具有雙向選擇權，未來(lái)或相機抉擇，通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購發(fā)行利率對市場(chǎng)資金利率、乃至整體融資利率水平進(jìn)行調控，從而實(shí)現保持合理流動(dòng)性的目標�！�
    業(yè)內人士普遍預計，現階段資金面趨緊的狀態(tài)不會(huì )延續太久，后續將逐步回落至跳升前的水平。