2012年是世界經(jīng)濟形勢極為復雜的一年。面對全球金融危機過(guò)后的深度轉型期，美國、歐盟和日本等發(fā)達經(jīng)濟體紛紛啟動(dòng)了寬松貨幣政策，給世界經(jīng)濟帶來(lái)了新的影響，也給我國宏觀(guān)經(jīng)濟形勢的穩定帶來(lái)了沖擊和影響。我國仍處于重要的戰略機遇期，但同時(shí)也是結構性矛盾的凸顯期，切實(shí)推進(jìn)收入分配改革是把握機遇、應對挑戰的重要抓手。
世界性貨幣寬松與各國經(jīng)濟轉型調整的多樣性
2012年第四季度，世界性貨幣寬松將顯著(zhù)影響第四季度和2013年的世界金融市場(chǎng)和經(jīng)濟復蘇進(jìn)程。世界經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入到深度轉型調整期。
長(cháng)增長(cháng)周期起步階段的美國經(jīng)濟
美國經(jīng)濟自2009年第三季度恢復正增長(cháng)后，連續14個(gè)季度保持經(jīng)濟的正增長(cháng)，盡管第四季度的GDP較第三季度環(huán)比下降了0.1%，但這種小幅波動(dòng)并不能影響美國經(jīng)濟持續向好的趨勢。美國經(jīng)濟總體上處于新世紀長(cháng)增長(cháng)周期的起步階段，突出表現為總供給的正向沖擊和總需求的可持續擴張。
新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展降低了美國經(jīng)濟的能源成本。2012年是美國“頁(yè)巖氣”全年產(chǎn)量預計將超過(guò)2400億立方米，是2007年頁(yè)巖氣產(chǎn)量的6倍以上，占美國天然氣能源的比重已超過(guò)三分之一，并推動(dòng)天氣然能源在國內能源結構中的地位提升(由2007年10%上升至2012年的33%)，從而使天然氣對煤炭和石油能源消費實(shí)現了顯著(zhù)替代。在美國新能源革命的推動(dòng)下，美國產(chǎn)業(yè)的能源成本將出現較明顯的下降，從而形成宏觀(guān)經(jīng)濟層面的總供給成本下降。部分擁有較高技術(shù)含量，且能耗或資源消耗量較高的制造業(yè)開(kāi)始向美國國內回流，成為美國新能源優(yōu)勢的重要體現。
物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展有望進(jìn)一步降低物流和交易成本。2009年，奧巴馬總統簽署了總額為7870億美元的《美國恢復和再投資法案》(ARRA)，率先在智能電網(wǎng)、衛生醫療和教育等領(lǐng)域使用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。在物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的推動(dòng)下，物流成本有望下降2個(gè)百分點(diǎn)，至7%左右，并在運輸準確率、效率和小額商品精準物流等領(lǐng)域取得長(cháng)足的發(fā)展。
云計算技術(shù)為降低信息處理成本和推動(dòng)美國經(jīng)濟模式創(chuàng )新準備了條件。云計算技術(shù)的出現與大規模使用為美國經(jīng)濟消除過(guò)快增長(cháng)的信息處理成本，提升信息處理效率和增強信息處理的便利性提供了重要幫助。
美國家庭資產(chǎn)負債表的修復為美國經(jīng)濟提供了可持續的需求支持。2012年第四季度，美國家庭資產(chǎn)負債率下降到9.9%，處于歷史上的較好水平。更為關(guān)鍵的是，上述資產(chǎn)負債表的修復并非依靠家庭的增收節支和不良資產(chǎn)處置而取得的，家庭持有資產(chǎn)價(jià)值的持續上漲，特別是金融資產(chǎn)價(jià)格的上升是資產(chǎn)負債表得到持續修復的重要原因。資產(chǎn)價(jià)格的回升為保障美國家庭的消費穩定、恢復家庭的投資能力和維護家庭經(jīng)濟活動(dòng)的財富效應影響都提供了重要支持。
總體預計，2013年的美國經(jīng)濟將進(jìn)步長(cháng)周期軌道，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的逐步復蘇，美國政府也將啟動(dòng)或激進(jìn)或緩慢的政策退出程序，“財政懸崖”等政策性風(fēng)險還將在一定的時(shí)期內伴隨著(zhù)美國經(jīng)濟的復蘇進(jìn)程。
