想避開(kāi)匯率戰從來(lái)都并非易事，目前來(lái)看歐元區似乎正一步步被卷入這場(chǎng)戰爭，因為置身事外將代價(jià)慘重。歐元區經(jīng)濟還未強大到可以經(jīng)受住歐元估值遠高于主要競爭對手貨幣壓力的地步。如果歐元維持強勢，歐元區出口將遭受打擊，歐元區經(jīng)濟復蘇也將面臨更大威脅。

　　這種擔憂(yōu)一定程度上在歐洲央行行長(cháng)德拉吉于政策會(huì )議后給出的經(jīng)濟評價(jià)中得到體現。不過(guò)，尚沒(méi)有多少跡象顯示歐洲央行計劃采取行動(dòng)。更引人關(guān)注的可能是強硬派官員德國央行行長(cháng)魏德曼的講話(huà)。與人們預期的一樣，魏德曼稱(chēng)歐洲央行不會(huì )僅僅為了推低歐元而下調利率。他還表示，歐元匯率并未被嚴重高估。魏德曼的上述言論聽(tīng)上去似乎是在安撫市場(chǎng)情緒，但他確實(shí)承認歐元匯率高于合理水平。

　　鑒于本月晚些時(shí)候將舉行的意大利大選可能會(huì )使歐元走勢面臨一些新的政治不確定因素，歐洲央行當前可能按兵不動(dòng)。但由于市場(chǎng)擔心意大利大選可能產(chǎn)生一個(gè)無(wú)多數黨議會(huì )以及一個(gè)無(wú)法推動(dòng)關(guān)鍵結構性改革的新政府，因此歐元或許會(huì )自行走軟。不過(guò)，如果這種情況沒(méi)有發(fā)生，歐元區決策者可能不得不更加主動(dòng)。歐洲央行副行長(cháng)上周四就警告稱(chēng)，歐洲央行利率很可能下調至零以下。

　　因此，雖然歐元區可能表現出對參與貨幣競相貶值的興趣不大，且德拉吉也認為有關(guān)匯率戰的討論是不當和對自身無(wú)益的，但德拉吉和其他歐元區決策者可能很快將發(fā)現，為了避險歐元區重新陷入衰退，可能不得不加入到這場(chǎng)戰爭中。這應該能夠解釋今年年初表現強勁的歐元目前很可能會(huì )大幅下跌的原因。