近日，有接近阿里巴巴高層的消息人士透露，在馬云2013年的戰略里，阿里金融將轉型，擴張的重點(diǎn)方向從一向被外界看好的阿里小貸，轉向擔保業(yè)。
“2013年馬云要在全國設7個(gè)金融中心，以擔保為主，小貸陸續退出，在未來(lái)5年之內要申辦自己的銀行�！鄙鲜鱿⑷耸恐赋�，“阿里金融不一定退出小貸，但它不再擴張了，轉向擔保業(yè)擴展�！�
不再主攻小貸市場(chǎng)？
阿里小貸的“浙江+江蘇+上�！蹦Ｊ�，被廣東業(yè)界視為“違規”，至少是借著(zhù)“網(wǎng)絡(luò )貸款”打了個(gè)“擦邊球”。
與此消息相關(guān)，從廣東業(yè)內人士處獲息，馬云2012年曾想在廣州設立一家阿里小貸，注冊資金3個(gè)億，并向當地金融辦要求可以全省經(jīng)營(yíng)。放貸對象主要是淘寶和阿里巴巴的賣(mài)家。但“目前計劃并無(wú)進(jìn)展，已停擺”。
回顧以往，馬云的小貸金融夢(mèng)持續了多年。2007年6月，阿里巴巴正式與中國建設銀行、中國工商銀行在中小企業(yè)融資領(lǐng)域展開(kāi)戰略合作，命名為“阿里貸款”。
2009年后，“阿里貸款”從B2B業(yè)務(wù)中拆分出來(lái)納入阿里巴巴集團，負責集團旗下所有子公司平臺的融資業(yè)務(wù)，此后更名為“阿里巴巴金融”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿里金融”)。
此后，馬云一度加快了步伐。2010年6月，浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江阿里小貸”)正式成立，貸款金額上限為50萬(wàn)元；2011年6月，繼浙江之后，馬云又到重慶設立了第二家阿里小貸。
事實(shí)上，在阿里小貸成立之初，業(yè)內曾懷疑過(guò)這個(gè)電商大鱷的金融能力，然而浙江和重慶的阿里小貸以16億元的注冊資金，交出了一份不錯的答卷：截至2012年6月末，阿里金融已累計為超過(guò)12.9萬(wàn)家小微企業(yè)提供融資服務(wù)，貸款總額超過(guò)260億元。
而在2012年7月20日，阿里金融已經(jīng)實(shí)現單日利息收入100萬(wàn)元——這意味著(zhù)，如果這一勢頭持續一年，阿里金融的利息收入將達到驚人的3.65億元。并且在全部都是信用貸款的情況下，阿里小貸不良率僅為0.9%。正因如此，阿里小貸被業(yè)內譽(yù)為“最賺錢(qián)的小貸公司”。
“阿里小貸年化貸款利率大致達到17%-18%，壞賬率低于1%，毛利率在15%左右，扣除資金成本、人力成本，目前收益還不錯�！敝袊娮由虅�(wù)研究中心研究員馮林表示。
馮林指出，阿里小貸通過(guò)網(wǎng)上的數據規模足以形成一套針對其網(wǎng)上企業(yè)的“征信系統”，能把手續和審批流程壓縮得非常短，非常便利地放貸�！皬馁嶅X(qián)的角度來(lái)看，它沒(méi)有必要退出小貸�！�
然而，換一個(gè)角度來(lái)看，小貸公司的發(fā)展卻一直受制于政策和法規的限制。
“小貸核心問(wèn)題是很容易觸紅線(xiàn)，一條是資本金的紅線(xiàn)，一條是跨地區監管的紅線(xiàn)�！币晃粡V東小貸業(yè)內人士指出。
上述廣東小貸業(yè)內人士所指的問(wèn)題，正是阿里小貸發(fā)展的瓶頸。以跨區經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題來(lái)說(shuō)，以廣州為例，廣州最早成立的15家小貸公司，只能在所屬區域內經(jīng)營(yíng)，如天河區的小貸公司只允許在天河區放貸；海珠區的小貸公司只允許在海珠區放貸。直到2012年年初廣州金融街成立，入駐金融街的10家廣州的小貸公司才獲得了全市放貸的默許。然而，至今廣州所有的小貸公司都未能升級至“全省經(jīng)營(yíng)”。
