歐元區危機再生變數。剛結束的意大利選舉未能決出真正的贏(yíng)家，由貝爾薩尼領(lǐng)導的民主黨以微弱優(yōu)勢在眾議院選舉中勝出，但沒(méi)能取得參議院控制權，這令市場(chǎng)情緒再度緊張。那么，投資者應該關(guān)注哪些動(dòng)向呢？

　　首先當屬意大利債券收益率。周二早間各期限意大利國債收益率上升多達0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中10年期國債收益率升至11月底以來(lái)的最高水平。在周二進(jìn)行的一次拍賣(mài)中，財政部出售的6個(gè)月期國債平均中標收益率為1.237%，高于1月底的0.731%。意大利周三還將拍賣(mài)一批新10年期國債。投資者應密切留意2年期國債收益率走勢，觀(guān)察政治僵局是否已破壞了歐洲央行債券購買(mǎi)承諾所帶來(lái)的支撐。

　　西班牙可能遭受間接打擊；如果意大利債券收益率接近或超過(guò)西班牙債券收益率，那將是一個(gè)重要的轉折信號。信用評級下調擔憂(yōu)可能再度升溫。

　　匯率方面，歐元/瑞士法郎可以視為一個(gè)反映危機動(dòng)向的晴雨表：如果歐元跌至1.20瑞士法郎，那么瑞士央行將不得不再度干預。對瑞士法郎的需求強勁將意味著(zhù)投資者避險意愿強烈。

　　另外一個(gè)關(guān)鍵指標將是意大利與西班牙銀行和企業(yè)所發(fā)行債券收益率差擴大的幅度。這可能提供歐元區市場(chǎng)再度分化的信號，因為市場(chǎng)分化是歐洲央行極力希望扭轉的。

　　最后，還需要關(guān)注作為避險資產(chǎn)的美國國債和德國國債的收益率，兩者均已回落到1月中旬的水平，其中10年期德國國債收益率跌回1.50%以下。雖然美國國債和德國國債收益率距離創(chuàng )出新低還有一段距離，但目前的走低顯示出危機擔憂(yōu)正重新加劇。