以金融改革和貨幣寬松為主要復蘇手段的歐盟經(jīng)濟
2012年第四季度，歐盟經(jīng)濟增長(cháng)實(shí)現了緩慢復蘇，增速預計將達到1.8%左右，并推動(dòng)歐盟全年度經(jīng)濟增長(cháng)實(shí)現1.3%-1.5%的經(jīng)濟增長(cháng)。中心國家開(kāi)始同意并積極支持歐盟邊緣國家的經(jīng)濟刺激計劃，以金融監管改革和貨幣寬松為主要支撐手段，推進(jìn)歐盟經(jīng)濟特別是歐元區經(jīng)濟的復蘇進(jìn)程。
2012年第四季度，歐盟各國就金融監管改革的取向和要求基本達成了一致，核心的內容包括：第一，建立銀行聯(lián)盟計劃，推動(dòng)統一銀行監管機制的建立；第二，改善銀行壓力測試，以共用的擔保實(shí)現單一破產(chǎn)管理；第三，建立專(zhuān)業(yè)化的存款擔保機構，對金融機構的風(fēng)險進(jìn)行評估并實(shí)施差異化的保護；第四，歐洲穩定機制(ESM)將在2014年3月1日后，實(shí)現對銀行的直接資本補充，而不是通過(guò)向主權國家提供貸款來(lái)間接實(shí)施。
第四季度，歐洲央行開(kāi)始直接購買(mǎi)處于危機之中的歐元區國家的債權，以幫助其降低國債收益率；而至年末，歐洲央行開(kāi)始實(shí)施“貨幣直接交易”的債券購買(mǎi)計劃，將購買(mǎi)無(wú)上限的沖銷(xiāo)式債券以穩定市場(chǎng)，并將其鎖定在1年-3年的短期國家債券。但歐洲央行對貨幣寬松操作還表現出謹慎性的特點(diǎn)，包括不強調貨幣當局在債券購買(mǎi)中的優(yōu)先地位和強調歐洲央行要在未來(lái)積極回收該計劃產(chǎn)生的流動(dòng)性?xún)牲c(diǎn)。
以適度通脹和日元貶值為目標的日本經(jīng)濟
日本第四季度的經(jīng)濟增速仍未公布，我們認為日本已表現積極的一面：失業(yè)率自年初的4.5%左右下降到4.2%左右，新增就業(yè)崗位超過(guò)了新增就業(yè)人口，經(jīng)濟增長(cháng)已經(jīng)開(kāi)始緩解存量就業(yè)壓力；綜合消費者物價(jià)指數仍然呈下降趨勢，通貨膨脹的目標值遠未達到。根據菲利浦斯曲線(xiàn)的結論，物價(jià)與就業(yè)之間存在直接的替代關(guān)系，日本宏觀(guān)經(jīng)濟的運行狀況要比受到日元匯率拖累和政府債務(wù)積累壓力下的情況樂(lè )觀(guān)得多，以此所換算出來(lái)的總供給增速約達到3.5%，即使考慮到市場(chǎng)出清的壓力，修正后的供給與需求的均衡增速也將保持在3%左右(即真實(shí)GDP增速)。
中國宏觀(guān)經(jīng)濟：戰略機遇期和結構性矛盾并存
第四季度，中國宏觀(guān)經(jīng)濟實(shí)現了7.9%的增速，并帶動(dòng)全年經(jīng)濟增速上升到7.8%，經(jīng)濟總規模達到了519322億元。2012年經(jīng)濟運行總體上實(shí)現了“兩高一低”的目標：經(jīng)濟快速增長(cháng)帶來(lái)了居民收入的迅速提高，全年城鎮居民可支配收入和農村居民純收入分別實(shí)現了12.6%和13.5%的增長(cháng)；新增城鎮就業(yè)人口1188萬(wàn)人，失業(yè)率保持在4.1%左右；居民消費價(jià)格上漲2.6%，較2011年下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。我國宏觀(guān)經(jīng)濟運行處于平穩期和難得的戰略機遇期。但同時(shí)，受到結構性因素的影響，經(jīng)濟運行中的不平衡、不穩定的矛盾有所突出，宏觀(guān)經(jīng)濟波動(dòng)性風(fēng)險凸顯。
戰略機遇期的新內涵新條件
首先，世界經(jīng)濟將擺脫危機影響進(jìn)入調整轉型期。美國經(jīng)濟已基本進(jìn)入增長(cháng)周期，伴隨著(zhù)經(jīng)濟形勢的逐步穩定，美國的經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)重組也將逐漸啟動(dòng)，投資的恢復、家庭資產(chǎn)負債表的修復和國際供應鏈條的調整都給我國最終消費品和中間產(chǎn)品的出口提供了難得的機遇，也為我國改善國際分工地位和優(yōu)化貿易條件提供了重要的空間。
