一位路人經(jīng)過(guò)日本央行大樓。新華社/路透

    日本央行(日本銀行)行長(cháng)白川方明決定提前卸任，“誰(shuí)是繼任者”的懸念隨即產(chǎn)生，但標準似乎只有一個(gè)，那就是讀懂并用活所謂的“安倍經(jīng)濟學(xué)”。日本首相安倍晉三已經(jīng)表明心跡，將任命一位“在克服通縮方面意愿強烈”的人擔任新行長(cháng)。

　　解讀“安倍經(jīng)濟學(xué)”

　　所謂“安倍經(jīng)濟學(xué)”，是日本媒體界效仿“里根經(jīng)濟學(xué)”生造出來(lái)的一個(gè)詞。安倍晉三的邏輯是：讓央行大量印錢(qián)，造成市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，以此刺激物價(jià)上漲，從而令日本經(jīng)濟跳出通貨緊縮的困局。該政策的核心包括增加基礎建設的公共支出、降低企業(yè)稅率和貨幣寬松政策。
　　日本《文藝春秋》月刊去年年底刊登了安倍晉三親自撰寫(xiě)的《邁向新型國家》一文。在這篇文章中，以“奪回日本”為競選口號的安倍白紙黑字地寫(xiě)下了自己的一系列經(jīng)濟主張。其中最重要的兩點(diǎn)是，消滅通縮與改革日本央行。
　　文章說(shuō)，眾所周知，目前日本面臨的最為緊迫的問(wèn)題就是提振經(jīng)濟。眼下經(jīng)濟領(lǐng)域面臨的最大問(wèn)題無(wú)疑是從1997年起持續多年的通貨緊縮。通縮抑制了就業(yè)，令社會(huì )保障陷入危機，令民眾的生活陷入低迷。坊間議論認為，少子高齡化的日本無(wú)法避免通貨緊縮。但他認為這是誤讀。實(shí)際上很多國家在人口下降之時(shí)并未陷入通縮，這得益于政府和中央銀行協(xié)調制定的金融政策�！�
　　“當我們奪取政權后，將會(huì )與日本銀行締結政策協(xié)定，設定明確的通脹目標。具體的數字當然將由專(zhuān)家們協(xié)商制定，但作為自民黨來(lái)說(shuō)，我們設定的物價(jià)增長(cháng)目標將應當是2%�！碑斶x首相后，安倍果然兌現了這項承諾，準確地說(shuō)，是壓力下的日本央行不得不兌現的。
　　摩根大通(日本)研究部門(mén)主管、經(jīng)濟學(xué)家杰斯珀·科爾就此評論說(shuō)：“與小泉純一郎以來(lái)的歷任首相不同，他(安倍)在闡述自己的政策目標以及如何實(shí)現目標時(shí)清晰、直接、坦率。他闡述的首要目標是對通縮全力發(fā)起進(jìn)攻。在這方面，(日本央行)接到實(shí)現2%的通脹目標的命令，并且，為了達到這個(gè)目標，要致力于無(wú)限增加基礎貨幣，直到目標實(shí)現�！�
　　對于央行的獨立性，安倍在文章也有話(huà)要說(shuō)。他認為，作為一種政策手段，全世界的中央銀行都具有獨立性，但對于政策目標，大部分的中央銀行都會(huì )與政府設定相同的目標。這就是通脹目標，但在日本，目標也好手段也好都全權交由央行操辦。所謂日本銀行的獨立性，就是指日本銀行與政府的關(guān)系，如果需要的話(huà)，央行行長(cháng)必須出席國會(huì )并做出說(shuō)明。安倍屢次威脅要修改法律削弱央行的獨立性，到目前為止，還沒(méi)有兌現，但對日本央行來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一把達摩克利斯之劍。
　　英國駐日本大使休·科塔齊對“安倍經(jīng)濟學(xué)”進(jìn)行了歸納，他認為被稱(chēng)為“安倍經(jīng)濟學(xué)”的政策是經(jīng)濟學(xué)家梅納德·凱恩斯在不同情況下所倡導的政策的翻版。它似乎有三個(gè)主要因素：首先是要迫使日本央行力爭達到2%的通脹率目標，并擴大“量化寬松”，這是創(chuàng )造更多流動(dòng)性或多印鈔票的另一種說(shuō)法。二是試圖通過(guò)新的公共開(kāi)支計劃以通貨膨脹刺激經(jīng)濟。第三個(gè)是一個(gè)模糊的結構性改革承諾�！�
