經(jīng)過(guò)長(cháng)達數年的低迷之后，日經(jīng)指數出現幾十年來(lái)最大一輪上漲，自去年11月起累計上漲了幾乎33%。而同期日元兌美元累計下跌了大約14%。這都是拜新首相安倍晉三的經(jīng)濟政策所賜。
    日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省曾表示，使日本出口商處于盈虧平衡水平的匯率是1美元兌85日元�，F在美元兌日元匯率已經(jīng)接近93.50日元，日本出口商應該會(huì )開(kāi)始財源滾滾了。
    到目前為止情況良好。但很多股價(jià)大幅上漲的公司仍面臨一些無(wú)法通過(guò)匯率手段解決的問(wèn)題。以日本消費電子巨頭索尼、松下和夏普為例，這些公司股價(jià)都較去年11月觸及的低點(diǎn)上漲了大約一倍。日元走軟提振了公司業(yè)績(jì)，但這些公司中沒(méi)有一家擁有可與三星和蘋(píng)果媲美的明星產(chǎn)品，也沒(méi)有可與中國制造商競爭的低價(jià)平板電視。
    本幣匯率走軟也會(huì )帶來(lái)一些不良影響。日元走軟可能會(huì )推高生產(chǎn)成本，因為海外供應價(jià)格將會(huì )提高。燃油成本也會(huì )上升，日本在福島核危機之后關(guān)閉了多數核電站，該國能源進(jìn)口由此大幅上升。
    另外，安倍晉三的計劃也不一定會(huì )獲得成功。匯豐表示，計劃中的旨在刺激國內經(jīng)濟的公共項目支出可能會(huì )因建筑工人短缺以及地方政府財政吃緊而被削減。
    日元下跌可能會(huì )促使其他國家也壓低本幣匯率。此外，不斷膨脹的公共債務(wù)也將束縛政府的手腳。今年日本公共債務(wù)規�？赡軙�(huì )超過(guò)GDP的240%。
    更重要是，安倍晉三并未對結構性改革表現出多大興趣。
    投資者有理由慶祝安倍經(jīng)濟政策帶來(lái)的短期效應。但日本企業(yè)仍面臨一系列長(cháng)期問(wèn)題。如果安倍計劃觸礁，這些問(wèn)題可能會(huì )很快浮出水面。