其次，新技術(shù)創(chuàng )新浪潮將為我國提供重要的轉型動(dòng)力和發(fā)展空間。當前，新能源、新材料和新信息技術(shù)都取得了迅猛的發(fā)展。我國也在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域積累了許多重大研究成果，新技術(shù)浪潮有望推動(dòng)世界經(jīng)濟進(jìn)入下個(gè)經(jīng)濟持續穩定發(fā)展的長(cháng)周期�？锼銛祿砻�，我國信息、生物和醫藥、新材料、先進(jìn)制造、新能源、現代交通等行業(yè)投入研發(fā)費用的規模達到3459億元，引致全社會(huì )固定資產(chǎn)投資超過(guò)4萬(wàn)億元。
第三，城鎮化和壟斷行業(yè)改革成為我國經(jīng)濟增長(cháng)長(cháng)周期的重要支撐。2012年，我國城鎮人口占總人口的比率達到52.57%，比2011年提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。目前，大多數新進(jìn)入城市工作的農民工群體在從事的行業(yè)、工種和晉升渠道等方面都與城鎮職工存在著(zhù)一定程度的差異，總體上屬于較低層次的城鎮化。因此，我國城鎮化還有著(zhù)巨大的空間。據匡算，我國城鎮化率每提升1個(gè)百分點(diǎn)，合計年度直接擴張內需的規模就將達到8220億元。
壟斷行業(yè)改革一直是我國經(jīng)濟體制改革的核心內容。2012年我國工業(yè)部門(mén)的壟斷企業(yè)營(yíng)業(yè)收入約占全國的23%，利潤水平約占27%。壟斷行業(yè)的平均利潤水平仍高于非壟斷行業(yè)，差距不大，但足以吸引社會(huì )投資進(jìn)入到壟斷行業(yè)。所以在破除行業(yè)壟斷的同時(shí)，應擴大行業(yè)投資規模，提升產(chǎn)品競爭能力。
結構性矛盾凸顯期的主要表現
第一，經(jīng)濟增長(cháng)下行壓力與產(chǎn)能相對過(guò)剩矛盾是動(dòng)力結構失衡的重要表現。當前，推動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)鍵在于擴大投資規模、優(yōu)化投資結構和提高消費能力。其中，擴大投資規模是效率最高、直接產(chǎn)出效果最好的拉動(dòng)方式，但受到我國主要行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響，導致直接投資規模擴張面臨較大的風(fēng)險，發(fā)揮作用的空間較小。
第二，企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上升與創(chuàng )新能力不足是產(chǎn)出結構失衡的重要表現。2012年，全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入915915億元，同比增長(cháng)11%，每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的成本為84.77元，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤率為6.07%。企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本受到勞動(dòng)力成本上升、資源成本上升和環(huán)境保護成本上升的影響，總成本上升的壓力很大。創(chuàng )新能力不足直接影響了我國企業(yè)的競爭能力，并使得大多數企業(yè)只能在原有產(chǎn)品和工序中繼續維持生產(chǎn)，資產(chǎn)流動(dòng)性減弱、經(jīng)營(yíng)自主性壓力增大、企業(yè)抗風(fēng)險能力下降，最終形成產(chǎn)業(yè)結構的固化和產(chǎn)出效率的持續下降。
第三，系統性金融風(fēng)險與“貨幣超發(fā)”的矛盾是金融與實(shí)體經(jīng)濟失衡的重要表現。2012年，我國社會(huì )融資規模達到157605億元，同比增加29300億元，增速為22.8%；同期M2的余額達到97.4萬(wàn)億元，同比增加9.1萬(wàn)億元，增速為13.8%�？傮w上看，我國融資結構呈改善態(tài)勢。但在結構上，系統性金融風(fēng)險仍在持續累加。從社會(huì )融資規模結構上看，委托貸款、信托貸款和企業(yè)債券增長(cháng)很快，年度融資規模合計占比達到年度融資總額的30%。其中，前兩者與銀信合作等“影子銀行”業(yè)務(wù)密切相關(guān)，企業(yè)債券融資中部分包括了地方融資平臺公司的債券，并與“影子銀行”貸款相聯(lián)系和累加，形成影響我國金融市場(chǎng)穩定的兩個(gè)系統性風(fēng)險——地方融資平臺貸款和“影子銀行”的信托等業(yè)務(wù)。