對小貸經(jīng)營(yíng)地域限制問(wèn)題，據中國小額信貸聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)白澄宇介紹，不能跨省經(jīng)營(yíng)主要是因為小貸公司的審批和監管都是當地金融辦，無(wú)法跨省監督，而各省內是否能跨省經(jīng)營(yíng)則由當地的政策決定。
但馬云的浙江阿里小貸獲得了政策的突破，它可在全省，甚至于到江蘇、上海放貸。因而去年底馬云到廣州試圖再次突破政策壁壘，阿里小貸要求“在廣東全省經(jīng)營(yíng)”，當時(shí)曾震動(dòng)了廣東業(yè)界。
事實(shí)上，阿里小貸的“浙江+江蘇+上�！蹦Ｊ�，被廣東業(yè)界視為“違規”，至少是借著(zhù)“網(wǎng)絡(luò )貸款”打了個(gè)“擦邊球”。如果阿里小貸突破獲得廣東全省經(jīng)營(yíng)，將直接沖擊當地金融辦現有經(jīng)營(yíng)地域限制的條規，以及目前當地小貸業(yè)和擔保業(yè)的公平競爭環(huán)境。廣州目前已運營(yíng)的小貸公司有20多家，各家背景實(shí)力都很雄厚：越秀集團、廣州建筑集團、美的集團、立白集團……但要在廣州從眾多實(shí)力對手中脫穎而出，成為當地小貸政策唯一的突破者，談何容易。
“擴張阿里小貸，馬云需要到每個(gè)地方要政策，他要得很辛苦�！鄙鲜鰳I(yè)內人士指出。
此外，小貸公司的資金杠桿率很低，只有1∶0.5。按照規定，小貸公司只能用自有的注冊資本金，以及從金融機構獲得最高不超過(guò)注冊資本金50%的資金放貸。比如，一家小貸公司注冊資金為2億元，它只能從銀行獲得1億元融資，所以它只能拿3億元放貸�！�3億元資金，兩個(gè)月就放完了，剩下的時(shí)間，大家就只能在辦公室里喝茶聊天�！蹦承≠J公司的總經(jīng)理不無(wú)戲謔地說(shuō)。同樣的，資金紅線(xiàn)也讓阿里小貸的發(fā)展規模受限。
“在種種政策壁壘下，馬云不想再主攻小貸�！鼻笆鱿⑷耸恐赋�。
撬動(dòng)杠桿轉攻擔保
融資性擔保公司的資金杠桿率可以擴大到10倍。例如，1億元的注冊資本金，可以最高從銀行獲得最高10億元的放貸。一般融資性擔保公司的保費為2%-3%，資金杠桿放大10倍后，收益率可達到20%-30%。無(wú)疑利潤率很高。
與阿里小貸相比，成立融資性擔保公司，就避開(kāi)了這些問(wèn)題。
首先，擔保公司沒(méi)有地域性的政策限制，在廣州落地，可以在廣東全省經(jīng)營(yíng)。它可以進(jìn)行擔保集團授信，全省放貸。
此外，融資性擔保公司的資金杠桿率可以擴大到10倍。例如，1億元的注冊資本金，可以從銀行獲得最高10億元的放貸。馮林指出，一般融資性擔保公司的保費為2%-3%，資金杠桿放大10倍后，收益率可達到20%-30%。無(wú)疑利潤點(diǎn)很高。
而消息人士指出，馬云的網(wǎng)商獲得了杭州多家銀行共300億元的綜合授信。阿里擔保若參與其中，收益無(wú)疑相當可觀(guān)。
而馮林認為，電商做擔保業(yè)務(wù)，是希望進(jìn)行一個(gè)突破，從原有的“會(huì )費+廣告”的模式上做創(chuàng )新。事實(shí)上，電商都希望從信息服務(wù)向交易服務(wù)過(guò)渡，“但做交易服務(wù)，如果沒(méi)有融資服務(wù)做扶持，你的交易服務(wù)就沒(méi)有吸引力�！币虼�，馮林認為，對阿里巴巴或其他電商來(lái)說(shuō)，擔保業(yè)務(wù)的吸引力，贏(yíng)利只是其中一點(diǎn)，它們更多的是希望能打開(kāi)線(xiàn)上交易和線(xiàn)上支付的模式，通過(guò)這種模式在未來(lái)才可能延伸出更多的利潤點(diǎn)，所以現階段電商需要銀行來(lái)配套做融資服務(wù)，而銀行為了規避貸款風(fēng)險，肯定會(huì )要求電商做融資擔保，所以電商要發(fā)展擔保業(yè)務(wù)。
