在美聯(lián)儲今年是否會(huì )停止購買(mǎi)債券問(wèn)題上，美聯(lián)儲內部官員和經(jīng)濟學(xué)家們存在著(zhù)分歧。
觀(guān)點(diǎn)A：應維持量化寬松到年底
據外媒報道，美國亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)丹尼斯·洛克哈特19日表示，由于美國勞工市場(chǎng)依然疲弱，美聯(lián)儲應該繼續購債直至今年年底。
洛克哈特代表美聯(lián)儲內中間派的力量。他表示，美國經(jīng)濟受益于今年早些時(shí)候對于財政懸崖問(wèn)題的解決方案。不過(guò)，美國的失業(yè)率仍然在7.9%高企，每月職位的增長(cháng)只能跟上人口的擴張，因此，美聯(lián)儲強有力的支持措施還需要維持一段時(shí)間。美國經(jīng)濟要達到一定增長(cháng)速度還需時(shí)間，尤其是就業(yè)方面的改善。
為應對金融危機和2007年至2009年的衰退，美聯(lián)儲將利率降低到接近零的水平，并且已經(jīng)購買(mǎi)了超過(guò)2萬(wàn)億美元的美國國債和抵押貸款債券，即所謂的量化寬松政策，以降低長(cháng)期借貸利率和激勵投資。目前，美聯(lián)儲維持著(zhù)每月購買(mǎi)850億美元債券的規模，并表示除非勞工市場(chǎng)出現明顯改善，否則不會(huì )停止債券的購買(mǎi)。
美聯(lián)儲主席伯南克15日表示，在失業(yè)率仍接近8%的情況下，美國經(jīng)濟距離“完全健康和充滿(mǎn)生氣”的全面復蘇還很遙遠。他重申美聯(lián)儲將繼續提供寬松貨幣政策，以實(shí)現就業(yè)最大化和物價(jià)穩定的承諾，并辯稱(chēng)：“美國使用國內政策工具來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)，降低失業(yè)率的做法，符合G7集團的政策立場(chǎng)�！�
洛克哈特也表示，顯然美聯(lián)儲無(wú)法在短期內就慶祝寬松貨幣政策取得了成功，但他個(gè)人認為，美聯(lián)儲應該維持量化寬松到年底。但美聯(lián)儲的購債計劃不會(huì )是無(wú)限期的，對于資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的風(fēng)險應該有所意識。
觀(guān)點(diǎn)B：年底前放慢購債步伐才明智
不過(guò)，美聯(lián)儲內部在購債問(wèn)題上存在不同聲音。一些美聯(lián)儲政策制定者表示，在年底之前放慢債券購買(mǎi)步伐是明智的。上周，圣路易斯儲備銀行行長(cháng)布拉德和克利夫蘭市聯(lián)儲銀行行長(cháng)桑德拉·皮亞拉托就表示，更為強勁的勞工市場(chǎng)就業(yè)會(huì )給美聯(lián)儲一個(gè)逐漸放慢購債步伐的機會(huì )。皮亞拉托在15日表示，目前開(kāi)放式的資產(chǎn)購買(mǎi)計劃面臨諸多風(fēng)險，其帶來(lái)的效益也日漸減弱。他表示，為應對風(fēng)險，美聯(lián)儲應該以削減資產(chǎn)負債表為目標，而不是在今年年底以前繼續維持當前的資產(chǎn)購買(mǎi)速度。而堪薩斯的聯(lián)儲行長(cháng)喬治在1月份的聯(lián)儲會(huì )議上甚至對美國的債券購買(mǎi)計劃表示異議。美聯(lián)儲理事杰里米·斯坦最近曾表示，企業(yè)債券市場(chǎng)存在著(zhù)潛在的風(fēng)險。
洛克哈特顯然也贊同伯南克的寬松有益論，他表示，美聯(lián)儲的政策已經(jīng)使經(jīng)濟受益，目前經(jīng)濟的改善至少是寬松貨幣政策的政策效應之一�，F在還看不到美聯(lián)儲放松貨幣政策正在制造泡沫或者引起某一市場(chǎng)過(guò)熱的現象。1月初，美國政府暫時(shí)避開(kāi)財政懸崖的舉措使得美國經(jīng)濟復蘇的不確定性有所減退，今年美國經(jīng)濟的增長(cháng)速度有可能高于2%至2.5%。洛克哈特表示，目前對于美國經(jīng)濟增長(cháng)最大的威脅來(lái)自于3月1日自動(dòng)生效的減赤措施。
洛克哈特和皮亞拉托都不具備今年的美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)操作委員會(huì )(FOMC)貨幣政策投票權。
避免大規模減赤沖擊美經(jīng)濟
去年第四季度，美國經(jīng)濟環(huán)比出現零增長(cháng)，不過(guò)分析人士認為這僅僅是一個(gè)短暫現象。根據經(jīng)濟合作與發(fā)展組織19日公布的數據，2012年第四季度，在七國集團中，美國經(jīng)濟同比增幅最高，達到1.5%。
最近公布的美國經(jīng)濟數據還算良好。2月份美國消費者信心指數出現回升，達到3個(gè)月以來(lái)的最高水平，去年12月美國企業(yè)庫存和銷(xiāo)售均環(huán)比增長(cháng)，顯示出經(jīng)濟持續復蘇勢頭，今年1月份美國商品零售額經(jīng)季節調整環(huán)比上漲0.1%，只是美國工業(yè)生產(chǎn)今年1月份環(huán)比下降0.1%。
在3月1日之前，白宮和國會(huì )能否達成新的協(xié)議，以避免大規模減赤對美國經(jīng)濟復蘇造成太大沖擊仍存疑問(wèn)；5月中旬以前，美國民主黨和共和黨還需就久拖不決的債務(wù)上限問(wèn)題達成協(xié)議。奧巴馬近日再次呼吁國會(huì )采取行動(dòng)以避免即將于3月1日啟動(dòng)的自動(dòng)減支措施，兩黨債務(wù)委員會(huì )聯(lián)合主席辛普森和鮑爾斯還提出了一個(gè)避免自動(dòng)減支但將在未來(lái)10年另外減赤2.4萬(wàn)億美元的措施，但兩黨在預算政策上的分歧十分大，很可能到時(shí)候出臺的只能是一個(gè)臨時(shí)修補性措施。
下周，美聯(lián)儲主席伯南克將在為期兩天的國會(huì )聽(tīng)證會(huì )上作證，或許會(huì )面對諸如美聯(lián)儲何時(shí)會(huì )結束其刺激經(jīng)濟政策的提問(wèn)。不過(guò)，按照伯南克的一貫風(fēng)格，他不太可能會(huì )在這次聽(tīng)證會(huì )上就匆忙地提出決定性意見(jiàn)。