第四，我國與發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策的非對稱(chēng)調整是國際與國內經(jīng)濟失衡的重要表現。發(fā)達經(jīng)濟體的主流政策搭配模式是寬松的貨幣政策與中性(日本)甚至緊縮性(美國、歐盟)的財政政策。而我國則堅持積極財政政策與穩健貨幣政策的搭配框架，形成了與世界主要經(jīng)濟體政策取向的非對稱(chēng)性。如果這種非對稱(chēng)的調整難以在短期內糾正，國內將不得不保持著(zhù)較高的利率水平和較為緊張的資金供給，從而引起國外套利資本和其他資本的進(jìn)入，并借助我國金融市場(chǎng)上不斷改善的資產(chǎn)杠桿進(jìn)入我國的金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟，獲得大量的資本回報和超額收益，從而給我國經(jīng)濟的可持續增長(cháng)和產(chǎn)業(yè)安全帶來(lái)巨大挑戰。
推進(jìn)收入分配改革 實(shí)現中國經(jīng)濟持續穩定發(fā)展
我國經(jīng)濟體制改革從收入分配改革起步，逐步推進(jìn)到交換領(lǐng)域，當前改革的重點(diǎn)又重新回到收入分配領(lǐng)域。從宏觀(guān)經(jīng)濟層面看，推進(jìn)收入分配改革是解決當前經(jīng)濟不平衡、不協(xié)調、不可持續矛盾的重要突破口。
推進(jìn)收入分配改革，構建促進(jìn)經(jīng)濟可持續發(fā)展的貨幣政策體系
當前，應繼續實(shí)施穩健的貨幣政策，著(zhù)力提高調控的前瞻性、針對性和靈活性。要在積極推動(dòng)收入分配改革的目標下，處理好穩增長(cháng)、調結構、控物價(jià)、防風(fēng)險的關(guān)系，把握好貨幣政策調控的重點(diǎn)、力度和節奏。
首先，深化金融重點(diǎn)領(lǐng)域改革，支持建立合理的主體間收入分配關(guān)系。應進(jìn)一步深化金融重點(diǎn)領(lǐng)域改革，加強防范系統性風(fēng)險的能力，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)量和水平。要繼續推進(jìn)大型商業(yè)銀行和其他大型金融企業(yè)完善現代金融企業(yè)制度；推動(dòng)農村信用社深化改革，完善農村金融服務(wù)體系；堅持推進(jìn)和深化政策性金融機構改革。
其次，優(yōu)化信貸政策，積極支持就業(yè)，促進(jìn)要素間收入分配關(guān)系的完善。應完善信貸政策導向效果評估，繼續引導金融機構加大對國家重點(diǎn)在建續建項目、“三農”、小微企業(yè)、現代服務(wù)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)等的信貸支持。繼續完善民生金融，努力支持就業(yè)、扶貧、助學(xué)等民生工程。落實(shí)好差別化住房信貸政策，切實(shí)保障居民住房的居住性需求和改善性需要。
再次，堅持市場(chǎng)化取向，推進(jìn)人民幣國際化，改善交換與收入分配關(guān)系。要繼續推動(dòng)債券產(chǎn)品創(chuàng )新，創(chuàng )新利率風(fēng)險管理工具，穩步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。繼續支持香港等境外人民幣市場(chǎng)發(fā)展，鼓勵人民幣在境外的使用和循環(huán)，做好境內金融機構赴香港發(fā)行債券，以及境外機構投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)的準入和市場(chǎng)監管。穩妥推進(jìn)人民幣合格境外機構投資者試點(diǎn)，積極做好合格境內個(gè)人投資者試點(diǎn)相關(guān)準備工作。開(kāi)展跨境個(gè)人人民幣業(yè)務(wù)。