對于阿里進(jìn)軍擔保行業(yè)的意圖，馬云曾說(shuō)過(guò)一句話(huà)讓業(yè)界印象深刻，“中國有4200萬(wàn)家中小企業(yè)，其中92.08%企業(yè)需要貸款，也就是說(shuō)，中國有超過(guò)3800萬(wàn)家企業(yè)需要貸款。這當中，又有69.73%的企業(yè)因為不能提供抵押物而從來(lái)沒(méi)有機會(huì )獲貸�！�
媒體注意到，馬云向擔保業(yè)擴張的第一個(gè)樣本在重慶。
2012年年底，經(jīng)重慶市外經(jīng)委確認的消息指出，馬云旗下的3家公司——阿里巴巴、淘寶、浙江融信網(wǎng)絡(luò )技術(shù)有限公司三方聯(lián)合，在重慶市合資設立一家名為“商誠”的融資擔保有限公司。
坊間傳言，“商誠”擔保公司注冊資本3億元，其中，阿里巴巴公司出資2.1億元，占注冊資本的70%；淘寶公司以現金出資6000萬(wàn)元，占注冊資本的20%；融信公司以現金出資3000萬(wàn)元，占注冊資本的10%。
這是阿里巴巴首次成立擔保公司，至今“商誠”擔保公司尚未正式露面，尚無(wú)從了解其運營(yíng)模式。
而2012年馬云有意在廣州設立阿里小貸的同時(shí)，也同時(shí)向廣州金融辦提出設立一家融資性擔保公司，廣東業(yè)內套用“阿里小貸”的稱(chēng)呼，稱(chēng)這家尚在意向中的擔保公司為“阿里擔�！��！霸趶V州設阿里擔保的事已提到議事日程�！苯丈鲜鰪V東業(yè)內人士告訴記者。
據坊間傳言，阿里擔保計劃在廣州落地，注冊資金3個(gè)億，與阿里小貸相同，要求“全省經(jīng)營(yíng)”，并享受15%優(yōu)惠稅率(一般企業(yè)所得稅為25%)。此外，要求廣州市政府支持，讓廣州商業(yè)銀行、廣州農商行等市屬金融機構給阿里擔保的項目授信。
如果阿里擔保公司計劃在廣州落地，業(yè)務(wù)主要是網(wǎng)上擔保，如給阿里巴巴的進(jìn)出口貿易商做貸款擔保。
“阿里擔保計劃注冊地在廣州，控制中心在杭州。他們不派人過(guò)來(lái)，廣州公司就是沒(méi)人的�！睆V東業(yè)內人士說(shuō)，這是讓廣州金融辦最難接受的，“連個(gè)辦公室接電話(huà)的人都沒(méi)有�！�
不過(guò)，當媒體向阿里金融求證馬云是否已在重慶設立“商誠”擔保公司一事時(shí)，其官方回應“不清楚”。而對馬云欲在廣州成立小貸公司和擔保公司一事，官方表示不予回應，對阿里金融是否會(huì )退出小貸，轉攻擔保，回應稱(chēng)“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)”。
而對于阿里金融的發(fā)展，馮林認為，阿里小貸與阿里擔保不同，阿里小貸主要是針對淘寶的店主，以及天貓上的一部分小店主的融資服務(wù)，一般低于30萬(wàn)元，甚至是幾萬(wàn)元的單筆貸款額度，如果壞賬率不高，這塊小貸業(yè)務(wù)還應該會(huì )持續下去。而阿里擔保，更多的是針對一些在天貓或阿里巴巴上交易的會(huì )員客戶(hù)，他們需要上百萬(wàn)元甚至上千萬(wàn)元的貸款，不是阿里小貸能夠滿(mǎn)足的，所以需要借助銀行的力量。馮林認為兩個(gè)業(yè)務(wù)并不矛盾。