美聯(lián)儲主席伯南克26日、27日將分別在參議院銀行委員會(huì )、眾議院預算委員會(huì )就2012年下半年美國貨幣政策進(jìn)行陳述。預計本次作證將有三大看點(diǎn)：一是如何判斷美國經(jīng)濟復蘇態(tài)勢，二是如何評價(jià)去年下半年繼續推行的新量化寬松政策，三是會(huì )否就未來(lái)可能實(shí)施的退出策略進(jìn)行表態(tài)。
　　就美國經(jīng)濟而言，出言謹慎的伯南克從未做出過(guò)基于樂(lè )觀(guān)的判斷。他在本月15日表示，在失業(yè)率仍接近8%的情況下，美國經(jīng)濟距離完全健康并動(dòng)能十足的全面復蘇還很遙遠。根據最近一次公布的“褐皮書(shū)”報告，去年11月中旬至今年1月初，美聯(lián)儲12個(gè)地區儲備銀行所在區域經(jīng)濟呈現緩慢到溫和的增長(cháng)態(tài)勢，但美國多數地區雇傭情況改變不大，一些地區的企業(yè)因為去年年底“財政懸崖”所導致的政策不確定性而延遲招工。而美國商務(wù)部初步統計顯示，美國經(jīng)濟去年第四季度萎縮0.1%，經(jīng)濟活動(dòng)出現了2009年第二季度結束衰退以來(lái)的首次收縮。在此之前，美國經(jīng)濟已連續13個(gè)季度實(shí)現增長(cháng)。
　　有分析指出，與一年前相比，伯南克在國會(huì )上有關(guān)美國經(jīng)濟的判斷不會(huì )出入太大，伯南克強調的依舊是如何改善就業(yè)這一核心問(wèn)題。去年3月1日，伯南克在國會(huì )上稱(chēng)，美國就業(yè)市場(chǎng)的持續好轉需要需求和產(chǎn)出方面更強勁的增長(cháng)，“目前就業(yè)市場(chǎng)仍遠未恢復正�！�。
　　就去年下半年推行的新量化寬松政策而言，華爾街預測伯南克也將老調重彈，繼續為量化寬松政策辯護。此前，伯南克多次指出，量化寬松政策對美國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)是對癥下藥的一步棋，倘若寬松政策能夠使美國經(jīng)濟復蘇，世界經(jīng)濟也將從中獲益。
　　有關(guān)是否涉及退出策略，可能是本次會(huì )議的焦點(diǎn)所在。日前公布的美聯(lián)儲最近一次貨幣政策會(huì )議紀要顯示，盡管大多數美聯(lián)儲高層肯定資產(chǎn)購買(mǎi)計劃對于緩解金融市場(chǎng)壓力和刺激經(jīng)濟活動(dòng)發(fā)揮了作用，但多位官員表達了對大規模資產(chǎn)購買(mǎi)計劃潛在風(fēng)險的擔憂(yōu)。這樣的分歧引發(fā)投資者產(chǎn)生了美聯(lián)儲可能提前部署退出策略的擔憂(yōu)，導致公布會(huì )議紀要當日美股重挫。
　　多數分析師預計，伯南克將借本次赴國會(huì )進(jìn)行陳述貨幣政策之機重申美聯(lián)儲的固有政策立場(chǎng)，用圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德的話(huà)說(shuō)就是“聯(lián)儲政策目前已經(jīng)非常寬松，并將在很長(cháng)一段時(shí)期內維持寬松狀態(tài)�！贝饲�，美聯(lián)儲曾做出承諾，只要失業(yè)率在6.5%以上，同時(shí)預計未來(lái)一兩年的通脹率不超過(guò)2.5%，聯(lián)邦基金利率將維持在當前零至0.25%的超低水平。目前，美國的失業(yè)率為7.9%，按照目前的就業(yè)市場(chǎng)的回暖速度，美聯(lián)儲最早將在2014年結束量化寬松措施。
　　有分析師猜測，伯南克本次作證，可能會(huì )比以往更多地談?wù)摗巴顺霾呗浴币约懊芮嘘P(guān)注通脹壓力強。還有分析指出，他將對一些聯(lián)儲官員擔憂(yōu)美聯(lián)儲無(wú)限量購買(mǎi)資產(chǎn)的態(tài)度表示認可，但會(huì )說(shuō)服市場(chǎng)這樣的做法同過(guò)去幾年一樣不會(huì )有太多的副作用。
　　另有分析指出，在本次會(huì )議上，伯南克免開(kāi)尊口實(shí)為上策，這樣才能將政策預期對市場(chǎng)的干擾降到最低。既然今后一年美國經(jīng)濟逐漸走強，就不妨讓經(jīng)濟基本面的利好數據漸進(jìn)地主導市場(chǎng)情緒，令未來(lái)美聯(lián)儲實(shí)施退出策略時(shí)水到渠成。他們認為，目前還未到向市場(chǎng)攤牌之時(shí)，惟有一口咬定堅持量化寬松政策不變，才不致市場(chǎng)恐慌而推高長(cháng)期借貸資本，避免寬松政策退出預期過(guò)度放大而阻礙復蘇進(jìn)程。達拉斯聯(lián)儲總裁費舍爾認為，對會(huì )議紀要的過(guò)度反應表明，金融市場(chǎng)已經(jīng)對美聯(lián)儲的寬松政策產(chǎn)生了藥物依賴(lài)，這是一個(gè)令人擔心的信號。分析人士指出，美聯(lián)儲在未來(lái)制定退出策略時(shí)，應將市場(chǎng)反應作為一項優(yōu)先指標加以考慮。