最后，多渠道增加居民財產(chǎn)性收入，優(yōu)化居民間收入分配關(guān)系。加快發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，落實(shí)上市公司分紅制度，強化監管措施，保護投資者特別是中小投資者合法權益。推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，適度擴大存貸款利率浮動(dòng)范圍，保護存款人權益。豐富債券基金、貨幣基金等基金產(chǎn)品，改善發(fā)行和交易渠道。拓寬居民租金、股息、紅利等增收渠道。
綜合運用財政政策手段，實(shí)現宏觀(guān)經(jīng)濟和微觀(guān)主體的全面發(fā)展
當前，應在積極財政政策的框架下，綜合利用財政投資、補貼、稅收等多種手段，堅持以完善收入分配改革為抓手，化解影響宏觀(guān)經(jīng)濟運行的結構性矛盾，實(shí)現宏觀(guān)經(jīng)濟與企業(yè)和個(gè)人等微觀(guān)主體的全面發(fā)展。
首先，完善就業(yè)支持政策，保障生產(chǎn)與分配的利益關(guān)系基本統一。要實(shí)施就業(yè)優(yōu)先戰略和更加積極的就業(yè)政策，擴大就業(yè)創(chuàng )業(yè)規模，創(chuàng )造平等就業(yè)環(huán)境，提升勞動(dòng)者獲取收入能力，實(shí)現更高質(zhì)量的就業(yè)。
其次，加強農民收入支持力度，逐步破除城鄉二元結構。財政政策要加快完善城鄉發(fā)展一體化體制機制，加大強農惠農富農政策力度，促進(jìn)公共資源在城鄉之間均衡配置、生產(chǎn)要素在城鄉之間平等交換和自由流動(dòng)，促進(jìn)城鄉規劃、基礎設施、公共服務(wù)一體化。
第三，大力推進(jìn)城鎮化，構建城鄉要素平等交換和收益分配的平臺。要建立健全農業(yè)轉移人口市民化機制，統籌推進(jìn)戶(hù)籍制度改革和基本公共服務(wù)均等化。重點(diǎn)探索建立政府、企業(yè)、個(gè)人共同參與的市民化成本分擔機制，重點(diǎn)推進(jìn)解決舉家遷徙及新生代農民工落戶(hù)問(wèn)題。努力實(shí)現城鎮基本公共服務(wù)常住人口全覆蓋。
第四，加強按勞分配制度建設，促進(jìn)勞動(dòng)要素內部分配關(guān)系的基本平衡。我國勞動(dòng)要素主要分布在國有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)和機關(guān)事業(yè)單位中，促進(jìn)勞動(dòng)要素內部分配關(guān)系平衡的關(guān)鍵是保障分布在不同屬性單位中勞動(dòng)要素報酬的基本平衡。促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)職工工資合理增長(cháng)；加強國有企業(yè)高管薪酬管理，對部分過(guò)高收入行業(yè)的國有及國有控股企業(yè)，嚴格實(shí)行企業(yè)工資總額和工資水平雙重調控政策，逐步縮小行業(yè)工資收入差距；完善機關(guān)事業(yè)單位工資制度，建立公務(wù)員和企業(yè)相當人員工資水平調查比較制度，建立健全符合事業(yè)單位特點(diǎn)、體現崗位績(jì)效和分級分類(lèi)管理的工資分配制度。
第五，建立政府對居民的直接支持渠道，從源頭優(yōu)化政府與居民間的分配關(guān)系。具體政策目標包括：一是全面建立覆蓋全部國有企業(yè)、分級管理的國有資本經(jīng)營(yíng)預算和收益分享制度，合理分配和使用國有資本收益，擴大國有資本收益上交范圍，適當提高中央企業(yè)國有資本收益上交比例，新增部分的一定比例用于社會(huì )保障等民生支出。二是建立健全資源有償使用制度和生態(tài)環(huán)境補償機制。建立健全公共資源出讓收益全民共享機制，出讓收益主要用于公共服務(wù)支出。
第六，加大民生支持力度，完善轉移支付制度，進(jìn)一步改善政府與居民間分配關(guān)系。要進(jìn)一步健全公共財政體系，完善轉移支付制度，調整財政支出結構，大力推進(jìn)基本公共服務(wù)均等化。
第七，完善稅收調節體系，構建科學(xué)合理的居民間收入分配關(guān)系。當前，要加大稅收調節力度，改革個(gè)人所得稅，完善財產(chǎn)稅，推進(jìn)結構性減稅，減輕中低收入者和小型微型企業(yè)稅費負擔，形成有利于結構優(yōu)化、社會(huì )公平的稅收制度。具體包括加快建立綜合與分類(lèi)相結合的個(gè)人所得稅制度，完善房產(chǎn)保有、交易等環(huán)節稅收制度，擴大資源稅征收范圍，提高資源稅稅負水平，以及合理調整部分消費稅的稅目和稅率等。
(作者單位：中國社會(huì )科學(xué)院 財政部財科所)