　　自安倍上臺推行“安倍經(jīng)濟學(xué)”之后，市場(chǎng)聞風(fēng)而動(dòng)，日元對美元匯率持續走低，跌至94日元兌1美元一線(xiàn)，而東京股市持續上漲，站上11300點(diǎn)。據外媒報道，眾多對沖基金在本輪“安倍行情”中做空日元同時(shí)做多日股，賺了個(gè)盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，其中“金融大鱷”索羅斯旗下基金賬面獲利高達10億美元。
　　“安倍經(jīng)濟學(xué)”讓對沖基金賺了，也能讓日本經(jīng)濟賺到嗎？
　　路透社曾刊發(fā)名為《安倍晉三面臨的挑戰：印鈔之后又該如何？》的文章稱(chēng)，由于自民黨在眾議院掌握明確多數，安倍晉三有機會(huì )證明自己的氣魄，消除第一次任首相時(shí)的難堪記憶。他的“安倍經(jīng)濟學(xué)”綜合了強有力的貨幣寬松措施以及大規模公共支出，幾乎不需要政治成本，而且他在某些棘手議題上的態(tài)度比較含糊，如美國領(lǐng)導的“跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定”(TPP)，提高消費稅稅率等。文章稱(chēng)，假如運氣不錯，安倍政府甚至有機會(huì )終結三季度以來(lái)日本經(jīng)濟出現的短暫衰退。接受路透調查的分析師預測，日本經(jīng)濟明年一季度可望恢復增長(cháng)。安倍將在明年8月份面臨第一道經(jīng)濟考題，手握第二季度經(jīng)濟數據的政府屆時(shí)將評估并決定經(jīng)濟是否足夠強勁，能夠應付計劃中的第一輪消費稅稅率上調。
　　全球經(jīng)濟學(xué)家圍繞近幾個(gè)月出臺的安倍經(jīng)濟計劃展開(kāi)爭論。美國彼得森國際經(jīng)濟研究所新任所長(cháng)亞當·波森認為，執行擴張性財政政策是一個(gè)錯誤，因為擴張性貨幣政策已經(jīng)足夠并且是適當的。在他看來(lái)，前者需要付出長(cháng)期代價(jià)，到目前為止，事實(shí)表明它無(wú)法對抗通縮和貨幣過(guò)度升值�！度A爾街日報》的一篇文章對這一觀(guān)點(diǎn)表示支持并補充說(shuō)，重要的是在實(shí)施擴張性貨幣政策的同時(shí)進(jìn)行結構性改革。至于日元，該報主張日本銀行采取沖銷(xiāo)措施，完全抵消日元需求增加的負面影響，以此實(shí)現日元貶值，為對抗通縮提供幫助。
　　但普林斯頓大學(xué)教授保羅·克魯格曼則對安倍的政策表示支持，英國《經(jīng)濟學(xué)家》也對此表示贊同�？唆敻衤�認為，通縮不受歡迎，因為會(huì )導致匯率相對升高，進(jìn)而對國內需求和存在過(guò)度升值趨勢的日元造成負面影響，使日本失去競爭力。此外，他還認為，通脹會(huì )使公共和私人債務(wù)比例降低。他避開(kāi)了波森的說(shuō)法，稱(chēng)量化寬松(同時(shí)不進(jìn)行財政擴張)在其他國家(比如美國)并未取得這么好的效果，而財政政策具有很高的加倍效應。他還對辜朝明的說(shuō)法提出批評，認為貨幣擴張是必要的，因為可以降低公共債務(wù)和預算赤字的比例，使通脹目標更具可信度。
　　《日本經(jīng)濟新聞》經(jīng)濟部次長(cháng)瀨能繁認為，安倍政權的經(jīng)濟政策，雖然目前金融市場(chǎng)反應良好，但期望越高，越存在很快轉為失望的風(fēng)險，最重要的是，今后要制定中長(cháng)期財政建全化計劃，在全球化、少子化、老齡化的情況下，提高日本經(jīng)濟的實(shí)力。

　　再見(jiàn)，白川方明

