就市場(chǎng)而言，意大利選舉結果不可能更糟糕了：各黨派均無(wú)法獲得多數席位，使得該國難以產(chǎn)生一個(gè)穩定的政府。

    前總理貝魯斯科尼所屬黨派和前喜劇演員Beppe Grillo創(chuàng )立的五星運動(dòng)的戰果強于預期，摧毀了投資者的這一期望：貝爾薩尼領(lǐng)導的中左翼民主黨和現任總理蒙蒂在其中右翼盟友的支持下組建聯(lián)合政府、繼續推進(jìn)現任技術(shù)政府的改革議程。貝爾薩尼和蒙蒂在參議院只獲得了少量席位，而再拉攏其他團體組建聯(lián)合政府的可能性非常低；在今年晚些時(shí)候舉行新的選舉之前，市場(chǎng)將不得不忍受長(cháng)達數月的不確定局面。

    令人擔心的是，此次選舉結果可能被視為對蒙蒂政府財政緊縮計劃以及歐元區危機處理方法的果斷否決。貝魯斯科尼和Grillo是歐盟高度懷疑論者。同時(shí)，蒙蒂加入政治紛爭的決定適得其反。蒙蒂所在政黨表現不佳，這可能使其未來(lái)難以扮演重要角色。

    但是五星運動(dòng)受到的有力支持也反映出，公眾對已經(jīng)證明自己無(wú)力解決腐敗、既得利益團體、官僚低效、司法系統不力等問(wèn)題的這個(gè)政治階級感到失望。貝魯斯科尼似乎只是借到了公眾對蒙蒂所推房產(chǎn)稅的憎惡和憤怒情緒的東風(fēng)。

    最大的指望是新選舉可以打破僵局，也許是在現任領(lǐng)導人為致力于改革的新政權讓路之后。但是風(fēng)險在于，目前意大利實(shí)際上分為三派，政局不穩定局面將持續下去，因而難以實(shí)現意義深遠的轉變。這難免會(huì )使意大利主權債再度面臨市場(chǎng)壓力、與歐洲央行就救助條件產(chǎn)生新的爭執。

    這進(jìn)而會(huì )使得意大利與德國就歐元區未來(lái)形態(tài)和發(fā)展方向形成對峙局面，令德國三年來(lái)為避免這一沖突而付出的努力化為泡影。