　　2月5日，日本央行行長(cháng)白川方明照常出席了在首相官邸舉行的“經(jīng)濟財政咨問(wèn)會(huì )議”。在這之后，白川與首相安倍晉三舉行會(huì )談時(shí)突然表達了提前辭職的意向。
　　當天晚間舉行的媒體發(fā)布會(huì )上，白川稱(chēng)，他向安倍表示，鑒于兩名副行長(cháng)將于3月19日到任，為保證央行新領(lǐng)導層同時(shí)到位，因此希望將任期提前到3月19日結束。按照計劃，白川要等到今年4月8日才算任滿(mǎn)。
　　外界普遍認為，不愿被“安倍經(jīng)濟學(xué)”洗腦，是促成白川提前“下課”的重要原因，但后者否認自己的決定來(lái)自安倍政權的任何影響。白川說(shuō)，做出這樣的決定“一點(diǎn)也沒(méi)有來(lái)自政府的壓力”，“就央行履行職責、在現有形勢下幫助日本經(jīng)濟而言，提前卸任將非常有利于新的領(lǐng)導團隊一起履新�！�
　　接下來(lái)的劇情符合市場(chǎng)預期，安倍很快同意了白川提前卸任的請求并著(zhù)手考察新行長(cháng)人選，這令白川成為近15年來(lái)首位沒(méi)能完成任期的日本央行行長(cháng)。上一次提前離任發(fā)生在1998年3月，時(shí)任日本央行行長(cháng)的松下康雄因下屬借宴請接待貪污受賄而引咎辭職。
　　白川方明從純屬巧合地入主日本央行到最后提前離職，整個(gè)過(guò)程可謂跌宕起伏，在日本央行的歷史上，也算是留下了濃墨重彩的一筆。
　　回到2008年3月，時(shí)任日本央行行長(cháng)福井俊彥任期將盡，但候任者卻遲遲難以確定，日本央行陷入權力真空的尷尬境地。當年3月12日，在日本央行新行長(cháng)的問(wèn)題上，日本參議院否決了對武藤敏郎的提名，7天之后，又否決了對田波耕治的提名。前者當時(shí)出任日本央行副行長(cháng)，后者為日本國際合作銀行行長(cháng)，從資歷到聲望，能與之比肩者寥寥，但都未能在參議院過(guò)關(guān)。兩大人選雙雙遭到“封殺”，使日本央行行長(cháng)一職自二戰結束以來(lái)首次出現空缺。
　　《日經(jīng)商務(wù)》在當時(shí)發(fā)表的一篇社論中說(shuō)：“福田首相缺乏執政策略與民主黨黨首小澤一郎的不負責任，共同導演了令人無(wú)法容忍、毫無(wú)指導意義的一出戲，而民眾卻在其中受到忽略�！�
　　社論認為，央行行長(cháng)職位空缺使國際社會(huì )對日本金融市場(chǎng)信心受挫，由此帶來(lái)的損失無(wú)法估量，福田內閣因此將面臨沉重打擊。
　　時(shí)任野黨民主黨干事長(cháng)的鳩山由紀夫則認為，否決提名肯定會(huì )招致批評，但這是正確的決定，“與職位空缺幾天相比，讓國家利益受損5年對民眾來(lái)說(shuō)才是更大的悲劇”。
　　就在這個(gè)時(shí)候，白川方明似乎成了惟一的選擇。他遠離黨爭的履歷和大學(xué)教授的身份足以消弭執政黨和在野黨之間的黨派分歧。4月7日，日本政府向國會(huì )提名剛剛擔任日本央行第一副行長(cháng)的白川方明作為行長(cháng)人選。9日，國會(huì )順利批準了這一提名。
　　白川方明時(shí)年58歲，在央行任職超過(guò)30年。2006年，時(shí)任央行理事的白川離開(kāi)央行赴京都大學(xué)任教。2008年3月，白川被任命為央行副行長(cháng)，并在原行長(cháng)福井俊彥卸任后代理行長(cháng)職權。日本輿論將白川當作典型的“技術(shù)型官僚”，稱(chēng)他具有較高專(zhuān)業(yè)水準和豐富從業(yè)經(jīng)驗，但最大的不足是政治背景匱乏，很可能成為日本政壇激烈黨爭的犧牲品。
　　被朋友們戲稱(chēng)作“書(shū)呆子”的白川曾在接受訪(fǎng)問(wèn)時(shí)表示，自己最大的愛(ài)好就是“在央行工作”。
　　在京都大學(xué)任教期間，白川出版了《現代貨幣政策理論和實(shí)踐》一書(shū)，內容涉及日本央行如何制定和執行貨幣政策等。這本445頁(yè)的著(zhù)作定價(jià)6000日元(約合58美元)。盡管價(jià)格不菲，但日本政界、金融界人士為了熟悉白川的政策理念和決策風(fēng)格爭相購書(shū)，一時(shí)間搞得“洛陽(yáng)紙貴”，白川后來(lái)在國會(huì )作證時(shí)對此表示驚訝，“對于這么一本學(xué)術(shù)著(zhù)作而言，銷(xiāo)路之好出乎我的意料”。
　　白川方明與日本政壇的蜜月期很快就宣告結束。2008年國際金融危機全面爆發(fā)，日本經(jīng)濟難逃一劫，與美聯(lián)儲主席伯南克一樣，白川方明也被推到了抗擊衰退、挽救經(jīng)濟的前沿陣地。
　　當年8月20日，日本銀行發(fā)布月度經(jīng)濟評估報告，將其對目前日本經(jīng)濟形勢的判斷概括為“疲軟”，而其上個(gè)月的判斷為“進(jìn)一步放緩”。這是日本央行十年來(lái)首次對經(jīng)濟形勢作出“疲軟”的判斷。白川方明指出，由于石油和原材料成本上升以及全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩抑制了對日本商品的需求，日本經(jīng)濟復蘇進(jìn)程可能有所延后。
　　更嚴峻的形勢隨即而來(lái)，白川方明開(kāi)始了自己在日本央行的破紀錄之旅。當年10月31日，白川方明宣布，日本央行將銀行間無(wú)擔保隔夜拆借利率從現行的0.5%下調至0.3%。這是日本央行自2001年3月以來(lái)首次降息。之后，日本央行將短期利率降至0.1%這一可謂有史以來(lái)的最低位。
　　2009年，白川方明在主導日本貨幣政策時(shí)與執政的民主黨政府發(fā)生過(guò)激烈論戰，雙方都認為對方在應對通縮的問(wèn)題上磨洋工，內閣中的一些官員甚至稱(chēng)日本央行“盡管形勢逼人卻一如往常地在掌舵時(shí)睡覺(jué)”。最終，白川作出妥協(xié)。日本央行繼12月1日決定增加10萬(wàn)億日元(約合1150億美元)貨幣投放后，又于2日宣布向短期金融市場(chǎng)注資1萬(wàn)億日元。日本共同社當天發(fā)表的一篇分析文章稱(chēng)，連續兩天向市場(chǎng)注資，顯示出央行實(shí)施量化寬松政策的姿態(tài)愈發(fā)明顯。
　　在國際金融危機爆發(fā)期間，日元被投資者當成了避風(fēng)港，將日元兌美元匯率推升到82.87日元比1美元，為1995年5月底以來(lái)最高水平。日元不斷走強使得本田汽車(chē)、松下電器等出口企業(yè)在國際市場(chǎng)的競爭力和盈利空間受損。另外，日元走強還將延長(cháng)通貨緊縮狀態(tài)。因此，日本國內、特別是出口企業(yè)要求央行干預匯市的呼聲日益強烈。2010年9月，白川采取行動(dòng)，15日當天日本央行以?huà)伿廴赵�、買(mǎi)入美元的方式干預日元升值。這是日本央行從2004年3月16日以來(lái)首次直接干預匯市。
　　去年年末，日本舉行大選，時(shí)任自民黨總裁安倍晉三大打貨幣寬松政策這張選民牌，并將白川方明視為日本經(jīng)濟躑躅不前的“阻力”。安倍表示，如果日本央行不執行政府力主推行的激進(jìn)貨幣寬松政策，他將推動(dòng)修改法律，改變這一中央銀行的獨立地位，還威脅要更換央行行長(cháng)。盡管白川對此難以接受，還暗示“一些國家的央行正面臨前所未有的壓力”，但最終配合政府推出了“無(wú)限期”量化寬松政策，并接受安倍的建議，將通脹目標提升一倍至2%。也就是在這樣的境地下，白川去意已決，表示將提前離任。

　　抗通縮，繼任者的使命

　　日本內閣官房長(cháng)官菅義偉19日在東京表示，日本政府可能將在下周提出日本央行行長(cháng)及兩位副行長(cháng)的人選。據《華爾街日報》報道，菅義偉在例行新聞發(fā)布會(huì )上說(shuō)，日本首相安倍晉三會(huì )在訪(fǎng)美回國后考慮日本央行正副行長(cháng)的人選問(wèn)題。按照計劃，安倍定于2月21日至24日訪(fǎng)美，并與美國總統奧巴馬會(huì )晤。路透社援引經(jīng)濟財政擔當大臣甘利明的話(huà)表示，就日本央行行長(cháng)人選問(wèn)題，安倍政府會(huì )與反對黨在本月內達成基本共識�！�
　　這比此前日本媒體的猜測晚了一周時(shí)間，此前一些日本媒體稱(chēng)安倍會(huì )在出訪(fǎng)美國之前就做出決定，但知情人士透露，在人選問(wèn)題上他與財相麻生太郎分歧較大，所以才暫時(shí)擱置一邊，等訪(fǎng)美結束后再全力處理。
　　近期，日本媒體列出了一份6個(gè)人的大名單，基本可分成“官僚出身”和“學(xué)界出身”兩大陣營(yíng)。前者包括大和總研理事長(cháng)武藤敏郎、日本經(jīng)濟研究中心理事長(cháng)巖田一政、亞洲開(kāi)發(fā)銀行總裁黑田東彥；后者包括東京大學(xué)教授伊藤隆敏、慶應大學(xué)教授竹中平藏、學(xué)習院大學(xué)教授巖田規久�！�
　　數位知情人士稱(chēng)，安倍及其顧問(wèn)已經(jīng)將最終人選的范圍縮小至兩三人，但已決定排除學(xué)術(shù)界及民間部門(mén)的經(jīng)濟專(zhuān)家，而是傾向于像武藤這類(lèi)擁有政府官僚經(jīng)驗的人。
　　路透社援引消息人士的話(huà)說(shuō)，最有望出線(xiàn)的是前日本央行副行長(cháng)武藤敏郎。武藤曾任財務(wù)省事務(wù)次官，2008年因在野黨杯葛未能如愿出任央行行長(cháng)后長(cháng)期執掌智庫大和總研，其在資歷、經(jīng)驗、能力、學(xué)識、政界人脈等方面的綜合能力可以排在第一。分析師稱(chēng)，武藤敏郎傾向于日本央行設定通脹目標和購買(mǎi)資產(chǎn)(主要是日本國債)，反對購買(mǎi)國外債務(wù)和改動(dòng)日本央行獨立法。他推動(dòng)的政策將比白川方明要激進(jìn)一些，但不會(huì )推出其他一些人選所倡導的更為激進(jìn)的舉措�！�
　　66歲的巖田一政的熱門(mén)度僅次于武藤。學(xué)者出身的他曾在上世紀70年代晚期在經(jīng)合組織任職，后曾出任央行副行長(cháng)，目前是日本經(jīng)濟研究中心主席。巖田擁有豐富的國際和國內工作經(jīng)驗，并主張央行更積極干預經(jīng)濟。他曾建議設立50萬(wàn)億日元基金，用以購買(mǎi)外國國債來(lái)壓低日元匯率。巖田的弱點(diǎn)是性格比較溫和，容易成為強勢政府的傀儡；能否控制強大的央行組織也尚待證實(shí)。東京匯市上，交易員們的普遍看法是，若巖田一政成為新行長(cháng)，日元遭拋售勢頭將是最猛烈的，若武藤敏郎得到任命，日元跌幅不會(huì )太大，甚至可能走強。
　　事實(shí)上，安倍的提名需獲得國會(huì )參眾兩院的批準，其所屬的自民黨在參議院不占多數席位，因此需要反對黨的配合才行。最大的反對黨民主黨已經(jīng)作出暗示，將支持武藤等前任政府官員，卻并未保證一定采取合作態(tài)度，而部分邊緣政黨則反對選擇前任財政官員出任央行總裁的想法，在野黨大家黨就提出，新行長(cháng)一不能是財務(wù)省前高官；二必須得有博士學(xué)位，據說(shuō)這才能“與國際接軌”。這對安倍來(lái)說(shuō)是個(gè)不大不小的威脅�！�
　　無(wú)論是誰(shuí)出任下任日本央行行長(cháng)，日本的貨幣政策將擺脫白川時(shí)代的烙印。有分析認為，在安倍政府的強力推動(dòng)下，日本央行的貨幣政策將更傾向于寬松，可以確認的是未來(lái)日元將進(jìn)一步走低，尚待觀(guān)察的是“安倍經(jīng)濟學(xué)”能否讓日本避免再度遭遇“失去的十年”。